Не секрет, что Федеральная резервная система играет огромнейшую роль в движении котировок. Влияет на фондовый рынок максимально значительно. Нет. ФРС не торгует (хотя, кто знает). Но, косвенно, через регулирование финансовой системы, оказывает огромное влияние на котировки. Федеральная антимонопольная служба не оказывает непосредственного влияния на рынок ценных бумаг. Но, в некоторых случаях, это влияние так же может быть значительным.
Антимонопольное расследование и котировки акций
Федеральная комиссия по торговле США (FTC) а так же почти все штаты подали иск против Фейсбук, связанный с покупкой Инстаграмм и Вацап.
Что это значит для меня, как инвестора? Вопрос, на самом деле, очень непростой.
Раньше я писал, что не покупал бы Фейсбук, если бы он был просто соцсетью. Привлекательность этого актива для меня в долгосрок – это его финансовая стабильность, поскольку это уже фин компания, коллекционер активов, а не соц сеть. Сейчас эти антипонопольные иски. Какова цель? Если собрать денег – это один вопрос. А вот если тех гигантам запретят проводить подобные глобальные поглощения – они станут для меня менее интересными, поскольку, кто помнит про ICQ или ЖЖ, или про вайбер? Сколько примеров, когда тот или иной интернет сервис просто перестает жить, когда ему на смену приходит другой? Я не сравниваю Фейсбук с ICQ, хотя основное отличие с точки зрения финансов – это именно наличие экосистемы.
Так вот, если Америка и Китай начнут бомбить биг тех на предмет того, чтобы Техи не создавали такие гигантскиие экосистемы, я, как инвестор, вроде бы проигрываю, так как будущие прибыли этих гигантов не будут включать перспективу такого быстрого расширения зачет слияний и поглощений.
Как текущая ситуация может сказаться на P/E технологических компаний
Я говорю про завышенные p/e у всех Бигтехов, которые обоснованы при текущем положении вещей. Но не обоснованы при антипонопольных ограничениях, которые хотят против бигтехов применить. Конечно, паниковать рано. Но та оценка, которую мы видим по крупнейшим технологическим компаниям в настоящее время – может быть скорректирована, если будет создан прецедент по Фейсбуку. Это не значит, что надо бежать продавать. Ведь это рынок и все это может быть частью большой игры. Но задуматься стоит
На графике Фейсбук на сегодня: видно что актив сильно вырос с зимы 2020 года несмотря на коронакризис
Посмотрите на Амазон! Синяя линия – уровень зимы 2020 года. Актив фантастически улетел в небеса
У Гугла более скромные результаты. Тем не менее, это очень серьезный рост
И все это возможно именно благодаря успешным слияниям и поглощениям. Это увеличивает прибыль и позволяет компаниям, фактически, скупать своих конкурентов, защищая свою поляну. Изменится ли эта система под давлением антимонопольщиков? Большой вопрос. Но вменяемая коррекция не помешала бы, это точно
Взгляд из 2023 года
ФАС, в итоге, не обрушила рынок. Тревога была ложной. Те, кто продолжил удерживать и консолидировать технологические активы в 2020-2021 году – выиграли в среднесрочной перспективе.
