Ребят, случилось то, чего никто особо и не ждал, хотя многие опасались. 13 июня 2025 года Израиль внезапно ударил прямо по ядерным и военным объектам Ирана. Прилетело так, что весь мир буквально вздрогнул. Нефть молниеносно дала + 10 % к цене и это может быть только начало. Почему? Да потому что любой инвестор знает: проблемы на Ближнем Востоке – это всегда про нефть, газ и катастрофические скачки цен.
Итак, резкий рост нефти. Тот самый рынок, который буквально пару месяцев назад расслабился, поверил аналитикам (привет, EIA), ждавшим спокойные 66 баксов за баррель Брент в 2025 году. Говорили, мол, запасы растут, спрос подтормаживает, геополитика на второй план ушла. Ну-ну. Вот вам и ушла. Рынок оказался откровенно расслабленным, почти усыплённым, и этот удар стал жёстким холодным душем для всех.
Что конкретно испугало трейдеров и инвесторов? Во-первых, сразу вспомнили Ормузский пролив, который, если что, в мгновение ока может превратиться в “бутылочное горлышко” мировых поставок нефти и СПГ. Любой намёк на блокировку или перебои – и мир уже в панике считает потери. Помните танкер перекрыл Суэцкий канал и сколько было нервов из за этого у логистов и компаний? Во-вторых, страх широкой региональной войны, в которую могут втянуться и арабские страны, и Штаты. Это уже не просто локальный конфликт. Это жесточайший удар по всей мировой экономике.
В реальности никто не отменял золотое правило рынка: расслабился – получи под дых. Геополитика – это не просто какой-то там “геополитический фон”. Это доминирующий фактор, который может мгновенно перевернуть шахматную доску и отправить инвесторов в глубокий минус или (ну, или, в жирный плюс,, мне, лично, этот вариант больше нравится). Поэтому сейчас, как никогда, важно тщательно оценивать риск. Инвесторам, в случае развития конфликта, придется подумать о стабильности своих портфелей. Приготовиться к возможной волатильности. Запастить валерьянкой. Готовность на фондовом рынке – это норма, а не исключение.
Ормузский пролив: нефть на пороховой бочке
Ормузский пролив сейчас самое уязвимое “бутылочное горлышко”
Смотрите, как это было. Фьючерсы на нефть резко выросли, и сразу появились комментарии в духе “рынок боится региональной войны и перебоев поставок” и “конфликт провоцирует неопределённость на рынке”. Если копнуть в историю, то сразу вспоминается эмбарго 1973 – тогда цены вообще в четыре раза взлетели. Ближе к нашему времени, удар по Абкайку в 2019 году дал +20% на пике к нефтянке. Потом цены отыграли, но сам прецедент показательный.
Теперь к самому Ирану: он на начало 2025 года добывал плюс минус 3.3–3.43 млн баррелей в сутки, экспортировал около 1.7 млн. А общий потенциал добычи до 4 млн. баррелей в сутки. Главный покупатель – Китай (80–90%). Остальное разлеталось через ОАЭ, Сингапур и Малайзию (неофициально). Нефть шла через сложную теневую логистику. Теперь, с учётом военных действий и ужесточения контроля со стороны США серый экспорт может оказаться под еще большим давлением.
Теперь вернёмся к Ормузскому проливу. Через него проходит более 20 млн баррелей нефти ежедневно – пятая часть мирового спроса. Плюс 25% всего мирового СПГ – Катар, Саудиты, ОАЭ, Ирак и дальше по списку. Иран уже давно грозится закрыть пролив, и некоторые аналитики считают, что эта угроза реальна. Эксперты говорят, что в случае закрытия Brent легко уйдёт за $120, а если всё затянется, увидим и $150. Голдманы вообще рисует сценарий на $200 за двое суток после начала блокады.
Альтернативные пути есть, но мощности там ограниченные: саудовский трубопровод Восток-Запад – всего 6.5 млн б/с, у ОАЭ через Фуджейру и того меньше. Плюс санкционные и репутационные риска. В общем, не спасёт.
Что в сухом остатке? Рынок вошёл в зону жёсткой неопределённости. Сейчас все внимательно смотрят на развитие событий: будет ли реальный дефицит предложения, будут ли проблемы с логистикой, насколько пострадает теневой экспорт Ирана, и что будет с проливом?
Ближневосточный конфликт: поставки СПГ под угрозой
Народ, держите новый поворот сюжета. Если вы думали, что война Израиля с Ираном ограничится только скачком цен на нефть, то сильно ошибались. Волна может прилететь еще в одно место: рынок СПГ.
Давайте быстро по фактам. Ормузский пролив – это не какая-то там часть залива – это реальная энергетическая артерия. Через него идёт до трети всего мирового СПГ. А теперь представьте: Катар, гигант и мировой лидер экспорта СПГ (20% мирового рынка), отправляет свой газ только через этот пролив. Альтернативных маршрутов просто нет. И если Ормуз заблокируют – на рынке газа начнется паника.
Что это значит в реальности? Это значит, что Европа, которая слазила слазила с российской газовой иглы (или как там они у себя это правильно называют) и надеялась на катарский СПГ контракты… оказывается в очень непристойном положении. Или, в лучшем случае, в неудобной позе. И дело даже не в диверсификации источников – она есть. Проблема в том, что все эти источники зависят от одного единственного узла. Блокада пролива – и цены на СПГ улетают в космос, особенно в Европе. Азия, кстати, тоже не расслабляется – Китай, Япония, Корея и Индия буквально дерутся за этот газ. При любом форс-мажоре начнётся жесточайшая схватка за свободные объёмы СПГ из США и Австралии. Вот тогда-то мы увидим настоящий ценовой беспредел на газовом рынке. Причем не только в зоне СПГ, но и в сфере трубопроводного газа тоже.
А что там с углём? С углём всё как-то слишком скучно. МЭА и Всемирный банк ещё в начале 2025 года прогнозировали ровную стагнацию спроса и падение цен из-за общего замедления экономики и подъёма зелёных источников энергии. Теоретически дорогие нефть и газ могли бы дать углю второй шанс, но, объективно, это выглядит маловероятно. Экология, дорогая логистика, длинные цепочки переключения – короче, это вам не бензин залить вместо дизеля. Кризис должен быть достаточно долгим: 3-6-9 месяцев. Ну или очень радикальный стабильный взлет цен на нефть, чтобы это побудило энергетиков переключиться на уголь несмотря на разное ESG.
Итак, рынок СПГ может стать новым эпицентром логистического трэша, если конфликт на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном перерастет в нечто большее, чем мы можем видеть сейчас.
Конфликт Израиль – Иран: влияние на отрасли фондового рынка
Итак, геополитика снова рулит: смотрим как конфликт на Ближнем Востоке отразится на различных индустриях фондового рынка. Пока никакого крутого пике на фондовом рынке нет: Nikkei, Kospi, Hang Seng, Shanghai Composite немного скорректировались на первой информации о конфликте. Основные страхи аналитиков связаны с конструкцией “а что если”. Если Ормузский пролив реально прикроют, MSCI Global может просесть аж на 8-10% за один день. Теперь ближе к “телу инвестора”: кто в плюсе, кто в минусе?
Кто в выигрыше?
Во-первых, энергетика. Это логично: нефть и газ могут улететь в космос, по нефти уже есть однодневное мощное движение в пике на 10%. Акции энергетических компаний отреагируют. На российском рынке это уже началось.
История подсказывает: когда нефть дерзко дорожает, энергетический сектор просто обречён на успех
Во-вторых, оборонка. Акции военных компаний на ожидании разрастания конфликта получат приток ликвидности: новые заказы увеличат выручку и прибыль. Если инвестор не ограничен внутренними этическими рамками инвестиций в оружие – вливания в оборонку инвестиционных денег возможно. Деньги любят, когда пахнет порохом, особенно грязные и неэтичные деньги.
В-третьих, может подтянуться и сектор металлургов Рост нефти почти всегда толкает вверх сырьевые цены, а значит и акции металлургических компаний могут пойти вверх, но это косвенная корреляция.
А кто попал под раздачу ближневосточного конфликта.
На первом месте авиакомпании и транспорт. Вспомните, сколько процентов от их расходов это топливо, и всё станет ясно. Транспортный сектор традиционно попадает под удар в такие моменты. Да, это может происходить не сразу: все же, крупные покупатели топлива хеджируют свои топливные риски… Но, при удержании цен на нефть на высоком уровне 2-3 месяца транспортники почувствуют.
Также могут просесть нефтеперерабатывающие компании стран-импортёров. Если растут цены на сырьё – может упасть маржа. Ведь не всегда нефтепераработка может переложить более высокую себестоимость на покупателя.
Энергоёмкие отрасли вроде автопрома, цемента и производителей красок тоже под давлением из за возможных высоких цен на нефть и топливо из за обострения конфликта на Ближнем Востоке. Немецкие энергоемкие заводы и до этой ситуации испытывали проблемы с маржинальностью, а нынешний кризис (если развернется) может их добить.
Ну и на десерт финансовый сектор. Банки и инвестфонды в случае блокады Ормуза получат значительное увеличение кредитного риска. Goldman Sachs прямо говорит, что если пролив встанет, финансы будут первыми в очереди на за проблемами.
Что дальше с инфляцией и ставками и как конфликт на Ближнем востоке отразится на потребителе?
И вот тут начинается самое интересное. Инфляция, которая и так была высокой, при реализации сложных сценариев в конфликте Израиля и Ирана может усилиться. А значит, центробанки могут оказаться в сложном выборе. С одной стороны – нужно гасить инфляцию и ключевую ставку повышать. Но ведь в экономиках после ковида и сложной геополитики в предыдущие годы итак накопились дисбалансы. Как бы на “иранском сценарии” миру не скатиться в рецессию?
В общем, ребят, мир снова на пороге геополитического хаоса. Никто не знает, как ситуация будет разворачиваться, но риски возрастают.
Возможные сценарии на бирже под влиянием конфликта Израиля и Ирана
Итак, ребята, вот вам три сценария, по которым может пойти все это геополитическое напряжение. Каждый из них будет играть по-своему, и, поверьте, разница колоссальная.
Сценарий 1: Быстро поругались – быстро помирились
Представьте сценарий, при котором горячее противостояние продлится до недели. Фондовый рынок не уйдет в сильную панику. Экономики не успеют почувствовать удар от возможного резкого удорожания нефти. Брент на пике уйдет на 80-90 и затем скатится к 70. Возможно из оборота уйдет миллион баррелей в сутки — это терпимо, особенно если Саудовская Аравия подкинет немного добычи или стратегические резервы подключат.
Сценарий 2: Неярко выраженная среднесрочная эскалация
Более сложная ситуация для мировой экономики. Израиль активно давит, Иран отвечает ракетами, включаются третьи стороны поддержки. Ормузский пролив пока открыт, но страховки дорожают, перевозчики нервничают, логисты очень сильно напряглись.
Цены на нефть? Brent легко идёт на 100-130 долларов за баррель и рыночные шоки уже ярко выражены. Минус сразу 2-3 млн баррелей из-за всех этих нервных качелей и прямой угрозы танкерам (как нефтяным, так и СПГ). Если иранский экспорт на 1.7 млн баррелей совсем вылетит, то будет уже чувствительно.
СПГ также становится жутко дорогим удовольствием, особенно в Европе и Азии (в США газа хватает). Фондовые рынки входят в зону постоянной турбулентности, и вместо рецессии начинает нависать стагфляция.
Сценарий 3: Судный день или “Полный трэш”
Это вариант “всё по-взрослому” и с серьезными последствиями для всех. Иран реально блокирует Ормузский пролив. Или, что ещё хуже, в конфликт втягиваются другие страны региона, включая тяжёлую артиллерию – глобальные державы.
Последствия? Готовьтесь к нефти от 150 до 200 долларов за баррель, а может и выше. На карту поставлены 21 млн баррелей в сутки (пропускная способность Ормуза). Даже если через пролив перестанет идти только треть от этого – миру мало не покажется. ING прогнозирует минимум 120 за баррель, с потенциалом подскочить до 150 и выше.
Что со СПГ? Катастрофа. Катар, крупнейший мировой экспортёр, заперт. Цены на газ взлетают настолько высоко, что Европа и Азия устроят жёсткую драку за остатки.
Фондовый рынок? Ну, это будет “карнавал Судного дня”: MSCI Global может рухнуть на 8-10% за день, финансовый сектор под дичайшим риском неплатежей и увеличения лимитов, и мы увидим глобальную рецессию на триллион с потенциальным переходом в стагфляцию.
Да, у ОПЕК и стратегических резервов есть возможности смягчить удар, но в таком сценарии их хватит ненадолго. Премия за риск и паника на рынке сделают своё дело, даже если фактические потери будут не такие уж огромные.
Что важно в ситуации конфликта на Ближнем Востоке для долгосрочного инвестора?
Рынок всегда реагирует не столько на текущие проблемы, сколько на ожидания будущих катастроф. И тут управление ожиданиями, грамотная коммуникация с коллегами и холодная голова будут играть критически важную роль. Важно стараться обсуждать свои соображения (особенно страхи) с теми, кто может высказать свое критическое и альтернативное мнение. Иначе в общерыночной панике инвестор (особенно активный) может понаделать дел. Что касается долгосрочной инвестиционной стратегии, то здесь важно подчеркнуть следующее. Лонг-терм инвестор смотрит в горизонт 10-15 и более лет. Поэтому важно оценить, спровоцирует ли конфликт между Израилем и Ираном мощные сдвиги в коммодитиз, подорожает ли сырье в целом и нефть и газ в частности. Приведет ли это к увеличению мировых издержек и проинфляционным рискам с потенциальным выходом в мировую рецессию? Многое будет зависеть от того, по какому треку пойдет этот ближневосточный конфликт.
В общем, будьте готовы ко всему, контролируйте риски и помните, что даже в самых сложных ситуациях есть возможность для манёвров и прибыли. Главное не паниковать и действовать с умом. Берегите депозиты – инвестируйте с умом, оставайтесь с Инвест Тоник!
