Записал новое видео! Пока геополитика крушит все вокруг, я потихоньку продвигаю изучение фондового рынка. Коррекции приходят… уходят… а хорошие, грамотные подходы к оценке компаний остаются. Их нужно лишь актуализировать из за постоянных рыночных изменений.
Тема видео – коэффициент P/S. Будет немного нестандартный подход. Вы уже видели, наверное, много видосиков и постов, скопирайтенных друг у друга находчивыми инфоциганами. Для начала – пойдет. Но, со временем, мне кажется, важно учиться видеть немного больше, искать точки применения. Видео именно об этом. Я за несколько лет копания в рынке вывел для себя пару полезных моментов по P/S: хотелось бы поделиться.
Ребята, привет! Геополитика всех уже реально достала! Но мы не в вакууме живем и поэтому нужно быть готовыми к любым позитивным и негативным сценариям. Это рынок. Кому тяжело в этой неопределенности – лучше потихоньку двигаться на выход. Я спокойно отношусь к происходящему. Портфель держится. Время от времени делаю небольшие покупки. Недавно начал набирать фонды Vanguard. Это совпало с окончанием чтения книги Джона Богла ? Но это просто совпадение. Планировал уже давно ?
Итак, рыночные волнения – не повод, чтобы долгосрочный инвестор отступал от своей стратегии. А мои точки развития связаны не только со сделками, но и с изучением фондового рынка
Сегодня речь про P/S. Это, на мой взгляд, очень хороший, полезный, годный инструмент анализа компаний, который может сказать намного больше, чем, кажется на первый взгляд. К сожалению, большинство начинающих инвесторов насмотревшись инфоциганских роликов и постов сводят свой анализ к это: «большой PS плохо, низкий – хорошо». Я даже не знаю, хуже это или лучше подхода, когда на P/S вообще не смотрят и набирают в портфель акции с окупаемостью выручки 30-40 лет. Без понимания того, что это, в подавляющем большинстве случаев, трэш трэшовый. А среднерыночный P/S = 3 таки инвесторы считаю не более чем шуткой ?
Мой базовый подход такой. У каждого P/S должно быть свое обоснование. Почему у ритейлеров, в среднем, низкий показатель прайс ту сейлз по отрасли? Ответ – низкая маржинальность. Эта же причина загоняет P/S в высокие значения для компаний с высокой маржинальностью и устойчивым ростом выручки. Ведь такая выручка ценная для инвестора
Я так же считаю, что рынок, время от времени, дает возможность хорошо входить в активы по P/S. Точнее, по динамике этого показателя. Иногда случается коррекция, или флэт на пару лет по тому или иному активу. Иногда в это же время выручка и прибыль растут. Естественно, P/S либо стагнирует в этом случае, либо падает. И если не «вестись» на горе аналитиков из СМИ и ТГ каналов, которые созданы только ради рекламы, и смотреть не на статичный P/S, который так может быть волатилен, как и котировки, а смотреть на показатель в динамике, то можно попытаться предугадать тренд. Особенно, если смотреть PS в сравнении с выручкой, прибылью, а, так же, их средними значениями.
К сожалению, никто, обычно, на это не смотрит… Ну народ залетает в актив, когда основные коэффициенты уже в небесах. Когда выручка уже дико перекуплена. Но, так устроен рынок! Иначе, за счет чего и кого бы он жил ?
Понимаю, что все изложенное может показаться сложной и странной «дичью». Но мы тут не азбуку изучаем. Я думаю, если инвестор в здравом уме пришел в фондовый рынок – надо понимать, что придется много думать, учиться работать, а все легкие пути ведут к потере денег.
Я записал видео вчера по поводу своих подходов к P/S. Собрал там свои находки за несколько лет. Рассказал, где смотрю данные. На что смотрю. Какие есть нюансы, какие подводные камни. И, самое главное, как разложить P/S на графике и посмотреть в динамике. Понимаю, будут спорные моменты, кто-то не согласится: это нормально. Иначе бы не было двух людей в рынке, один из которых уверен, что надо покупать, а другой в этот же момент продает.
В заключении хочу сказать: я уже с осени наблюдаю замедление рыночной динамике. У меня в портфеле и российские, и американские, и европейские, и китайские акции. И широкие фонды. И эта «усталость» рынков уже видна. И, знаю, сейчас многие испытывают негативные эмоции. Особенно, когда не было подобного опыта просадок
Ребята, честно, скажу: самое последнее, что стоит делать при рыночной коррекции – это совершать глупости. Рынок так устроен, что все безумства происходят либо когда все плохо, либо когда все хорошо. Просто помните про это. Не дергайтесь сильно из-за происходящего. Лучше отвлечься и изучить что-то новое по рынку. Это лишним никогда не будет!
