Gross Profit (валовая прибыль)

Введение

Для того, чтобы инвестировать деньги правильно, необходимо уметь анализировать финансовые показатели компаний. Один из таких показателей – это валовая прибыль, или Gross Profit. В этой статье мы рассмотрим, что такое валовая прибыль, как ее вычислить, где брать данные для расчета и как этот показатель может быть полезен для инвесторов.

Что такое Gross Profit?

Gross Profit – это валовая прибыль, которую компания получила после вычета из выручки себестоимости продукции или услуг. Показатель отражает, сколько прибыли компания получает от продажи своих товаров или услуг, не учитывая расходы на общехозяйственные нужды или налоги. Иными словами, грязная прибыль – это прибыль, которая остается у компании после вычета только прямых затрат на производство продукции или оказание услуг. Здесь нет ничего сложного и дальше Вы в этом убедитесь. Пока же, остановимся на том, что у компании есть выручка (total revenue) и этот показатель мы подробно разобрали в прошлом посте. И есть прямые расходы на производство либо оказание услуг. Идем дальше.

Что показывает Gross Profit?

Грязная прибыль показывает, какая часть выручки компании остается после вычета прямых затрат на производство или услуги. Это показатель эффективности производственных процессов компании и ее способности генерировать прибыль. Если Gross Profit компании высок, то это может свидетельствовать о ее эффективности и конкурентоспособности на рынке.

Как вычислить Gross Profit?

Gross Profit можно вычислить по следующей формуле:

Gross Profit = Выручка – Себестоимость продаж

Выручка – это общая сумма денег, которую компания получила от продажи своей продукции или услуг за определенный период времени. Себестоимость продаж – это сумма денег, которую компания потратила на производство или оказание своих товаров или услуг. Разница между выручкой и себестоимостью продаж и будет грязной, или валовой прибылью компании.

На слайде выше данные по валовой прибыли компании Майкрософт, которые мы выгрузили из одного из финансовых сервисов. Фиолетовая стрелка – это значение грязной прибыли для компании (цифра три). Чтобы получить это значение мы берем общую выручку (1) и отнимаем себестоимость продаж (2). Все проще, чем казалось, так?

Себестоимость продаж – это прямые затраты на производство товаров и организацию услуг. Мы подробно разобрали, что это такое несколько статей назад. Если Вы пропустили это или или нужно повторить – переходите в пост Cost of Revenue, где мы подробно разбираем этот вопрос. Это не займет много времени!

Отлично, двигаемся дальше!

Пример вычисления Gross Profit

Для примера рассмотрим компанию, которая продала свою продукцию за 100 000 рублей и потратила на ее производство 70 000 рублей. Тогда ее Gross Profit будет:

Gross Profit = 100 000 – 70 000 = 30 000 рублей

Таким образом, компания заработала 30 000 рублей после вычета всех прямых затрат на производство своей продукции.

Все действительно так просто (если не углубляться в тему, что же такое “прямые затраты”. Это тоже не так сложно, но на данном этапе нам это не нужно. Важно понимать, что если Вы, например, производите бетонные плиты, то расходы на бетон и песок будут прямыми затратами. Их мы и учитываем.

Где можно найти данные для расчета Gross Profit?

Для расчета грязной прибыли нам необходимо иметь данные о выручке и себестоимости продаж компании. Эти данные могут быть найдены в ее финансовых отчетах, таких как отчет о прибылях и убытках или балансовая ведомость. Также эти данные могут быть найдены на различных финансовых сайтов, которые регулярно выкладывают эту информацию.

Зачем аналитикам нужен Gross Profit?

Аналитики используют Gross Profit для оценки эффективности производственных процессов компании и ее потенциала для генерации прибыли. Они также могут использовать этот показатель для сравнения компаний в одной отрасли или для оценки изменений в эффективности компании со временем.

Как использовать Gross Profit для инвестирования?

Грязная прибыль – это основа всех прибылей! Это первый уровень “очистки выручки”. Мы, как будто, убираем различные слои капусты и все глубже погружаемся в нее. Снимаем один лист “с выручки” и получаем грязную прибыль. Очищаем дальше – получаем операционную прибыль. Но, не будем забегать вперед.

Оценка грязной прибыли может быть использована для выявления конкурентоспособности компании на рынке и ее потенциала для генерации прибыли в будущем. Высокий уровень грязной прибыли может указывать на то, что компания имеет конкурентное преимущество в этом. Что может привести к увеличению ее доли на рынке и росту цены акций.

Gross Profit также может быть использован для сравнения компаний в одной отрасли. Например, если две компании имеют одинаковую выручку, но одна из них имеет более высокое значение грязной прибыли, то это может указывать на то, что она более эффективна в производственных процессах, что может положительно сказаться на котировках.

Как использовать Gross Profit в инвестиционной стратегии?

Показатель может быть использован в инвестиционной стратегии как один из параметров при выборе компаний для инвестирования. Можно отбирать компании по скринеру и выявлять, таким образом, лидеров рынка, тех, кто находится в середине и тех, кто по каким-то причинам отстает. Возможно, какая-то компания из второй категории наращивает усилия и вот-вот вырвется в первую. Или же, наоборот, затяжной кризис выжимает все соки из некогда яркой и мощной компании и она утратила гибкость и эффективность в производственных процессах и скоро скатится вниз. Может быть стоит избавиться от этой компании, пока за нее дают хорошие деньги?

Преимущества и недостатки Gross Profit

Преимущества использования Gross Profit включают:

• Он является простым и легко вычислимым показателем;
• Он показывает эффективность производственных процессов компании;
• Он может быть использован для сравнения компаний в одной отрасли.

Недостатки использования показателя включают:

• Он не учитывает все расходы компании, такие как расходы на маркетинг, общехозйственные расходы и налоги;

• Он не учитывает изменения в ценах на сырье или другие факторы, которые могут повлиять на себестоимость продаж;
• Он может быть влиянием одноразовых событий, которые могут исказить общую картину эффективности компании. И это часто происходит при слиянии/поглощении, значительными разовыми капексами. Кроме того, в 2022 году компания Газпром столкнулась с дополнительными изъятиями, что так же могло оказать влияние на ее показатели.

Советы для начинающих инвесторов по использованию Gross Profit

1. Сравнивайте Gross Profit компаний в одной отрасли. Это поможет вам определить, какая компания более эффективна в производственных процессах и имеет больший потенциал для генерации прибыли.
2. Обращайте внимание на изменения в грязной прибыли со временем. Если показатель компании снижается во времени, это может указывать на проблемы в производственных процессах или конкурентную ситуацию на рынке.
3. Используйте грязную прибыль в сочетании с другими показателями. Используйте так иже такие параметры как: чистая прибыль, доход на акцию и дивиденды, маржинальность, чтобы получить более полную картину финансового состояния компании.
4. Не забывайте учитывать недостатки валовой прибыли. Как мы уже упоминали, показатель не учитывает все расходы компании.

Вывод

Gross Profit – это важный финансовый показатель, который помогает инвесторам оценить эффективность производственных процессов компании и ее потенциал для генерации прибыли. Он прост в использовании и может быть полезен в инвестиционной стратегии, но необходимо учитывать его недостатки и использовать его в сочетании с другими финансовыми показателями. Надеемся, что эта статья поможет вам лучше понимать, как использовать валовую прибыль в инвестировании и принимать более обоснованные решения. Вы же знаете, что мы в Инвест Тоник сторонники осознанного инвестирования. А это значит, что, прежде чем купить акцию – в ней надо хорошенько разобраться. А если Вы решили инвестировать в акцию, скажем, 6-8% портфеля, то разбираться в такой акции нужно исключительно хорошо!

В этом Мы вам постараемся помочь. Оставайтесь с нами. Пользуйтесь базой мультипликаторов и элементов отчетности. Надеемся, информация здесь полезна и интересна!

Список вопросов по теме

Ребята, Вы знаете, что без вопросов мы Вас не оставим. Вот то, над чем можно подумать, чтобы закрепить материал.

Несколько простых вопросов:

1. Что означает Gross Profit и как он вычисляется?
2. Как можно использовать валовую прибыль для оценки эффективности производственных процессов компании?
3. Где можно найти данные для расчета валовой прибыли?

Несколько вопросов посложнее

1. Как может измениться валовая прибыль компании при изменении цены на ее сырье или другие производственные затраты?
2. Как грязная прибыль связана с другими финансовыми показателями, такими как EBITDA или чистая прибыль, и как можно использовать их в сочетании для более полной оценки финансового состояния компании?
3. Какие примеры можно привести, когда высокий показатель грязной прибыли компании не является индикатором ее высокой прибыльности?

Что почитать чтобы углубить знания

Ниже список литературы для того, чтобы глубже понять показатель валовой прибыли.

1. “Financial Statements: A Step-by-Step Guide to Understanding and Creating Financial Reports” by Thomas Ittelson – книга предоставляет детальное и понятное объяснение финансовых отчетов, включая валовую прибыль.
2. “Financial Shenanigans: How to Detect Accounting Gimmicks and Fraud in Financial Reports” by Howard M. Schilit – книга рассказывает о том, как компании могут использовать различные методы для манипулирования своими финансовыми отчетами, включая использование валовой прибыли.
3. “The Interpretation of Financial Statements” by Benjamin Graham and Spencer B. Meredith – книга дает практические советы и примеры о том, как использовать финансовые отчеты для оценки финансового состояния компании, включая расчет грязной прибыли.
4. “Security Analysis” by Benjamin Graham and David Dodd – книга описывает принципы фундаментального анализа компаний, включая использование Gross Profit для оценки эффективности производственных процессов компании и ее потенциала для генерации прибыли. ЧИТАТЬ ОБЗОР
5. “Financial Reporting and Analysis” by Lawrence Revsine, Daniel W. Collins, W. Bruce Johnson, H. Fred Mittelstaedt – книга представляет собой практический гид для финансового анализа, включая глубокие данные по анализу показателей компании и содержит много примеров и упражнений.

Каждая из этих книг предоставляет уникальную перспективу на тему финансового анализа и может помочь углубить знания по теме.

Author: Инвест Тоник