Лонгриды по инвестициям
и фондовому рынку

Debt to Ebitda: влияние задолженности на инвестиционное решение

Оглавление

Debt to EBITDA

Введение

В нашей жизни инвестирование стало неотъемлемой частью развития и успеха. Хотя те, кто не пережил финансовый кризис 2008 года – со мной не согласятся. Поспорят и те, кто потерял деньги в ковид или же в 2022 году… Что-ж, в своем Телеграм канале мы не устаем писать о том, как важно подходить к инвестициям осознанно! Одним из ключевых факторов, влияющих на решение о вложении средств, является финансовое состояние компании. В данной статье мы рассмотрим один из финансовых показателей, который может помочь инвестору оценить финансовое состояние компании – Debt to EBITDA. Мы подробно изучим, что это за показатель, как его использовать и как он может помочь в развитии инвестиционной стратегии. Вдохновляйтесь, узнавайте новое и достигайте финансовых целей вместе с нами!

Что такое Debt to EBITDA?

Debt to EBITDA (долг к ебиде) – это показатель, который используется для оценки уровня задолженности компании и ее способности выплачивать проценты по займам. Он вычисляется как отношение общей суммы задолженности к EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и износа).

Что показывает мультипликатор?

Примеры данные по показателю долг/ебида компании Эпл с сайта Гуру Фокус

Показатель долг / ебида показывает, сколько лет компания должна работать, чтобы выплатить всю свою задолженность при текущих уровнях EBITDA. Таким образом, этот показатель позволяет оценить, насколько компания способна управлять своей задолженностью.

Как считать Debt to EBITDA?

Для расчета показателя Debt to EBITDA необходимо взять общую сумму задолженности компании и поделить ее на ее EBITDA. Например, если компания имеет общую сумму задолженности в размере 10 миллионов долларов и EBITDA в размере 2 миллионов долларов, то ее Debt to EBITDA составляет 5.

Пример расчета Debt to EBITDA на двух компаниях

Рассмотрим две компании: компанию А и компанию Б. У компании А общая сумма задолженности составляет 10 миллионов долларов, а EBITDA – 2 миллиона долларов. У компании Б общая сумма задолженности составляет так же 10 миллионов долларов, а EBITDA – 5 миллионов долларов.

Для компании А: долг к ебиде = 10/2 = 5

Для компании Б: = 10/2 = 2

Что это значит? У второй компании значение Ебиды при том же уровне долга в 2,5 раза выше (5 миллионов против двух). По сути это означает, что при том же уровне долга вторая компания имеет более высокую операционную прибыль (прибыль от основной деятельности). И при условии что компании имеют схожие налоговые обязательства (работают в одной юрисдикции) и схожую структуру кредитования, безусловно, компания № 2 внушает большее доверие и заслуживает быть кандидатов в портфель.

Где брать данные, чтобы посчитать показатель Debt to EBITDA?

Debt to EBITDA по компании Майкрософт в динамике. График Инвест Тоник

Для расчета показателя Debt to EBITDA необходимо знать общую сумму задолженности компании и ее EBITDA. Эти данные можно найти в отчетности компании или на инвесторских сайтах, в том числе и на сайтах брокеров. Совершенно свободные ресурсы для сбора данных – это Yahoo Finance, Google Finance. Есть и множество российских информационных порталов и сайтов, которые предоставляют эти данные. Здесь важно проверять информацию, так как для оценки компании обязательно нужен надежный поставщик рыночной информации.

Применение коэффициента на практике

Показатель Debt to EBITDA широко используется в инвестиционном анализе для оценки финансового состояния компаний. Например, инвесторы могут использовать этот показатель для сравнения разных компаний в одной отрасли и определения того, какая компания имеет более эффективное управление задолженностью.

Примеры использования Debt to EBITDA

Показатель Debt to EBITDA может быть полезен в различных сценариях, например:

  • При сравнении компаний в одной отрасли.
  • При оценке финансового состояния компании перед слиянием или приобретением.
  • При оценке рисков инвестирования в компанию.

Насколько полезен коэффициент?

Нам, как частным инвесторам, безусловно интересно сравнить две компании и оценить риски вложения в компанию. Например, мы формируем портфель Инвест Тоник с учетом оценки параметра долг/ебида. Нельзя сказать, что это основной коэффициент для определения рисков компании, но, среди прочих – он может быть применим. Мы бы рекомендовали смотреть сильные отклонения от средних по отрасли значений этого параметра для выявления слишком рискованных компаний для Вашего портфеля акций. Если долги компании покрываются операционной прибылью хуже, чем в среднем это происходит по отрасли – это повод, чтобы задуматься, а нужна ли Вам эта компания в долгосрок.

В чем особенности показателя Debt to EBITDA?

Одной из особенностей показателя является то, что он не учитывает долгосрочные обязательства компании, такие как погашение кредитов и выплаты дивидендов. Также, при использовании этого показателя, необходимо учитывать, что высокий уровень задолженности может означать высокий риск для инвесторов.

Здесь интересный момент. Поскольку речь идет про Ебиду, т.е. прибыль, очищенную от процентов и кредитов, то за пределами “такой очистки” могут скрываться очень серьезные долгосрочные обязательства.

Как использовать Debt to EBITDA в инвестиционной стратегии?

Debt to EBITDA по компании Сургутнефтегаз в динамике. График Инвест Тоник

Мультипликатор может быть использован для оценки финансового состояния компании и ее потенциала для будущего роста. Он может помочь инвестору выбрать лучшие инвестиционные возможности в отраслях с высокими показателями EBITDA, а также для сравнения разных компаний в одной отрасли. Другими словами, можно настроить скринер так, чтобы сначала отобрать компании с высокой ебидой, а из них выбрать наиболее оптимальные компании по показателю долг/ебида

Когда нельзя использовать мультипликатор?

Коэффициент не должен использоваться в качестве единственного показателя при оценке финансового состояния компании. Он не учитывает все факторы, влияющие на финансовое состояние компании, такие как краткосрочные обязательства, дивиденды и долгосрочные обязательства. Поэтому, при использовании этого показателя, необходимо учитывать другие финансовые показатели, такие как чистая прибыль, общая сумма активов и долгосрочные обязательства.

Здесь важно отметить, что данный мультипликатор является синтетическим, т.е. мы, как бы, закрываем глаза на чистую прибыль и используем показатель, чтобы соотнести долг с прибылью операционной. В этом есть плюсы и минусы.

Преимущества и недостатки Debt to EBITDA

Преимущества использования мультипликатора Debt to EBITDA включают:

  • Простоту расчета.
  • Возможность быстрого сравнения финансового состояния компаний.
  • Учет способности компании выплачивать проценты по займам.

Недостатки использования показателя включают:

  • Отсутствие учета долгосрочных обязательств компании.
  • Необходимость учета других финансовых показателей при оценке финансового состояния компании из за особенностей самой Ебиды.
  • Необходимость учета особенностей отрасли компании при сравнении показателя Debt to EBITDA между компаниями.

Советы новичкам по поводу показателя

Новичкам, которые хотят использовать показатель Debt to EBITDA для оценки компаний, следует учитывать следующие советы:

  • Используйте показатель в сочетании с другими финансовыми показателями. В случае с параметром долг/ебида – это особенно важно из за синтетического характера этого показателя.
  • Учитывайте особенности отрасли компании при сравнении показателя Debt to EBITDA между компаниями. Поскольку для разных отраслей существуют разные нормы операционной прибыли.
  • Используйте показатель Debt to EBITDA для оценки финансового состояния компании, но не забывайте учитывать и другие факторы, такие как конкуренцию, рыночные тренды и стратегию компании.

Выводы

Давайте подытожим сегодняшнюю статью. Мы уже сравнивали долги компании с различными значениями прибыли (чистой, грязно). Мы сравнивали долги компании с размером ее активов и капитала. Какой же практический смысл сравнивать долг с ебидой? Один из ответов – есть необходимость сравнить компании, которые находятся в разных налоговых и кредитных условиях, чтобы сравнить именно эффективность операционной деятельности.

Коротко подытожим пройденный материл:

  1. Debt to EBITDA – это показатель, который позволяет оценить уровень задолженности компании и ее способность управлять своей задолженностью.
  2. Для расчета показателя необходимо взять общую сумму задолженности компании и поделить ее на ее EBITDA.
  3. Показатель может быть полезен для сравнения компаний в одной отрасли, анализа возможных инвестиций и оценки финансового состояния компании перед слиянием или приобретением.
  4. Одной из особенностей мультипликатора является то, что он не учитывает долгосрочные обязательства компании, такие как погашение кредитов и выплаты дивидендов.
  5. Показатель не должен использоваться в качестве единственного показателя при оценке финансового состояния компании.
  6. Новички, которые хотят использовать показатель для оценки компаний, должны учитывать особенности отрасли, другие финансовые показатели и другие факторы.
  7. Мультипликатор может быть полезным инструментом для оценки финансового состояния компании, но он должен использоваться в сочетании с другими финансовыми показателями и учитывать особенности отрасли компании.

Заключение

Надеюсь, материал получился полезным и интересным. Есть вопросы – пишите в комментариях: будем разбираться вместе. Хотелось бы, чтобы наши материалы подсвечивали именно практическое применение на разных стадиях инвестирования. Поэтому при получении новых знаний и новых опытов мы внесем коррективы в данную статью, дополним ее.

Берегите депозиты – инвестируйте с умом!

Вопросы для проверки усвоения данной статьи

Мы решили добавить новый раздел, такой как вопросы. Попробуйте мысленно ответить на каждый из этих вопросов. Можно и вслух, если никого вокруг Вас это не смущает. Дайте ответ простыми словами. Если на какой-то вопрос Вас сложно ответить – напишите об этом в комментариях. Мы сделаем апдейт статьи таким образом, чтобы она была более доступна и информативна.

  1. Что такое Debt to EBITDA и как он связан с финансовым состоянием компании?
  2. Как рассчитывается показатель и как его можно использовать для выбора инвестиционных возможностей?
  3. Какие данные необходимы для расчета показателя и где их можно найти?
  4. Какие особенности отрасли компании следует учитывать при сравнении показателя между компаниями?
  5. Какой уровень задолженности считается оптимальным для компании, и как это влияет на инвестиционное решение?
  6. Какой показатель лучше использовать для оценки финансового состояния компании, если мультипликатор не учитывает все факторы?
  7. Какой показатель может помочь оценить долгосрочные обязательства компании, которые не учитываются при расчете показателя?

Список литературы по теме

Данный материал, статья – это базовая информация по мультипликатору долг к ебиде. Если Вам нужно больше знаний, сведений или опыта – вот список литературы, который поможет углубить Ваши знания в этой сфере. Приятного чтения!

  1. “Financial Statement Analysis and Security Valuation” автора Stephen H. Penman – книга, которая охватывает основы финансового анализа, включая различные показатели, в том числе и тот, который мы сегодня рассмотрели.
  2. “The Little Book of Valuation” автора Aswath Damodaran – книга, которая объясняет основные концепции оценки компаний, включая использование Debt to EBITDA в качестве ключевого показателя.
  3. “Financial Shenanigans” автора Howard Schilit – книга, которая помогает идентифицировать различные виды мошенничества и манипуляций в финансовой отчетности, которые могут привести к искажению показателей, в том числе рассматриваемый мультипликатор.
  4. “Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset” автора Aswath Damodaran – книга, которая обсуждает различные методы оценки инвестиционных возможностей.
  5. “The Intelligent Investor” автора Benjamin Graham – книга, которая предоставляет основы инвестирования, включая оценку финансовых показателей долга.

Каждая из этих книг поможет лучше понять тему Debt to EBITDA и другие ключевые показатели, которые помогут оценить инвестиционные возможности. Книги могут быть полезны как для опытных инвесторов, так и для новичков в инвестировании.

Scroll to Top

Хочешь стать
осознанным
инвестором?

 

Короткие статьи про инвестиции и фондовый рынок  – лучшая пища для ума инвестора!

ЧИБУРДА

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ut elit tellus, luctus nec ullamcorper mattis, pulvinar dapibus leo.