История преподносит нам удивительные уроки. События, которые происходили столетия назад до сих пор остаются актуальными и поучительными как для инвесторов и экономистов, так и для простых обывателей. Которые хотели бы разумно управлять своими финансами и сохранять капитал во времени. Итак, голландская болезнь. Что это за феномен такой. И как он влияет на нашу повседневную жизнь.
Что такое голландская болезнь?
Голландская болезнь – это экономическое состояние, которое возникает, когда страна обнаруживает ценный природный ресурс, такой как нефть или газ, и начинает экспортировать его в больших количествах. При этом остальные отрасли экономики прекращают свое развитие
Проблема странная. Казалось бы, качай нефть, продавай и покупай все что захочешь на нефтедоллары…. Но не так все просто
Эффект домино: как голландская болезнь разрушает экономику
Итак, государство качает нефть. Всеми силами. Нефтедоллары сыпятся золотым дождем, наполняя бюджет. Но этот процесс надо поддерживать. Нефтегазовая отрасль становится доминирующей. Все развитие и модернизация направлены на то, чтобы поддерживать добычу нефти и газа.
Дальше начинают происходит странности… Валюта экспортера сырьевых ресурсов начинает девальвировать. Почему? Цены на ресурсы на мировом рынке меняются и подвержены сырьевым циклам. А бюджет сырьевой экономики более чем на половину зависит от продажи нефти и газа. Денег вдруг начинает не хватать. Единственный путь быстро закрыть дыру – девальвировать национальную валюту и получить больше местных денег за проданную валюту. Налоги в этом случае будут выше. Бюджету приятно.
А дальше петля затягивается. Зависимость экономики от нефтедолларов растет все сильнее. Девальвация становится нормой.
Настоящие жертвы голландской болезни – другие отрасли экономики
Настоящая трагедия здесь в том, что начинают страдать и другие отрасли. У государства пропадает заинтересованность развивать что-то еще, кроме нефтегаза. Производство начинает деградировать, недофинансированные предприятия закрываются, снижается занятость. Утрачиваются ценные навыки специалистов. Экономика становится все более зависимой от этого единственного ресурса. Если цена на этот ресурс упадет, вся экономика может рухнуть вместе с ним. В 80-е годы так и произошло. Обвалились цены на нефть. И это оставило советскую экономику без денег и без возможности финансировать бюджетные расходы.
Голландская болезнь: история возникновения
Термин “голландская болезнь” возник из опыта Нидерландов в 1960-х годах. Эта страна открыла крупное месторождение природного газа. Поначалу это казалось благом, но вскоре производство стало падать. Стране понадобилось много лет, чтобы преодолеть этот “экономический недуг”.
Почему голландская болезнь должна волновать инвесторов
Теперь вы, возможно, задаетесь вопросом: “почему меня, как инвестора, должна волновать голландская болезнь?” Отличный вопрос! Страны, страдающие от этого недуга часто становятся зонами высокого инвестиционного риска Их экономики не диверсифицированы. И это делает их уязвимыми к колебаниям цен на рынке ресурсов, от которых они зависят. Если вы инвестируете в компании, работающие в таких странах, вы, по сути, кладете все яйца в одну корзину.
Как обнаружить признаки начала голландской болезни
Как это ни покажется странным, но, в начале этого порочного пути может произойти повышение курса национальной валюты. Из за огромного притока валюты.
Следующий признак – это долгосрочная тенденция к спаду промышленного производства. Это проявляется в заметном падении экспорта несырьевых секторов.
Экономические данные. Следите за экономическими показателями, такими как ВВП. Здесь нас интересует структура ВВП. Если доля нефтегазовых доходов растет или является значительной (превышает любой из других ближайших секторов), это может быть красным флагом.
Что делать долгосрочному инвестору
Если у Вас нет выбора и Ваши инвестиции сосредоточены в сырьевой экономике, которую отличают признаки голландской болезни – диверсифицируйтесь. Попробуйте найти возможности для добавления в портфель инструментов, которые не связаны с сырьевым сектором. Тем более, с аллокацией на одну страну.
Заключение
“Голландская болезнь” служит предостережением как для целых стран, так и для инвесторов. Хотя привлекательность быстрого обогащения за счет природных ресурсов может быть заманчивой, долгосрочные последствия могут быть ужасными. Разрушение диверсификации экономики, утрата производства, зависимость от мировых цен на энергоресурсу… Это не стоит тех моментальных благ, которые в дает продажа природных ресурсов на внешний рынок. Экономика должна быть диверсифицированной. В этом случае она выдержит любые кризисы и невзгоды, а инвесторы, да и простые граждане, будут максимально защищены.
