Продолжаем рассматривать отчет о прибылях и убытках с точки зрения инвестора, который принимает решения по своему портфелю акций. Сегодня строка отчетности Общие и административные расходы (General and administrative).
Введение
Шаг за шагом мы двигаемся по отчетности компаний. Мы делаем фокус на применение этих знаний для оценки компаний и отбора их в портфель. Т.е. смотрим отчетность не с точки зрения аналитика, а сточки зрения обычного среднестатистического инвестора. Мы двигаемся последовательно, шаг за шагом. И в разделе “Элементы отчетности” все статьи по отчетности размещены именно в том порядке, в котором это отражено в отчете. Другими словами, мы двигаемся от выручки к прибыли.
Сейчас мы “чистим” грязную прибыль от различных расходов, чтобы прийти к прибыли операционной. Мы уже убрали расходы на исследования и разработки. И расходы на продажи и маркетинг. Об этом были предыдущие две статьи. Если Вы их пропустили – то обязательно ознакомьтесь. Сегодня же мы разбираем третью группу расходов, от которых надо освободить валовую прибыль, чтобы получить прибыль операционную.
Что отражают общие и административные расходы
General and administrative (общие и административные) расходы в отчете о прибылях и убытках отражают расходы на общее управление и административные функции, такие как:
- управление персоналом
- юридические услуги
- бухгалтерские услуги
- общие расходы на офис, аренду и содержание помещений
- страхование
- другие общие затраты
Общие и административные расходы являются неотъемлемой частью бизнеса и обычно включаются в себестоимость продуктов и услуг, предоставляемых компанией. Однако высокие затраты на общее управление и административные функции могут свидетельствовать о неэффективности компании и необходимости улучшения управления и сокращения затрат на общее управление. General and administrative расходы являются важным показателем для инвесторов, так как они могут влиять на рентабельность компании и на ее потенциал для увеличения прибыли.
Таким образом:
Общие и административные расходы – это расходы, связанные с управлением компанией и не относящиеся к основной деятельности компании
Как исчислять общие и административные расходы
Рассчитать General and Administrative очень просто. Нужно сложить все расходы, связанные с управлением компанией и не относящиеся к основной деятельности компании, и полученную сумму отразить в отчете о прибылях и убытках.
Пример расчета General and Administrative
Допустим, компания XYZ имеет следующие расходы:
- Зарплата руководителей – 500 000
- Аренда офисных помещений – 200 000
- Юридические услуги – 100 000
- Бухгалтерские услуги – 50 000
- Страхование – 20 000
Общие и административные расходы для компании XYZ составляют:
500 000 + 200 000 + 100 000 + 50 000 + 20 000 = 870 000
Как рассчитать General and Administrative с помощью формулы?
Формула для расчета General and Administrative:
- General and Administrative = (Зарплата руководителей + Аренда офисных помещений + Юридические услуги + Бухгалтерские услуги + Страхование + другие расходы, связанные с управлением компанией)
Где взять данные для расчета общих и административных расходов?
Данные для расчета General and Administrative можно получить из отчета о прибылях и убытках компании, который является общедоступным и публикуется на сайтах биржевых площадок и в компании самой.
Зачем аналитикам нужен показатель General and Administrative?
Аналитики используют показатель общих и административных расходов для оценки эффективности управления компанией. Это помогает им понять, насколько компания умеет управлять своими расходами. Может ли компания эффективно использовать свои ресурсы.
Как инвесторы могут использовать общие и административные расходы
Инвесторы могут использовать показатель для оценки эффективности управления компанией. Чем меньше General and Administrative, тем более эффективно управляет компания своими расходами, что может быть индикатором потенциального роста прибыли в будущем. Речь идет про процентное выражение расходов по сопоставимым компаниям.
Как использовать показатель в инвестиционной стратегии?
Что важно понимать инвестору? При формировании портфеля Инвест Тоник мы стараемся учитывать важные фундаментальные показатели, которые влияют на будущее компании. Динамика прибыли или выручки, безусловно, являются такими показателями. Но что, если мы имеем сопоставимые компании примерно одного уровня, но нам нужно сделать выбор? Как определить, что компания тратит слишком много денег на управление и административную деятельность? Может ли это привести к снижению прибыли. С другой стороны, если General and Administrative у компании на низком уровне, значит ли это, что компания эффективна? Или же, напротив, масштабы деятельности компании сужаются и она вынуждена экономить.
Данный показатель не является критическим для оценки компании. Тем не менее, при оценке эффективности стоит уделить некоторое время и разобраться: что же там с общими и административными расходами.
Советы для новичков по использованию параметра
- Используйте показатель общих и административных расходов как один из инструментов для оценки эффективности компании. Но не единственный.
- Учитывайте особенности отрасли, в которой работает компания, при оценке эффективности управления.
- Сравнивайте показатель General and Administrative с другими показателями, такими как EBITDA, для получения более полной картины о финансовом состоянии компании.
- Проверяйте данные, используемые для расчета показателя, на достоверность и актуальность.
Заключение
Общие и административные расходы – это важный показатель, который помогает инвесторам оценить эффективность управления компанией. При использовании в инвестиционной стратегии необходимо учитывать особенности отрасли, сравнивать с другими показателями и проверять данные на достоверность и актуальность.
Общие и административные расходы – это не критический или базовый показатель. В то же время, в общем пуле параметров для оценки эффективности компаний показатель может сыграть роль.
Ну и, как минимум, теперь Вы знаете, от каких расходов нужно очистить валовую прибыль, чтобы получить прибыль операционную!
Выводы: общие и административные расходы
Список вопросов для повторения. Как обычно 🙂
Простые вопросы:
- Что такое общие и административные расходы.
- Какие расходы включаются в показатель General and Administrative?
- Как рассчитывается показатель?
- Для чего аналитики используют показатель?
- Где можно получить данные для расчета этого параметра?
Сложные вопросы:
- Какие преимущества и недостатки имеет использование показателя общих и административных расходов при анализе финансового состояния компании?
- Как использование показателя General and Administrative в инвестиционной стратегии может помочь инвестору выбрать наиболее эффективную компанию для инвестирования?
- Как можно оценить эффективность управления компанией, используя только этот показатель?
- Как влияют изменения в экономической ситуации на параметр?
- Как сравнение показателя General and Administrative между разными компаниями может помочь в выборе наиболее эффективной компании для инвестирования?
Список литературы для глубокого изучения темы
- “Financial Statement Analysis and Security Valuation” by Stephen Penman – в этой книге автор подробно объясняет, как анализировать отчеты о прибылях и убытках компаний, включая показатели General and Administrative.
- “The Interpretation of Financial Statements” by Benjamin Graham – в этой книге автор подробно описывает, как анализировать финансовую отчетность компаний, включая рассмотренный нами показатель.
- “Financial Statements: A Step-by-Step Guide to Understanding and Creating Financial Reports” by Thomas R. Ittelson – в этой книге автор объясняет, как читать и анализировать отчеты о прибылях и убытках компаний.
- “Accounting Made Simple: Accounting Explained in 100 Pages or Less” by Mike Piper – в этой книге автор объясняет основы бухгалтерского учета.
- “Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies” by McKinsey & Company – в этой книге авторы объясняют, как оценивать стоимость компаний, используя финансовую отчетность, включая показатель общих и административных расходов.
Все эти книги помогут углубить знания в области финансового анализа компаний и понимания финансовой отчетности. Каждая книга обладает своей уникальной методологией и подходом к анализу отчетности, что позволит получить разнообразную информацию и научиться применять различные подходы к анализу данных.
