Когда-то мир мечтал стать единым рынком. Глобальным. Свободным. Красивым на картинке. Китай делает — Америка покупает. Германия проектирует — Индия собирает. Все со всеми торгуют, все друг у друга покупают. Казалось бы — живи и радуйся. Но нет. Что-то пошло не так. Политики начали строить стены и вспомнили про протекционизм.
Пошлины, санкции, торговые ограничения? От кого и зачем страны массово защищают свой внутренний рынок? Почему ограничения снова входят в моду? И, наш главный вопрос: как политика протекционизма влияет на обычного рядового инвестора? Итак, кто в мире выиграет, а кто проиграет, если страны вместо мостов начнут строить заборы? Давайте разбираться!
Как работает протекционизм: механика защиты экономики
Протекционизм — совокупность мер государства по ограничению импорта товаров и услуг с целью поддержки и развития национального производства.
Протекционизм — это конкретные инструменты поддержки локальной экономики. Это своего рода экономические дубинки, которые государства достают из шкафа в нужный момент. Страшно за экономику — получи пошлину. Беспокоит импорт — введём квоту. Не нравится чужая технология — запретим и все тут.
Первые и самые известные протекционистские меры — это пошлины на импорт. По сути, это сбор за право ввезти товар из за границы. Чем выше пошлина — тем дороже товар на полке. Простая арифметика. Был чайник за 2000 рублей. Стал — за 3500. Почему? Потому что импортный. Хочешь узнать про торговые тарифы больше – есть отличная статья!
Дальше — квоты и лицензии. Товар завозить можно — но только чуть чуть, чтобы и местному производителю осталось место на рынке. Или только тому, кто получил бумажку. Бумажка, конечно, не бесплатная. И совсем не для всех.
Следующий уровень — прямые запреты. Это уже высший пилотаж протекционизма. Когда государство говорит: “А вот это — вообще нельзя”. Например, не хотим видеть чужое мясо на нашем рынке. Но прямые запреты – редкость. А вот запретительные пошлины в 150-250% в сельхоз сфере – вполне себе реальны. Достаточно посмотреть на историю тарифных взаимоотношений ближайших соседей, таких как Сша и Канада.
Ну и локализация производства. Это когда бизнесу предлагают вежливо: хочешь продавать у нас айфоны? Будь добр, собирай их на местном заводе. Создавай рабочие места. Плати налоги. Давай работу местным поставщикам и местному населению.
Когда на рынок не пускают дешёвый (или слишком конкурентный) импорт или делают его дорогим — у внутреннего бизнеса появляется передышка. Время, чтобы встать на ноги. Чтобы наладить производство. Чтобы хоть как-то подтянуть качество, ассортимент, потребительские свойства.
Где-то это реально работает. Особенно в базовых отраслях — еда, стройматериалы, лёгкая промышленность. Нет агрессивного импорта — значит, полки заполняются местными товарами. Бизнес получает спрос. Растёт выручка. Появляется мотивация инвестировать в новые мощности. А это — налоги, рабочие места, зарплаты, внутренняя логистика. Всё то, что потом кормит экономику изнутри. И в этом смысле протекционизм действительно помогает внутреннему производителю.
Кто заплатит за защитные меры
Протекционизм — это когда в магазине выбор как в 90-е, а ценник как в Дубае
Но за любой экономической всегда стоит простой вопрос. Кто за это всё платит? Ответ всегда один: платит потребитель. То есть мы с вами. Чем выше барьеры — тем дороже жизнь внутри этих барьеров. Почему потребитель должен заплатить? Дело в том, что производить все внутри страны почти всегда дороже, чем закупать за рубежом в тех странах, которые на чем-то специализируются. Давайте разберемся, почему так.
Например, в России много плодородной земли и недорогие удобрения. Производить у нас сельхозпродукцию по этим двум факторам будет дешевле, чем в африканских странах. Технически можно и в Африку завезти почву, поставить специальное орошение, защиту от солнца… Но пшеница там будет по цене космического топлива.
С другой стороны, попробуйте выращивать бананы где-нибудь в Мурманской области. Опять же, теплицы, подогрев и т.д. Бананы тоже будут дорогими.
И в этом все дело. Если страна вводит протекционистские защитные меры в отношении товаров, которые не может производить быстро и дешево – потребитель пострадает сильно. Если в отношении товаров, которые можно быстро импортозаместить – потребитель, возможно, и не заметит перехода.
Протекционизм также может стоить дорого для самого государства. Ведь на субсидии, компенсации, госзаказы, льготные кредиты нужны деньги, которые государство берет из бюджета. А бюджет, как мы знаем — это налоги. Повышение налогов – мера непопулярная. А значит, если какая-то страна планирует яркие защитные действия своего производства – это встанет в копеечку и придется экономить (пересматривать расходы бюджета).
Однако, в современном мире защитные тарифы, квоты и стимулирование производства внутри страны применяются во всем мире. Протекционизм – это обычное явление если только “не перебарщивать”. Почему?
Потому что у протекционизма, как у любой защиты, есть оборотная сторона. Одни компании получают шанс на жизнь. Другие — теряют мотивацию развиваться. Но об этом поговорим дальше.
Протекционизм – обратная сторона защиты
Любая защита в экономике всегда имеет две стороны. Вроде бы хорошая идея: помочь своим. Дать передышку бизнесу. Создать рабочие места. Поддержать местное производство. Но и проблемы могут быть. Какие?
Первая проблема — конкуренция. Точнее, её резкое падение. Когда на рынок не пускают сильных игроков из-за границы — местные компании начинают расслабляться. Качество продукции стоит на месте или меняется незначительно. Ассортимент (выбор) – беднеет. А вот цены все-равно ползут вверх. А зачем напрягаться – ведь конкурентов нет? Это как спорт без соперников. Ну да, ты чемпион двора. Но пока за забором остались профессионалы, у тебя нет стимулов расти.
Дальше — монополии. Когда слабая конкуренция встречается с крупным бизнесом — рождается может родиться мономолия. Несколько игроков начинают контролировать рынок. Делить его между собой. Договариваться. А покупатель — в заложниках этой ситуации. Хочешь – покупай. Не хочешь — дорого покупай. И цены растут, раз нет конкуренции, но есть “договорняк”.
Ну и третий эффект — слабая мотивация для инвестиций в развитие. На глобальном рынке компании тратят миллиарды на новые технологии, логистику, маркетинг. А зачем это делать в условиях полного локального комфорта? Потребитель никуда не денется: все равно заплатит. Импорт прикрыт. Конкурентов нет. Выживаем на старых мощностях и живём дальше. Зачем нам модернизироваться?
Очень часто протекционизм красиво звучит в лозунгаз — и плохо работает в магазине. Там, где политики обещают “развитие внутреннего производства”, покупатель через пару лет видит только одно: рост цен и отсутствие нормального выбора. Причем выше барьеры между странами — тем слабее становится экономика. Потому что современный мир устроен не как “закрытая деревня”, а как огромная цепочка кооперации.
Технологии, компоненты, сырьё, интеллектуальная собственность — всё перемешано между странами и континентами. Отгородиться от всего забором и сразу построить конкурентное производство внутри одной страны — практически невозможно. На это уходят десятилетия. И гигантские ресурсы.
Более того, агрессивный протекционизм может повлечь торговые войны. Это ситуация, когда страны вводят друг против друга взаимные торговые ограничения и выгоды для всех намного меньше, чем вреда.
А теперь лирическое отступление. Помните фильм “Безумный Макс”? Вода — дефицит. Бензин — на вес золота. Все живут в замкнутых кланах, ресурсы контролируют сильнейшие. Глобальная экономика умерла. Каждый сам за себя. Да, наверное этот пример подсвечивает крайнее проявление протекционистских мер, доведенных до абсурда. Но и не защищать свое локальное производство от международных гигантов нельзя. Так есть ли выход?
Протекционизм и разумный баланс – когда меры защиты работают в плюс
Протекционизм — это лекарство для экономики, которое легко превратить в яд, если перепутать дозу
Всё хорошо в меру – золотые слова: к протекционизму применимо на все 100%. Если переборщить — можно получить не защиту экономики, а её деградацию. Стены строить — легко. А вот за что жить за этими стенами — вопрос посложнее.
Разумный протекционизм — это когда не впадаем в крайности. Где надо — рынок защитили. Где можно — оставили окно в глобальный мир. Классика жанра — сельское хозяйство. США, Европа десятилетиями прикрывают своих фермеров тарифами и субсидиями. И ничего — экономика не развалилась.
Или Южная Корея. Когда-то закрыли автопром от японцев и американцев. Защитили своих. Дали им время. А потом аккуратно сняли защиту. И пустили Hyundai и Kia в большую игру. Так и надо делать.
Главное правило — протекционизм должен быть временным и точечным. Не навсегда. И не на всё подряд. И да — любой инвестор должен это понимать. Потому что политика тарифов и барьеров напрямую влияет на бизнес-модель компаний в вашем портфеле. Об этом дальше.
Протекционизм и влияние на портфель инвестора
Инвестор всегда живёт не в вакууме. А в экономике. И протекционистские меры – это то, что влияет на бизнесы. Где-то в плюс, где-то в минус. Давай по порядку.
Первое. Тарифы напрямую бьют по маржинальности компаний. Чем выше пошлины — тем выше издержки. Особенно если компания работает на внешние рынки или с импортными комплектующими. Или вообще завязана на глобальные цепочки поставок. В такой ситуации любые тарифы или ограничения – минус к прибыли. А значит — минус к дивидендам. Минус к темпам роста. Минус к стоимости акций.
Далее, со всех сторон защищённый рынок — это всегда сигнал для инвестора, что компании могут “облениться”. Продукты не обновляются. Технологии не развиваются. Зачем? Конкурентов нет. Покупатель всё равно купит. Происходит деградация. И потенциал роста таких компаний сильно ограничен.
Также протекционизм часто меняет карту инвестиционных идей. Когда границы начинают закрываться, становятся интересными акции тех компаний, которые могут занять место подорожавшего или вовсе исчезнувшего импорта. Сельское хозяйство. Производство стройматериалов. Логистика. Инфраструктура. Программное обеспечение (кейс 2022-2025 годов, когда зарубежные производители софта и цифровых решений отказались от участия в российском рынке и этим воспользовались местные компании, значительно нарастив прибыль и выручку).
И наоборот. Бизнес, который жил на импорте или реэкспорте — сразу попадает в группу риска. Акции таких компаний могут обвалиться.
В общем, если инвестор купил акции чтобы держать их 10-20 лет по стратегии бай энд холд, а на дворе яркие протекционистские настроения – важно оценить влияние возведения барьеров на портфель и своевременно принять меры.
Вывод
Протекционизм — обоюдоострый инструмент. Где-то помогает бизнесу встать на ноги. Где-то душит конкуренцию и убивает мотивацию развиваться. Инвестору важно это понимать. Потому что тарифы, пошлины и барьеры — это не только про политику, но и про прибыль компаний и цену акций в Вашем портфеле.
Сегодня защищённый рынок — завтра застой. А за любой стеной всегда наступает день, когда её ломают. И выигрывают те, кто умеет играть на открытом поле. Важно понимать и отслеживать тренды, ориентироваться: и тогда долгосрочные инвестиции станут увлекательным путешествием!
Хотите разбираться в экономике и фондовом рынке глубже? Читайте другие статьи на Инвест Тоник. Всегда честно, понятно и без воды!
