Всем привет! Сегодня хотелось бы обсудить, точнее оценить, что происходит со Сбербанком в текущий момент, с его котировками и куда все это нас ведет.
Сбер собирается заплатить
Сбербанк, крупнейший банк России, собирается выплатить своим акционерам рекордные дивиденды, что может вызвать существенные изменения на рынке. В этой статье мы рассмотрим причины этого решения, а также его возможные последствия для инвесторов и рынка в целом.
Первоочередной причиной увеличения дивидендов является хорошая финансовая отчетность банка. Сбербанк показывает стабильный рост прибыли, что, в свою очередь, позволяет увеличивать выплаты акционерам. Это решение также продиктовано предположением того, что “самое страшное” для российского банковского сектора уже позади. Действительно, что может быть хуже SDN санкционного листа. Тем не менее, Сбер показал прибыль по результатам прошлого года и решил ей поделиться.
Рекордные дивиденды могут сыграть положительную роль для инвесторов. Во-первых, это укрепит привлекательность акций Сбера. Сделает акции компании более привлекательными для долгосрочных инвестиций. Во-вторых, возможно, привлечет новых инвесторов, которые ранее не рассматривали эти акции или колебались. В-третьих, выплата дивов несколько сгладит оглушительные потери российских инвесторов физиков, которые они понесли в трэшовом 2022-м году.
Дивиденды Сбера: тезисы
- Наблюдательный совет Сбера рекомендовал выплатить акционерам рекордные дивиденды в размере 565 млрд рублей или 25 рублей на акцию. Это подразумевает доходность дивидендов порядка 15%, исходя из стоимости банковских ценных бумаг в последние дни.
- Предыдущий максимальный объем дивидендов составил 422 млрд рублей (18,7 рубля на акцию) в 2019 и 2020 годах. В 2021 году, из-за сложной экономической ситуации, Сбер не поделился с инвесторами. Хотя она была рекордной – 1,25 трлн рублей. И можно было не жадничать.
- Рекордная выплата дивов станет возможной благодаря наличию и собственных средств для этого, и соблюдению нормативов достаточности капитала на высоком уровне. Сбер, вроде бы, даже, активы сумел прирастит.
- Окончательное решение о дивидендах будет принято на годовом собрании акционеров. Если все ок, то купить акции под дивы нужно до даты закрытия реестра: это 11 мая. Не забываем про t+2
- После апокалиптического 2022 года, прибыль Сбера может восстановиться в этом году. Есть и такие прогнозы.
- Если Сбербанк сможет сохранить текущую ситуацию, что дивы вернутся к инвесторам на постоянной основе.
- Акции Сбера все еще недооценены по соотношению балансовая стоимость / рыночная стоимость (слайд выше). Тем не менее, видно, что котировки последовательно восстанавливаются.
И все же, почему Сбер заплатит?
Первая и очевидная причина того, что Сбер все-таки заплатит – это потребность бюджета в деньгах. Основным бенефициаром этих выплат будет государство, которому принадлежит 50% плюс одна акция Сбербанка. Тем более, в текущих условиях дефицитного бюджета дополнительные выплаты будут очень кстати.
Вторая причина – у Сбера есть на это деньги. Банк действительно неплохо отработал. Нормативы соблюдены, скорее всего, из рекордных 1.2 триллиона доходов прошлого периода. При нормализации ситуации нормативы будут распущены и пойдут в прибыль.
Третья причина – возможно, руководство Сбера не видит критических угроз для компании на горизонте ближайшего года.
В-четвертых – хочется верить в то, что Сбер, все же, решил позаботиться о своих акционерах и поддержать физиков, держателей акций, этим щедрым жестом.
Сюрприз так сюрприз
В нашем чате мы смеялись, что Сбер “порвал Боллинджера”. Так сильно рынок был удивлен именно размеру дивидендов. 25 рублей, похоже, никто не ожидал. Импульс действительно был сильный. Котировки Сбера взмыли вверх. И хотя главным получателем средств будет государство, физикам тоже перепадет. Не исключено, что часть дивидендов вернется в рынок. А кто-то даже доберет на дивидендном гэпе, если он, конечно, будет.
Возможно, что Сберу даже удастся как-то порадовать и поддержать инвесторов физиков, поддержать интерес к акциям компании. По данным Мосбиржи частные инвесторы играют все большую роль в ценообразовании на российском фондовом рынке. С этой точки зрения решение Сбербанка – хороший ход.
Последуют ли другие гос компании решению Сбера – сказать трудно. Но это хороший пример.
Влияние события на рынок
Индекс Мосбиржи на предварительном решении Сбербанка, разумеется, вырос. По другому и быть не могло. Газпром и Сбер – крупнейшие компании в индексе. Если растут они – растет и вес рынок. Тот же Газпром тоже пытается расти на общем фоне дивидендов и визите Си в Москву. Ходят слухи и о том, что кто-то воспользовался инсайдерской информацией и плавно скупал Сбер задолго до объявления дивидендов. И что именно этим можно было бы объяснить безоткатный рост котировок компании на протяжении долгого времени. Что-ж, всякое может быть. Но подобные обвинения не могут выдвигаться безпочвенно.
В любом случае, дивидендная доходность в 15% на момент объявления по одной из крупнейших голубых фишек – это событие, которое заслуживает внимания.
Что дальше
Вопрос о том, что дальше – остается открытым. С одной стороны, некоторые участники рынка готовы частично фиксировать свои позиции до достижения ценой уровня 230-240 рублей за акцию. С другой стороны инвест дома ставят благоприятные таргеты по Сберу. Даже умеренные из которых это 240-270. А оптимистичные – перехай уже в следующем году и выход на 400.
На наш вгзляд, перехай Сбербанка – это, действительно, вопрос времени. Очень уж хороша компания. Кроме того, акции абсорбируют инфляцию. А такая мощная и интересная компания как Сбер, безусловно, найдет способ получить финансовую выгоду из сложившейся ситуации.
Остается вопрос с таймингом. И стары “болячки”, вроде “нависающего предложения нерезидентов”, возможная “соц нагрузка” на госбанки со стороны государства для латания бюджетных дыр и, возможно, снижающийся потребительский спрос со стороны населения. Что, впрочем, даже в прошлом году не помешало Сберу заработать. И, как видится, поделиться с инвесторами.
Поэтому сейчас каждый для себя решает, готов ли он ждать том случае, если перехая не будет, скажем, 3 года. Или даже 5 лет. Хотя в такие моменты, как сейчас, сложно представить, что ждать придется так долго. Тем не менее, это рынок. Здесь всякое бывает. Поэтому те, кто верит в Сбер – набираемся дружно терпения!
UPD июнь 2023
Сбер заплатил щедрые дивиденды. Но котировки компании остановились на уровне 235-245. Возможно, компании нужен новый импульс. Крупного покупателя не видно. До следующих дивидендов пока что далеко. Котировки впадают в спячку. Конечно, может быть прострел до 270. Этот таргет озвучивали многие из тех, кто ставил на хорошее завершение истории с дивами. Тем не менее, чем дольше мы болтаемся на 235-245 – тем выше шансы сходить на коррекцию.
Берегите депозиты – инвестируйте с умом!
