Коэффициент Сортино – это показатель, который используется в финансовом анализе для оценки доходности инвестиционного портфеля с учетом риска. Этот коэффициент, названный в честь своего создателя Фрэнка Сортино, в некотором смысле похож на известный коэффициент Шарпа, но с одним существенным отличием.
В то время как коэффициент Шарпа учитывает общий риск портфеля, измеряемый стандартным отклонением доходности, коэффициент Сортино фокусируется на понятии “плохого” риска. Таким образом, он учитывает только те колебания доходности, которые приводят к нежелательным результатам, а не к увеличению стоимости портфеля.
Для расчета коэффициента Сортино используются следующие величины: средняя доходность портфеля за определенный период, безрисковая ставка (например, ставка по государственным облигациям) и стандартное отклонение негативных изменений доходности, называемое “нижним” стандартным отклонением.
Как считать коэффициент Сортино
Коэффициент Сортино рассчитывается по формуле:
Сортино = (Средняя доходность портфеля – Безрисковая ставка) / Нижнее стандартное отклонение.
Чем выше значение коэффициента, тем более эффективным считается портфель с точки зрения соотношения доходности и риска. Таким образом, инвесторы могут использовать коэффициент Сортино для сравнения разных инвестиционных стратегий и выбора наиболее подходящей с учетом своих инвестиционных целей и предпочтений по риску.
Одним из преимуществ коэффициента Сортино является его способность лучше отражать потери, связанные с риском, по сравнению с коэффициентом Шарпа. Это делает его особенно полезным для инвесторов, стремящихся минимизировать риски своего портфеля и сосредоточиться на устойчивой долгосрочной доходности.
Использование коэффициента Сортино в портфельной теории
Портфельная теория, разработанная Гарри Марковицем, является ключевым элементом современного портфельного управления и инвестиционного анализа. Она предполагает, что инвесторы стремятся максимизировать доходность своего портфеля при заданном уровне риска, или, наоборот, минимизировать риск при заданной доходности. В этом контексте коэффициент Сортино может быть очень полезным инструментом.
Коэффициент Сортино, как и коэффициент Шарпа, используется для оценки эффективности портфеля с учетом риска. Однако, в отличие от коэффициента Шарпа, который учитывает общую волатильность портфеля, коэффициент Сортино фокусируется только на “плохом” риске, то есть на тех колебаниях доходности, которые приводят к убыткам. Это делает его более точным инструментом для оценки риска в контексте портфельной теории. Сразу хочется вспомнить известную поговорку: заботьтесь об убытках, а прибыли сделают себя сами. Данный коэффициент может помочь Вам в этом.
Используя данный индикатор, инвесторы и управляющие портфелями могут более точно оценить, как различные инвестиционные стратегии и выбор активов могут влиять на соотношение доходности и риска их портфеля. Это, в свою очередь, может помочь в выборе наиболее эффективной стратегии для достижения их инвестиционных целей.
Коэффициент Сортино: выводы
В заключение, рассмотренный индикатор – это ценный инструмент для любого инвестора или управляющего портфелем, который стремится к оптимальному соотношению доходности и риска. Он предлагает уникальный взгляд на риск и может помочь вам сделать более обоснованные и эффективные инвестиционные решения.
