Введение
Фондовый рынок полон сюрпризов, и одним из самых коварных является так называемый “отскок дохлой кошки”. Этот термин звучит как метафора из книги ужасов, но на самом деле он описывает очень реальную и важную для инвесторов ситуацию. Речь про явление, когда после значительного падения цены акций, они внезапно отскакивают, создавая иллюзию восстановления. Временный подъем может привести к ошибочным решениям и ненужным потерям.
Почему же важно понимать природу “отскока уже не живой кошки”? Знание об этом явлении позволяет избежать ловушек, которые рынок расставляет на пути к вашим инвестиционным целям. Понимание того, когда отскок цены является временным, помогает не поддаваться эйфории и панике. В этой статье мы разберем, как распознать временные отскоки, какие технические индикаторы могут помочь в этом, и какие реальные примеры помогут лучше понять это явление.
Прочитав эту статью, вы узнаете, как сохранить хладнокровие и не поддаться иллюзиям временного роста, укрепив свои позиции как долгосрочного инвестора.
Что такое “прыжок дохлой кошки” простыми словами
Котировки бумаги внезапно взмывают вверх, как пламя свечи на последних каплях воска, но затем угасают, оставляя лишь дым и воспоминание о былом свете
Представьте себе, что акции компании резко упали в цене. В какой-то момент, возможно из-за технического отскока или временного восстановления спроса, цена начинает расти, давая инвесторам ложную надежду на восстановление. Однако, этот рост оказывается кратковременным, и акции снова падают, часто ниже предыдущих минимумов. Это и есть “прыжок дохлой кошки” или “отскок” в другой интерпретации метафоры.
Причем тут вообще кошка? Представьте себе, что вы бросаете что-то с высоты. Этот предмет набирает скорость, ударяется о землю и отскакивает обратно в воздух по закону сохранения энергии. Но ненадолго. Ведь фундаментальных причин для полета вверх попросту нет. Точно так же, когда цена акций резко падает, она может внезапно отскочить немного вверх. Это создает иллюзию восстановления, которая часто вводит в заблуждение инвесторов, заставляя их думать, что рынок начинает восстанавливаться. Но на самом деле, реальных причин для роста акции нет. И после этого кратковременного отскока цена актива падает к предыдущим лоям (нижним значениям за период) или падает еще ниже.
Термин “прыжок дохлой кошки” появился из наблюдений за поведением цен на фондовом рынке в моменты кризисов и значительных падений. Когда акции, падающие в цене, внезапно показывают небольшой рост, это часто воспринимается как сигнал к покупке. Однако, как и в случае с физическим предметом, который после первого удара о землю больше не поднимается, цена акций после такого отскока обычно продолжает падать. Это временное явление объясняется психологией рынка и техническими факторами, такими как закрытие коротких позиций и временное восстановление спроса.
Что касается самого “объекта”, выбранного для метафоры… Возможно это черный (или даже чернющий) юмор из времен “биржевой ямы” или из деска крупного инвест банка, чья-то злая шутка, ставшая популярной и приглянувшейся многим трейдерам с разных частей мира. Несмотря на безжалостный цинизм, сложно отрицать, что метафора вполне рабочая.
Для долгосрочного инвестора важно уметь распознавать такие временные подъемы и не поддаваться на них. Понимание метафоры с “дохлой кошкой” помогает развить осторожность в выкупе активов, которые, кажется, продаются по бросовым ценам. Но содержат в себе колоссальную опасность потери всех средств.
Временный отскок: почему то, что не должно прыгать – прыгает
Прыжок дохлой кошки – это как попытка обрести второе дыхание, когда на самом деле силы давно иссякли, а краткий подъем лишь предвещает неизбежное падение.
Почему же происходят такие отскоки? Во-первых, это психологический аспект. На фондовом рынке многое определяется настроениями и ожиданиями участников. После значительного падения цен на акции инвесторы начинают испытывать страх и неуверенность. Однако, как только появляются признаки восстановления, даже временного, возникает надежда на разворот тренда. Это вызывает волну покупок, которая временно поднимает цену.
Инвесторы, увидевшие значительное падение, начинают покупать акции по сниженным ценам, надеясь на восстановление. Они верят, что “покупают дешево”. И это действительно так и есть. Но что стоит за этим “дешево”? Например, завод потерял всех клиентов, растерял всех поставщиков комплектующих, не имеет прибыли, выручки и начинает…. распродавать свое оборудование. В этот момент в отчетности может появиться положительный финансовый результат. Он будет последним результатом завода перед скорым банкротством. Вы бы купили такие акции на “хорошей отчетности”, когда компания уже упала на 96% от своих хаев? Между тем, в подобных ситуациях некоторые люди покупают, рассчитывая сделать 300-500 ил 1000 %. В надежде, что кто-то выкупит/поглотит/оздоровит компанию.
Когда цена акций резко и долго падает, кто-то из трейдеров, стоящих в короткой позиции может зафиксировать прибыль, если она уже достигла целевых значений или превзошла их. И это способствует временному восстановлению цены, ведь шортист выкупает акции с рынка. множество трейдеров закрывают свои короткие позиции, что также способствует временному росту цены.
Кроме того, спекулянты могут зафиксировать прибыль при достижении определенного уровня (поддержка, фибо, пределы коррекции по волновой теории и т.д.). Это также создает временный объем на покупку.
Как распознать временный отскок
Прыжок дохлой кошки – это иллюзия возрождения, когда мертвое кажется живым лишь на мгновение, напоминая нам о непостоянстве и обманчивости рынков.
Для каждого роста и падения цен на акции всегда есть фундаментальные причины. Чтобы понять, является ли наблюдаемый рост цен временным или устойчивым, важно проанализировать бизнес компании, динамику ее продаж и финансовые коэффициенты. Если бизнес компании слабый, это повышает вероятность того, что отскоки будут ложными.
Когда акции компании начинают резко падать в цене, это редко бывает случайностью. Чаще всего, за такими падениями стоят серьезные фундаментальные проблемы. Что может быть причиной?
- Снижение прибыли и доходов бизнеса Если компания показывает плохие финансовые результаты, это первый сигнал тревоги. Например, снижение выручки и прибыли свидетельствует о проблемах с основным бизнесом компании. С рынками сбыта. С наличием “конкурентного рва”.
- Потеря клиентов или рынков сбыта. Выручка может снизиться из за временных, цикличных или сезонных факторов. Но если компания теряет крупных клиентов или важные рынки, это негативно скажется на ее бизнесе в будущем. И на котировках тоже.
- Высокий уровень задолженности. Бизнесы с высоким уровнем долга подвержены большему риску. Высокие долги ведут к банкротству. Если так, то “кошка точно не живая”.
- Снижение конкурентоспособности. Если компания теряет свои конкурентные преимущества, ее позиции на рынке слабеют. Это приведет к снижению доходов, прибыли, возможностей для развития. Неконкурентная компания с бОльшей вероятностью может организовать Вам “ту самую метафору”, про которую мы разговариваем.
- Наконец, внешние по отношению к бизнесу факторы: экономические кризисы, политическая нестабильность, изменения в законодательстве и так далее. Все это сильно виляет и на бизнесы и на настроения инвесторов. В условиях сильнейших экономических и финансовых шоков паттерн “отскок дохлой кошки” может проявляться довольно часто. Кризис доткомов, финансовый кризис 2008 года лучшее тому подтверждение.
Сигналы временного отскока
Рассмотрим, как распознать временные отскоки:
- Внезапное увеличение объема торгов после падения цены без развития движения может свидетельствовать о временном интересе к акции. Если за этим объемом не следует устойчивый рост котировок, возможно перед вами “прыжок дохлой кошки”.
- Технические паттерны, такие как “молот” или “пинцет”, могут указывать на кратковременные развороты тренда. Однако эти сигналы должны подтверждаться дальнейшими движениями цены.
- Если цена акций отскакивает от уровня поддержки, это может создать иллюзию восстановления. Но если фундамент плохой а настроения рынка – не очень, отскок от уровня может быть ложным, во время которого профессиональные игроки встанут на пробой.
“Прыжок дохлой кошки” – выводы для долгосрочного инвестора
Прыжок дохлой кошки – явление на фондовом рынке, когда после резкого обвала цена акций временно поднимается, создавая иллюзию восстановления, но затем продолжает падать.
Не секрет, что технические индикаторы и паттерны используют трейдеры для краткосрочной торговли, основанной на волатильности. Однако долгосрочные инвесторы, принимающие решения о покупке или продаже активов на основе фундаментального анализа бизнеса, должны понимать особенность паттерна “отскок дохлой кошки”. И избегать принятия решений на основе краткосрочных колебаний цен. Временные отскоки часто основаны на эмоциональных и спекулятивных реакциях рынка. Поэтому важно сохранять дисциплину и следовать своей инвестиционной стратегии, опираясь на фундаментальный анализ.
Перед тем как инвестировать в компанию, долгосрочный инвестор должен тщательно проанализировать бизнес компании и ее финансовые показатели. Если компания показывает плохие финансовые результаты, снижение прибыли, высокую задолженность или потерю ключевых клиентов, это сигнал о том, при на цикле падения котировок компании отскоки могут быть ложными.
Если долгосрочный инвестор уже имеет позицию в активе, который резко упал на 95% и затем временно подскочил на 15%, это повод для пересмотра своей тактики и стратегии. Пропущенные фундаментальные проблемы у компании и длительное удержание падающего актива могут свидетельствовать о необходимости изменения подхода к инвестициям. Важно избегать компаний, стремящихся к банкротству. Даже если они кажутся дешевыми. Отскоки в таких компаниях могут быть мощными, но и падения могут быть окончательными.
Долгосрочные инвесторы могут испытывать соблазн купить акции со скидкой 70-90% просто потому, что они кажутся дешевыми. Однако важно помнить, что низкая цена не всегда означает хорошую инвестицию. Компании, торгующиеся по таким ценам, часто сталкиваются с серьезными фундаментальными проблемами и могут быть на пути к банкротству.
Исторические примеры, такие как кризис доткомов 2000 года и финансовый кризис 2008 года, показывают, как временные отскоки могут вводить в заблуждение инвесторов. В обоих случаях многие компании испытали значительные падения цен на акции, за которыми последовали кратковременные подъемы. Эти подъемы давали ложную надежду на восстановление, которое так и не произошло. Компании с плохими фундаментальными показателями продолжали падать, несмотря на временные отскоки. На слайде выше хороший пример того, как компания с базовыми проблемами в бизнесе отскакивала, но каждый отскок был ложный. Акции падали до тех пор, пока бизнес не нашел свое дно, на котором находится уже больше 10-ти лет. Все отскоки были кошками…. “дохлыми кошками”.
Т.е. для долгосрочного инвестора важно уметь распознавать временные подъемы и не поддаваться на них. Берегите себя, свои деньги и здоровье, инвестируйте с умом!
