Введение
Добро пожаловать на очередной ключевой разговор у камина на конференции Morgan Stanley TMT 2023. Мы рады видеть с нами Рут Порат, финансовый директор Alphabet. Рут, большое спасибо, что снова присоединились к нам.
Рут Порат. Здорово быть здесь. Рада видеть всех.
Ведущий
Позвольте мне ознакомиться с отказом от ответственности. Обратите внимание, что все важные раскрытия, включая раскрытия о личных активах Morgan Stanley, находятся на публичном сайте Morgan Stanley. Они также доступны на регистрационной стойке.
Некоторые заявления, которые могут сделать г-жа Порат сегодня, можно считать прогнозными. Эти заявления включают в себя ряд рисков и неопределенности, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов. Любые прогнозные заявления, которые делает г-жа Порат, основаны на предположениях на сегодняшний день, и Alphabet не обязуется их обновлять. Обратитесь к форме Alphabet 10-K для обсуждения факторов риска, которые могут повлиять на фактические результаты.
Я пропущу вашу впечатляющую биографию и опыт работы. Если кто-то хочет узнать, кто такая Рут, вы можете загуглить ее. Очень обширный опыт, включая опыт работы в Morgan Stanley. Так что рад видеть вас.
Рут Порат. Здорово. Спасибо.
Сессия вопросов и ответов
Ведущий. Есть много тем для обсуждения макро и микроуровня. Может быть, давайте поговорим о главных приоритетах Alphabet на 2023 год. И сразу же затронем вопрос: каковы главные приоритеты? И как ИИ вписывается в главные приоритеты компании?
Приоритеты Гугл на 2023 год
Рут Порат
Итак, главные приоритеты заключаются, во-первых, в инвестициях в долгосрочный рост и, во-вторых, в обеспечении долгосрочной перестройки нашей структуры затрат. Что касается инвестиций в долгосрочный рост, приоритеты такие же, о которых мы говорили на этой конференции уже довольно давно, это, в основном, Поиск, Реклама, YouTube, Облако и Pixel. Что касается вашего вопроса, ИИ лежит в основе всего этого и инвестиций, которые мы делаем в исследования и разработку в области ИИ.
В отношении долгосрочной перестройки нашей структуры затрат, у нас есть несколько направлений работы, которые мы активно осуществляем. Главное, что мы стремимся замедлить темп роста расходов, чтобы рост доходов превышал рост расходов.
Планы Гугл на ИИ
Что касается вашего вопроса об ИИ, это, безусловно, очень захватывающее время для ИИ. Как указал Сундар, мы на пороге запуска целого ряда продуктов и услуг на основе LLM. Вы можете считать это портфелем. Я не стану обсуждать это здесь и сейчас, но мы действительно с нетерпением ждем возможности продолжить раскрывать, что мы делаем в этой области.
И главное, на что я хотела бы обратить внимание, – это то, что все наше сотрудничество с LLM в рамках этих запусков основывается на многолетней работе в области исследований и разработки продуктов. У нас есть потрясающие инженеры, особенно в области ИИ, как в Google Research, так и в DeepMind. И это видно на примере продуктов, которые мы выпустили.
Вспоминая о моем первом присоединении к Google в 2015 году, именно тогда Google впервые запустил RankBrain. Это был первый опыт использования ИИ для улучшения контекста вокруг запросов. Затем появились BERT, MUM и то, что мы делали с LLM, чтобы продолжать развивать поисковую систему.
Google LLM, или Large Language Model (большая языковая модель), относится к разработкам в области искусственного интеллекта, которые используются для обработки и анализа текстов на естественном языке. Эти модели машинного обучения обучаются на огромных объемах текстовых данных и могут генерировать текст, ответы на вопросы, переводить тексты между языками и выполнять множество других задач связанных с обработкой текста.
То же самое относится и к рекламе. Мы использовали ИИ, чтобы помочь рекламодателям достичь и максимизировать свои цели в отношении возврата на инвестиции. Мы применяли ИИ и в области облачных технологий. Таким образом, мы опираемся на десятилетие выдающейся работы, и, как я уже сказала, с нетерпением ждем возможности поделиться больше информацией в ближайшие недели и месяцы.
В целом, ИИ является ключевым элементом в наших приоритетах и стратегии, и мы продолжаем инвестировать в развитие и применение ИИ в наших продуктах и услугах. Это не только способствует росту компании, но и позволяет нам повышать эффективность, снижать затраты и создавать инновационные решения, которые положительно влияют на пользователей и рынок в целом.
Ведущий
Хорошо. Я хочу углубиться в обсуждение ИИ, но для начала, с макроэкономической точки зрения, можете ли вы просто дать нам обновленную информацию или состояние дел в отношении макроэкономического спроса на рекламу? Есть ли отрасли или категории, которые потенциально сильнее или слабее других, и каково состояние обсуждений с рекламодателями в 2023 году?
Спрос на рекламу. Гугл.
Рут Порат
Так что, после того, как цифровая активность, безусловно, ускорилась во время COVID и после него, мы видели, что макроэкономическая среда стала более сложной. В четвертом квартале, а также ранее в этом году, мы говорили о некоторых сокращениях, которые мы видели из-за более сложной макроэкономической ситуации. В поисковой системе произошло некоторое сокращение. Мы описывали это как более широкое сокращение, затрагивающее YouTube и сетевые площадки.
Что касается вашего вопроса о разговорах с рекламодателями, это всегда было: каков ROI? Что мы можем сделать с ROI? //Примечание авторов блога: корректно уходит от ответа
Ведущий
Хорошо. Давайте поговорим о поиске и применении ИИ, а также о том, как поиск может измениться. Инвесторы сейчас склонны помещать определенные компании в группы победителей или проигравших в рамках обсуждения ИИ. Другие компании внедряют ИИ в поисковые инструменты во всей экосистеме. Как вы отметили, мы все еще ждем информации о Bard и других инструментах с API. Может быть, напомните нам и приведите еще несколько примеров того, как вы уже используете ИИ в поиске? И какие новые сценарии использования в поиске вы можете представить с помощью следующих применений ИИ?
Новые сценарии использования ИИ в поиске
Рут Порат
Да, мне это нравится. Как я уже говорила, мы использовали ИИ в поиске уже много лет. Наша точка зрения заключается в том, что мы не запускаем продукты только потому, что есть новые возможности или технологии. Миллиарды людей по всему миру доверяют нам и полагаются на нас для предоставления точной, своевременной информации. Поэтому тестирование является большой частью того, о чем мы всегда говорили, и продолжаем делать это, и мы очень рады, когда запускаем приложение с практической пользой.
Что касается вашего вопроса, наверное, одним из самых интересных новых применений, которые действительно используют большие языковые модели, является все, что связано с мультимодальным поиском. Чтобы дать вам представление о том, что это такое, предположим, что сегодня вечером каждый из вас хочет спланировать отличный ужин где-то в Сан-Франциско, и у вас есть ваше любимое итальянское блюдо, которое вы хотите, лазанья, вы можете сделать снимок, фотографию, объединить его с текстом в Google Search около “Near Me” (рядом со мной), и вы получите полный список мест, где можно пойти на ту великолепную лазанью, которую вы видели и хотите здесь, в Сан-Франциско.
Итак, это сочетание визуального поиска и всех его элементов с использованием MUM – это так увлекательно, мультимодальный поиск. Google Search – единственная поисковая система, которая сейчас предлагает мультимодальный поиск, и это основано на Google Lens, который сейчас имеет 12 миллиардов запросов в месяц и продолжает расти. Мы очень рады возможностям.
Ведущий
Мне кажется, что дискуссия о поиске с ИИ является частью духа времени сейчас, учитывая продукты некоторых других компаний. Но у служб Google есть много других потенциальных способов использовать ИИ. Но расскажите нам о том, как вы видите другие применения ИИ во всех сервисах и инструментах Google?
Альтернативные способы применения ИИ (не поиск)
Рут Порат
Да, хорошая попытка, но я остановлюсь на второй части вашего вопроса. Так что вы абсолютно правы, это касается всего комплекса услуг Google. Например, в YouTube мы уже довольно долго используем ИИ для множества разных вещей. Во-первых, это касается рекламодателей и того, как максимизировать их ROI, это возвращается к Performance Max (PMax). Затем это касается рекомендательной системы для пользователей. Это также связано с очень важной работой, которую мы выполняем в области доверия, безопасности и модерации контента, нашей способности быстро определять контент, нарушающий наши правила, и удалять его. И мы продолжаем искать возможности применения ИИ таким образом, чтобы помочь авторам контента в создании и рассказывании историй.
В семействе Pixel мы также используем ИИ для множества различных приложений. Одним из моих любимых является камера и возможность использовать, например, такую функцию, как Magic Eraser (Волшебная ластик), которую, надеюсь, многие из вас видели и использовали – способность делать фотографии и, если вы не хотите видеть некоторый беспорядок на заднем плане, ИИ поможет вам определить его, убрать и заменить на лучший фон.
Ведущий
О рекламе, это еще одна распространенная дискуссия об ИИ, инкрементальность дохода. Вы сказали на звонке по результатам четвертого квартала, что использование передовых разработок ИИ для создания новых и лучших возможностей для пользователей в поиске, а также предоставление лучших инструментов измерения, более высокого ROI и инструментов для создания более интересного рекламного контента является одной из ваших больших возможностей. Есть ли какая-то статистика или способы, которыми вы можете помочь нам количественно оценить ранние признаки инкрементального дохода, который вы можете получить от всех этих ИИ-инструментов?
Эффективность рекламы при помощи ИИ
Рут Порат
Во-первых, что мы делаем для рекламодателей? И будь то через Smart Bidding или Performance Max, мы помогаем рекламодателям максимально использовать свои возможности.
Во-вторых, что мы делаем для пользователей и в поддержку пользователей. Когда вы думаете о том, для чего пользователи обращаются к Google, они приходят, потому что хотят узнать что-то новое, пытаются выполнить задачу или хотят совершить коммерческую транзакцию. И вот здесь ИИ оказался бесценным, когда мы понимаем контекст, чтобы быть максимально отзывчивыми, что в конечном итоге переводится в активность.
Например, если вы хотите купить что-то, или каждый из нас хочет что-то купить, вы, возможно, больше заботитесь о цене. А мне больше нужна доступность. Мне нужна доступность недалеко от меня. А кому-то из вас может быть интересно рейтинг и отзывы. И таким образом, то, что мы можем сделать с ИИ, это лучше улучшить контекст запроса и лучше предоставить информацию. Мы помогаем рекламодателям с размещением, с креативом, что в конечном итоге превращается в дополнительный доход, и мы продолжаем использовать то, что делаем с ИИ, чтобы выиграли все стороны общей миссии, о которой вы слышали многих из нас говорить, — это открыть доступ к самому широкому кругу продавцов, потому что это хорошо для продавцов, хорошо для пользователей, хорошо для всей экосистемы.
Вопрос
И как вы думаете о том, как Google Cloud и GCP вписываются в эту возможность с ИИ? Будет ли это дополнительным конкурентным преимуществом?
Рут Порат
Как технологии, подобные GPT впишутся в то, что делает Гугл
Мы твердо уверены, что ИИ трансформирует каждого из нас в наших бизнесах, нашу способность более тесно связываться с клиентами, нашу способность повышать операционную эффективность в наших бизнесах, нашу способность решать некоторые вопросы управления рисками. И поэтому наша команда Google Cloud очень воодушевлена тем, мы сможем работать с клиентами по каждому из этих пунктов и действительно использовать нашу инфраструктуру.
Итак, наша инфраструктура ИИ позволяет клиентам действительно использовать TPU, GPU для выполнения того, что им нужно. Мы предоставляем аналитику данных, которая критически важна.
Мы так же используем ИИ в наших документах и инструментах в Gmail уже довольно долгое время и с нетерпением ждем, опять же, тех возможностей, которые откроют нам LLM (большие языковые модели)
Вопрос
Все эти оюновления, эти инструменты ИИ, они связаны с затратами. Мы проводим много работы, пытаясь определить затраты. Я думаю, что в целом Уолл-стрит тоже это делает. У нас есть некоторые оценки, которые говорят о том, что дополнительная стоимость моделей ИИ может быть в 2-3 раза дороже, чем платный поиск. В некоторых случаях даже выше, когда проходит активное обучение больших моделей. Во-первых, мне бы хотелось услышать ваше мнение на этот счет.
Во-вторых, если это действительно так, и стоимость использования этих моделей выше, чем у платного поиска, как мы должны думать о долгосрочной маржинальности Alphabet, структуре операционных расходов, расскажите нам об этом немного?
Стоимость внедрения языковых моделей
Рут Порат
Так, вы абсолютно правы. Работа с LLM (крупными языковыми моделями) в поиске или с LLM в целом требует больше вычислительных ресурсов и, следовательно, более затратна. Но главное, что это не новость для Google. И нас спрашивали об этом вопросе на протяжении многих лет, поскольку стоимость вычислений продолжает расти, во-первых, из-за масштаба интернета и его роста.
Во-вторых, как я уже сказала, мы используем ИИ уже десять лет. Мы впервые представили LLM четыре года назад. Так что это не новость для нас. И то, что мы делаем, и что, надеюсь, очевидно из результатов, – у нас есть несколько команд, которые сосредоточены на каждом элементе эффективности вычислений и стремятся уменьшить затраты настолько, насколько это возможно.
У нас есть команда, которая занимается оптимизацией программного обеспечения, чтобы можно было наиболее эффективно перемещать рабочие нагрузки. У нас есть несколько команд, которые так же сосредоточены на снижении затрат на вычисления.
В целом, можно сказать, что Alphabet понимает, что ИИ и его модели являются затратными, и работает над оптимизацией и снижением затрат. Это важно для компании, так как их бизнес в значительной степени зависит от эффективного использования ИИ и его интеграции в различные продукты и услуги.
В долгосрочной перспективе Alphabet продолжит инвестировать в ИИ и стараться снижать операционные расходы, связанные с его использованием. Это должно привести к тому, что маржинальность компании будет находиться на уровне, соответствующем ее стратегии и целям.
Вопрос
Отлично. А что насчет капитальных затрат (CapEx)? Вы говорили, что общие капитальные затраты на 2023 год будут на том же уровне, что и в 2022 году. Мы видим, что капитальные затраты на инфраструктуру увеличиваются на 20% или более в течение года. Расскажите нам о движущих силах капитальных затрат в этом году? И как мы должны думать о капитальных затратах, необходимых для расширения применения ИИ для большего числа потребителей и большего числа продуктов?
Капитальные затраты Гугла в 2023 году
Рут Порат:
Капитальные затраты на 2023 год в целом будут соответствовать 2022 году. И вы правы, это связано с тем, что капитальные затраты на недвижимость значительно снижаются. А капитальные затраты на техническую инфраструктуру значительно увеличиваются. Это касается и дата-центров, и серверов, и в основном поддерживает облачные технологии и все то, что мы делаем в области ИИ. И, как я уже сказала, в целом это примерно соответствует прошлому году.
Вопрос. А что можете сказать по поводу контроля над расходами? И когда мы можем ожидать увидеть влияние этого на отчетность?
Рут Порат:
Контроль расходов Гугл
Это важный принцип. Так что, казалось, стоит его повторить. Что я пыталась подчеркнуть в разговоре, так это то, что мы сосредоточены на долгосрочной перестройке нашей структуры затрат. У нас есть ряд направлений работы, которые находятся в процессе. Они включают всё, начиная с того, как мы можем применять ИИ внутри наших процессов, и заканчивая всеми возможностями повышения эффективности технической инфраструктуры, о которых вы только что спросили. Это одна группа. Вторая большая группа связана с поставщиками и всем, что мы делаем в области закупок, и как мы можем быть более эффективными в каждом элементе здесь. И третья основная группа – это то, где и как мы работаем.
Каждое из этих направлений работы уже запущено. Но изменения существенных аспектов требуют времени. Мы ожидаем эффекта в 2024 год и далее. Мы считаем, что это критически важные элементы, над которыми мы продолжаем работать, чтобы достигать устойчивых результатов.
опрос
Хорошо. Очень полезно. Давайте поговорим о железе. Сундар говорил о том, что железо является одним из ключевых долгосрочных приоритетов для Alphabet. Почему железо так важно? И, наверное, второй вопрос: расскажите нам немного о Pixel, но как ваш собственный экосистема железа может способствовать дальнейшему продвижению ИИ?
Pixel: телефон, планшет и носимые устройства
Рут Порат:
Когда Сундар говорит о железе, он, в частности, имеет в виду семейство Pixel: телефон, планшет и носимые устройства.
Подход состоит в том, чтобы продемонстрировать возможности будущего компьютерных технологий, объединяя лучшие из ИИ, железа и программного обеспечения. Примером этого может служить уже упомянутый Magic Eraser (Магический Ластик) или функция перевода (Translate). Мы считаем, что это является преимуществом для экосистемы Android, в дополнение к инвестициям в платформу, которые мы осуществляем.
В этом контексте мы считаем, что железо имеет важное значение. Как мы старались объяснить в разговоре, мы значительно инвестируем в возможности, и поэтому мы сосредоточены на том, как мы можем добиться дополнительной эффективности, будь то через работу с нашей цепочкой поставок или благодаря трансформации процессов.
Вопрос
Хорошо, давайте перейдем к YouTube и стратегическим приоритетам. Возможно, чтобы все было ясно, каковы одна или две ключевые области инвестиций и приоритетов на YouTube, когда речь идет о предложении для пользователей, рекламодателей и всей экосистемы?
Приоритеты YouTube
Рут Порат
В целом, YouTube – это удивительный актив с миллиардами активных пользователей по всему миру. И когда мы говорим о миллиардах активных пользователей по всему миру, мы начинаем с создателей контента. Экосистема создателей для YouTube действительно особенная, и это происходит из-за возможности, которую мы предоставляем им, выражать себя и монетизировать свой контент на платформе. Будь то длинные видео, короткие видео, подкасты, прямые трансляции, музыка и т. д. У вас есть широкий спектр возможностей на YouTube. И эта экосистема создателей создает виртуальный круг с пользователями и рекламодателями.
Что касается возможностей, их несколько. Одна из них – это Shorts. Мы очень рады динамике роста Shorts. Более 50 миллиардов просмотров в конце прошлого года. Мы продолжаем работать над его развитием.
Другое направление – это Connected TV. Мы рады еще одному месту, где ИИ актуален как для пользовательского опыта, так и для рекламодателей.
Что касается подписок, это невероятная возможность. У нас уже 80 миллионов подписчиков на YouTube Music Premium, более 5 миллионов на YouTube TV, и мы действительно довольны тем, как команда развивает это направление. А в долгосрочной перспективе мы рассматриваем возможность сделать YouTube более пригодным для покупок. Так что мы в восторге от YouTube.
Монетизация Shorts
Вопрос
Да. YouTube Shorts, 50 миллиардов просмотров. Можете ли вы дать нам обновление о монетизации Shorts и где вы находитесь сейчас? И, возможно, философский вопрос: если вы думаете о потенциальных доходах от рекламы в час на Shorts по сравнению с другими формами видеоконтента длительной формы на YouTube, вы видите, что они в конечном итоге достигнут паритета? Или вы думаете, что будет разница в том, как монетизируется час Shorts по сравнению с другими формами контента на YouTube?
Рут Порат
Мы инвестируем, чтобы продолжать развивать наши возможности по YouTube Shorts, и это, опять же, еще одна область, где ИИ может помочь создателям, продолжая разрабатывать контент. Мы с нетерпением ждем дополнительного развертывания.
Что касается вашего основного вопроса о монетизации, мы говорили о плане монетизации некоторое время назад. Мы запустили его в прошлом месяце, и отзывы были очень положительными. И это касается моей предыдущей точки, которая гласит, что создатели на платформе YouTube имеют преимущество в виде миллиардов пользователей по всему миру и этих многочисленных форматов, из которых они могут выбирать, и мы считаем это реальным активом. Но монетизация еще только начинается. Отзывы положительные. Вы абсолютно правы, есть разрыв между традиционными видео длительной формы, и мы работаем над тем, чтобы сократить этот разрыв, но это еще очень, очень рано говорить про это.
Вопрос
Хорошо. YouTube, одно из других недавних объявлений, было о сделке с NFL Sunday Ticket. Что вас больше всего привлекает в добавлении Sunday Ticket на YouTube? И как мы должны думать о расчете ROI вокруг этой инвестиции?
NFL Sunday Ticket
Рут Порат
Что касается расчета ROI, мы ожидаем, что он будет привлекателен на протяжении всей сделки. Мы сосредоточены на нескольких вещах. Во-первых, это возможность продолжать расширять базу подписчиков и увеличивать их количество на YouTube TV. Во-вторых, это возможность предложить отдельную премиальную подписку на канал NFL Sunday Ticket, отличную от подписки на YouTube TV. И, в-третьих, что я думаю, действительно интересно, это возможность предложить нашим лучшим создателям контента на YouTube эксклюзивный контент NFL и посмотреть, что они смогут сделать. Итак, опять же, мы видим несколько разных путей.
Вопрос
Хорошо, с нетерпением ждем этого. Еще один вопрос об искусственном интеллекте, а именно о генеративном ИИ, потому что это, похоже, еще один потенциальный способ разблокировки возможностей YouTube. Я знаю, что идет дискуссия о том, насколько быстро эти инструменты будут разрабатываться, масштабироваться и внедряться. Как вы думаете, когда общаетесь с командами YouTube и инженерами, насколько далеко мы от масштабного использования генеративных инструментов ИИ для создателей контента и рекламодателей, которые смогут использовать сотни миллионов или миллиарды пользователей на YouTube?
Генеративные нейросети для Ютуба
Рут Порат:
Ну, я хочу начать с того, что мы строим планы на годы вперед по использованию ИИ в YouTube, что, вероятно, относится и к вашему вопросу. И я уже упоминала такие вещи, как движок рекомендаций или то, что мы делаем с рекламодателями на PMax, что также приносит пользу YouTube. Я думаю, к чему вы клоните, это генеративный ИИ для создания контента. Мы с нетерпением ждем запуска наших различных приложений здесь с использованием LLM, и концепция создания контента здесь, конечно, важна.
Вопрос
Хорошо. Еще один вопрос о облаке. Сегмент облака вырос на 37% в 2022 году. Расскажите нам о ключевых областях стратегического дифференцирования для облака, чтобы обеспечить превышение скорости роста по сравнению с другими конкурентами в области общедоступных облачных сервисов?
Рут Порат:
Конкурентные преимущества в облачных вычислениях
Так что мы постоянно возвращаемся к одним и тем же основным факторам. Один из них – это наша инфраструктура, наша ИИ-инфраструктура, TPU и GPU, которые позволяют им запускать ИИ-модели, что является ценным. Наши возможности анализа данных, наша выдающаяся кибербезопасность постоянно была на переднем крае возможностей.
Когда я общаюсь с клиентами облачных услуг, на что они указывают по вашему вопросу, так это на Vertex AI, который действительно представляет собой легкий, простой способ для наших корпоративных клиентов запускать ИИ-модели. И им не нужен внутренний специалист по ИИ, так что это очень ценно.
И еще одно, что мы делаем уже довольно долгое время, но учитывая много обсуждений вокруг разговорного ИИ, это все наши работы с нашим Contact Center AI, который обеспечивает экстраординарное операционное преимущество для наших корпоративных клиентов. Уровень удовлетворенности клиентов повышается, затраты снижаются, и это действительно связано с нашим Contact Center AI. Verizon много говорил об этом, как и многие другие.
Итак, есть несколько примеров, когда, опять же, мы используем ИИ в интересах клиентов, и это касается как нашей инфраструктуры.
Вопрос
Хорошо. Я хочу закончить вопросом о распределении капитала. В 2021 году вы выкупили акции на сумму 50 миллиардов долларов; в 2022 году – почти на 60 миллиардов долларов. Напомните нам еще раз о вашей философии, как вы приходите к этим числам? Как вы думаете, какой объем капитала стоит возвращать акционерам? И что насчет дебатов между выкупом акций и дивидендами, когда вы конкурируете за капитал?
Байбеки Гугл
Рут Порат:
Ну, наша стратегия распределения капитала не изменилась. Она начинается с того, что нам нужно в бизнесе для поддержания органического роста бизнеса. Затем переходим к приобретениям или стратегическим инвестициям. И затем мы очень рады иметь этот рычаг, который заключается в возврате капитала. На данный момент мы продолжаем считать, что программа выкупа акций является наиболее эффективным способом возврата капитала акционерам и рады сделать это на сумму 60 миллиардов долларов в прошлом году, и это касается как акций класса A, так и класса C, и было здорово иметь оба этих варианта в программе.
Что касается вашего вопроса, мы регулярно рассматриваем размер байбеков совместно с советом директоров и довольны имеющейся формулой.
Ведущий
Рут, большое спасибо. Мы с нетерпением ждем всех объявлений и всего, что будет происходить в области ИИ.
