Цена на нефть является важным экономическим индикатором, влияющим на множество аспектов мировой экономики. На ранних стадиях инвестирования я рассматривал нефть исключительно как фактор влияния на пару доллар/рубль. Действительно, движения нефти вверх вниз оказывали ощутимое влияние на мой диверсифицированный портфель. От роста до падения, каждое колебание нефтяных котировок несет за собой цепную реакцию, затрагивающую все уголки мировой экономики. В этой статье мы раскрываем, как высокие цены на нефть способствуют процветанию стран-экспортеров, одновременно накладывая бремя на экономику стран-импортеров. Особенно ярким был фактор валютной переоценки. Такие изменения в портфеле из за резких колебаний нефтяных котировок очень легко заметить. Однако есть и другие факторы влияния, которые долгосрочному инвестору желательно учитывать. Итак, на что влияет цена на нефть?
На какие сферы нефтяные котировки оказывают наибольшее влияние?
Прежде всего сфокусируемся на нашей действительности. Россия – крупный экспортер углеводородов. Следовательно, эту специфику необходимо учесть.
Для стран-экспортеров, таких как Россия, Саудовская Аравия, и других стран ОПЕК, высокие цены на нефть увеличивают доходы от экспорта и укрепляют их торговый баланс. Для стран-импортеров нефти, например, для многих европейских стран, Индии, и Китая, высокие цены на нефть увеличивают затраты на импорт и могут ухудшить торговый баланс.
Цена на нефть значительно влияют на валютные курсы стран-экспортеров нефти. Укрепление цен обычно ведет к укреплению национальной валюты.
Цены на нефть напрямую влияют на стоимость энергии, что является важным компонентом инфляции. Высокие цены на нефть могут привести к росту инфляции, поскольку увеличиваются затраты на производство и транспортировку товаров.
Компании, занятые в нефтяной индустрии, могут видеть рост стоимости своих акций при повышении цен на нефть, в то время как авиакомпании и другие компании, для которых топливо является значительной частью затрат, могут столкнуться с уменьшением прибыли.
Для стран-экспортеров нефти высокие цены на нефть означают увеличение бюджетных доходов, что может позволить увеличить государственные расходы или сократить налоги. Для стран-импортеров повышение цен может означать необходимость увеличения субсидий на энергоносители или увеличение налогов для граждан и бизнеса для покрытия растущих затрат. Ситуация, когда цены на нефть растут, но страна экспортер при этом повышает налоги – странная, но такое тоже бывает.
Высокие цены на нефть могут стимулировать инвестиции в альтернативные источники энергии. Также дорогая нефть стимулирует повышение энергоэффективности производств. В целом, высокая цена на нефть делает более конкурентоспособными источники возобновляемой энергии по сравнению с ископаемым топливом.
Цены на нефть могут также оказывать влияние на политическую стабильность в странах-экспортерах нефти, где доходы от продажи нефти составляют значительную часть государственного бюджета. Кроме того, изменения в ценах на нефть могут влиять на международные отношения и геополитическую обстановку, особенно между странами-экспортерами и импортерами нефти.
В 2024 году каждый из этих факторов ярко проявлен. Изменение нефтяных котировок влияет не только на экономические процессы в целом, но и на портфели инвесторов в частности.
Долгосрочная динамика нефтяных котировок
Котировки нефти я рассматриваю через глобальный нисходящий канал, взявший начало в 2007 год. В ковидные лои был ложный пробой. Геополитика 2022 года позволила котировкам взмыть вверх, намного выше сопротивления нисходящего канала (верхняя серая линия). Вопрос: сейчас тоже ложный и мы вернемся в канал? Или же пробой реальный и отретестим вверх? Это хороший вопрос “на подумать”. Поскольку, возможно, на наших глазах зарождается новый тренд по нефти. Глобальный тренд.
Как нефть влияет на нашу жизнь?
Представим типичный день в жизни обычного человека. Он просыпается, включает свет, пользуется электрическим чайником, едет на автомобиле на работу и так далее. Все эти действия напрямую или косвенно связаны с использованием энергии, а значит, и с ценой на нефть. Отопление дома, электричество, топливо – все это зависит от стоимости “черного золота”. Поэтому изменения цен на нефть напрямую влияют на нашу повседневную жизнь прямо или косвенно.
Цена на нефть также сильно влияет на экономику. Для экспортеров нефти, таких как Россия, Саудовская Аравия и Венесуэла, высокие цены – это очень желаемое благо. Они получают больше доходов от продажи. Это улучшает торговый баланс стран-экспортеров нефти. И общую экономическую ситуацию. Продавая нефть “задорого” можно финансировать строительство дорог, больниц, школ, строить парки и детские площадки. В то же время, есть риск подсесть на нефтяную иглу. Да и голландская болезнь – та еще зараза.
Но для импортеров нефти, например, таких как Индия или Турция, высокие цены – это проблема. Они увеличивают их затраты на импорт, ухудшают торговый баланс. А лишние траты на энергию могут способствовать инфляции. Плюс компенсация затрат из за дорогой энергии требует денег. Эти средства необходимо где-то выискивать. Или смиряться с более высокой инфляцией, чем та, к которой привыкли импортеры.
Цена на нефть имеет значение и для финансовых рынков. Она влияет на акции компаний в секторе энергетики, стоимость валют и даже на цену облигаций. Ведь при высоких ценах на нефть страны-экспортеры могут иметь более высокие доходы и более низкий риск дефолта. Это, неизменно скажется на оценке риска и доходности долговых бумаг.
