ЛОНГРИДЫ

Лонгриды по инвестициям
и фондовому рынку

Случайная прогулка по Уолл-стрит: обзор книги

Оглавление

"Случайная прогулка по Уолл-стрит" Бертона Малкила — это классическая книга по инвестициям, которая предлагает множество идей о работе финансовых рынков. Впервые опубликованная в 1973 году и с тех пор несколько раз обновленная, книга пропагандирует стратегию пассивного инвестирования, которая включает в себя покупку и владение диверсифицированным портфелем недорогих индексных фондов.
Случайная прогулка по Уолл-стрит

О чем книга Случайная прогулка по Уолл-стрит

В своей книге Бертон Малкиел приводит убедительный аргумент в пользу того, что активное управление, выбор акций и выбор времени для рынка вряд ли принесут превосходную прибыль в долгосрочной перспективе, учитывая эффективность рынков (концепция эффективного рынка) и сложность постоянного превосходства над ними. Он также развенчивает различные мифы и неправильные представления об инвестировании, такие как вера в то, что “эксперты” могут надежно предсказывать движения рынка или что прошлые результаты являются надежным индикатором будущих результатов.

Автор использует ряд примеров и данных, чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, включая историческую доходность фондового рынка, академические исследования и анекдоты из собственного опыта. Он также охватывает ряд смежных тем, таких как поведенческие финансы, распределение активов и роль налогов и сборов в инвестировании.

Сильные стороны книги Малкиэля

Одной из сильных сторон книги является ее доступность: Малкиэлю удается излагать сложные концепции в ясной и увлекательной форме, которая должна быть понятна как новичкам, так и опытным инвесторам. Текст также относительно свободен от жаргона и технического языка, что делает его более доступным для более широкой аудитории. Это сильно отличает книгу от труда “Анализ ценных бумаг” Грэма и Дода, на который мы недавно делали обзор.

“Случайная прогулка по Уолл-стрит” настоятельно рекомендуется к прочтению всем, кто интересуется инвестициями или личными финансами. Хотя не все могут согласиться с аргументами или выводами Малкиэля, книга обеспечивает прочную основу знаний и ценный взгляд на природу рынков и инвестирования.

Случайная прогулка по Уолл-стрит: коротко о главном

Книга начинается с введения, которое подготавливает почву для тезиса Малкиэля, обсуждая концепцию случайного блуждания, которая относится к идее о том, что цены на акции кажутся крайне непредсказуемыми. Малкиел утверждает, что это случайное блуждание свидетельствует об эффективности рынка, а это означает, что цены отражают всю доступную информацию. И отсюда следует, что любой среднестатистический инвестор не сможет извлечь из этого выгоду. Суть тезиса в том, что если Вы не инсайдер, то, вряд-ли, сможете вытянуть что-то из поведения цены, на чем можно долгосрочно и уверенно зарабатывать.

Затем Малкиэль переходит к изучению различных инвестиционных стратегий, таких как технический анализ, фундаментальный анализ и выбор времени для рынка, и показывает, почему они вряд ли принесут большую прибыль, чем пассивный подход. Он также обсуждает роль эмоций и предубеждений в инвестировании и предлагает практические советы, как избежать распространенных ошибок.

Один из ключевых выводов из «Случайной прогулки по Уолл-стрит» — важность сохранения долгосрочной перспективы при инвестировании. Малкиел утверждает, что попытки определить время рынка или выбрать отдельные акции — рискованное и часто бесполезное занятие, и что инвесторам лучше сосредоточиться на диверсифицированном портфеле недорогих индексных фондов, которые предлагают широкий доступ к рынку.

Индексные фонды

Одной из самых интересных частей книги является обсуждение Малкилом индексных фондов, которые, по его мнению, являются лучшим вариантом для большинства инвесторов. Он подробно объясняет, как работают индексные фонды, чем они отличаются от активно управляемых фондов, и как выбрать правильное сочетание фондов для достижения желаемого уровня диверсификации.

Малкиел также освещает множество других тем, имеющих отношение к инвесторам, таких как влияние налогов и сборов на доход от инвестиций, ценность профессиональных финансовых консультаций и будущее инвестирования в эпоху технологического прорыва.

В целом, “Случайная прогулка по Уолл-стрит” – это наводящая на размышления и информативная книга, которая бросает вызов общепринятым представлениям о том, что можно обыграть рынок и предлагает убедительные доводы в пользу пассивного, низкозатратного подхода к управлению портфелем. Независимо от того, являетесь ли вы опытным инвестором или только начинаете, эта книга поможет вам принимать более взвешенные решения и достигать своих финансовых целей.

Каким языком написана книга Случайная прогулка по Уолл-стрит

Случайная прогулка по Уолл-стрит
Случайная прогулка по Уолл-стрит

Стиль письма Малкиэля привлекателен и доступен, что упрощает понимание сложных финансовых концепций для читателей с разным уровнем инвестиционного опыта. На протяжении всей книги он использует четкие примеры и аналогии, чтобы помочь читателям понять сложные понятия и идеи.

Концепция “Воздушного замка”

Одна из глав книги описывает теорию, получившую название «воздушный замок». Ее впервые высказал экономист и успешный инвестор Джон Мейнард Кейнс. По словам Кейнса, профессиональные инвесторы больше озабочены анализом поведения толпы инвесторов в будущем, чем оценкой внутренней стоимости. Успешный инвестор пытается победить толпу. Кейнс утверждал, что оценка внутренней ценности, требует слишком много работы для среднестатистического инвестора

В своей книге “Общая теория занятости” Кейнс посвятил целую главу фондовому рынку и важности ожиданий инвесторов. Он отметил, что никто точно не знает, что повлияет на будущие перспективы доходов и выплаты дивидендов. В результате большинство людей озабочено тем, чтобы предвидеть изменения чуть раньше, чем это сделает широкая публика. Толпа пытается думать о том, сколько будет стоить актив в будущем, вместо того, чтобы ответить на вопрос, сколько стоит актив сейчас.

Итак, в теории ценообразования “воздушный замок” – это когда инвестор готов что-то заплатить за актив не потому, что это ценный актив, а так как он рассчитывает продать этот актив в будущем кому-то по более выгодной цене

Инвестиция держится на своих собственных оценках стоимости, не связанных с фундаментальными основаниями а новый покупатель, в свою очередь, ожидает, что будущие покупатели оценят еще более высокую стоимость.

Теория воздушного замка имеет много сторонников в финансовых и академических кругах. Нобелевский лауреат Роберт Шиллер утверждает, что мания в Интернете и акциях высокотехнологических компаний в конце 1990-х годов может быть объяснена только с точки зрения массовой психологии. А мы бы даже добавили – массового психоза. Поведенческие теории фондового рынка, подчеркивающие психологию толпы, получили признание в начале 2000-х годов на ведущих факультетах экономики и бизнес-школах развитых стран.

В заключение, теория инвестирования «воздушный замок» утверждает, что психические ценности играют решающую роль в определении цен на биржевые активы. Успешный инвестор пытается победить толпу, оценивая, какие ситуации могут наибольшим образом взбудоражить толпу и делает покупки до того, как это сделает толпа. Хотя у теории есть свои критики, у нее есть много сторонников как в финансовом, так и в академическом сообществе.

Некоторые ключевые моменты книги

Вот несколько ключевых моментов из книги Бертона Малкила “Случайная прогулка по Уолл-стрит”:

  • Фондовый рынок эффективен, а это означает, что цены отражают всю доступную информацию и их трудно предсказать.
  • Активное управление, синхронизация рынка и выбор акций вряд ли принесут превосходную прибыль в долгосрочной перспективе из-за эффективности рынков.
  • Наилучшей инвестиционной стратегией для большинства инвесторов является покупка и хранение диверсифицированного портфеля недорогих индексных фондов.
  • Индексные фонды обеспечивают широкий доступ к рынку и являются недорогим способом диверсификации.
  • Историческая доходность фондового рынка показывает, что пассивная стратегия «купи и держи» в долгосрочной перспективе превосходит активное управление.
  • Поведенческие финансы играют важную роль в принятии инвестиционных решений, а инвесторы склонны к предубеждениям и эмоциям, которые могут привести к принятию неверных решений.
  • Налоги и сборы могут оказывать существенное влияние на доход от инвестиций, и важно по возможности минимизировать и то, и другое.
  • Ценность профессиональных финансовых консультаций является спорной, и инвесторы должны опасаться высоких сборов и потенциальных конфликтов интересов.
  • Инвестирование — это долгосрочное начинание, и инвесторы должны придерживаться дисциплинированного подхода и избегать соблазна гнаться за краткосрочными тенденциями или причудами.
  • Хотя при инвестировании нет никаких гарантий, пассивный подход, делающий упор на диверсификацию, низкие затраты и дисциплину, скорее всего, даст наилучшие результаты в долгосрочной перспективе.

Заключение

Хотя подход Малкиэля может подойти не всем, книга дает ценный взгляд на природу рынков и инвестирования, который может помочь читателям принимать обоснованные решения относительно своих собственных портфелей. Выступая за пассивный подход к инвестированию, Малкиел призывает читателей критически относиться к своим инвестиционным стратегиям и учитывать имеющиеся у них доказательства и данные. По совокупности факторов эта книга вполне подойдет для знакомства с миром инвестиций.

Список книг, похожих на эту

Если вам понравилась книга Бертона Малкила «Случайная прогулка по Уолл-стрит», вот несколько книг с похожим уровнем сложности, которые могут вам понравиться:

Разумный инвестор» Бенджамина Грэма. ЧИТАТЬ ОБЗОР
Обычные акции и необыкновенная прибыль Филипа А. Фишера
Руководство разумного инвестора Джона К. Богла. ЧИТАТЬ ОБЗОР
Метод Питера Линча – Питер Линч. ЧИТАТЬ ОБЗОР
Очерки Уоррена Баффета: уроки для корпоративной Америки Уоррена Баффета и Лоуренса А. Каннингема.
Руководство по инвестированию для болванов Тейлора Ларимора, Мела Линдауэра и Майкла ЛеБёфа.
Четыре столпа инвестирования Уильяма Дж. Бернштейна
Психология денег» Моргана Хаузела
Миллионер по соседству Томаса Дж. Стэнли и Уильяма Д. Данко.
Путь Уоррена Баффета Роберта Г. Хагстрома.

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Что думаешь?! Делись мыслями!x
Scroll to Top

Хочешь стать
осознанным
инвестором?

 

Короткие статьи про инвестиции и фондовый рынок  – лучшая пища для ума инвестора!

ЧИБУРДА

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec ullamcorper mattis, pulvinar dapibus leo.