Таргетирование доходности – это инвестиционная стратегия, при которой инвестор устанавливает конкретную целевую доходность для своего портфеля и принимает инвестиционные решения на основе этой цели. Эта стратегия часто используется опытными инвесторами, которые ищут способы максимизировать свои доходы, минимизируя при этом риски.
Определение и основные принципы
Цель таргетирования доходности – достичь определенного уровня дохода в течение заданного периода времени. Это может быть, например, стремление к 7% годовой доходности в течение следующих пяти лет (средняя долгосрочная доходность СНП500). Или же 12-14% в год (средняя долгосрочная доходность по российскому индексу). А смелые и агрессивные инвесторы ставят себе целью переиграть индекс.
Для достижения этой цели инвестор может регулировать состав своего портфеля, выбирая активы, которые, по его мнению, принесут необходимую доходность. Позволят поддерживать заданный темп.
Основные принципы таргетирования доходности включают в себя следующее.
- Анализ риска и доходности. Оценка потенциальной доходности активов в контексте их риска.
- Умная диверсификация. Распределение инвестиций между различными активами для снижения риска и достижения целевой доходности.
- Выборочная фокусировка. Концентрация внимания не некоторых, наиболее перспективных активах портфеля с учетом очень глубокой оценки фондового рынка.
- Постоянный мониторинг. Регулярный пересмотр портфеля для корректировки инвестиционной стратегии в соответствии с изменяющимися рыночными условиями.
Таргетирование доходности: отличия от других инвестиционных стратегий
В отличие от пассивных инвестиционных стратегий, таких как инвестирование в индексные фонды, таргетирование доходности требует активного участия инвестора. Это подразумевает не только выбор активов, но и их постоянный мониторинг. Т.е. в случае стратегии таргетирования придется активно управлять своим портфелем.
Также, в отличие от стратегий, основанных на росте капитала, где основной целью является увеличение стоимости портфеля, таргетирование доходности фокусируется на генерации стабильной доходности. Тут тонкая грань. Так как стабильная доходность, конечно же, влечет увеличение капитала. Но стратегия роста капитала основана на том, что погоня за доходностью приносится в жертву стабильному росту. При таргетировании доходности упор делается на заданную доходность. И, в моменте, это может привести к просадке капитала.
Таким образом, таргетирование доходности – это активная стратегия, которая требует постоянного участия в фондовом рынке. И эта стратегия наиболее близка к тому, что делают трейдеры, а не долгосрочные инвесторы.
Преимущества стратегии таргетирования доходности
Таргетирование доходности предлагает ряд преимуществ, которые делают эту стратегию привлекательной для опытных инвесторов.
Во первых, целевые параметры помогают ориентироваться на стабильность и предсказуемость доходов. Одним из главных преимуществ таргетирования доходности является то, что при грамотном следовании стратегии и постановке реальных целей есть возможность предсказать будущие доходы. И сделать это с определенной долей вероятности. Инвестор может ожидать определенного уровня дохода, что в свою очередь помогает в планировании финансовых потребностей. С точки зрения риск менеджмента, при постановке разумных целей инвестору нет необходимости брать на себя повышенный риск. Т.е. лезть в третий эшелон или в плечи (маржинальные позиции).
Таргетирование доходности позволяет инвесторам сосредоточиться на долгосрочных целях, минимизируя воздействие краткосрочных колебаний рынка. Неожиданные всплески или провалы фондового рынка, если портфель системно диверсифицирован, скорее всего, не окажут значительного влияния на долгосрочную стратегию.
С правильным подходом и регулярным мониторингом портфеля, таргетирование доходности может помочь инвесторам не только достичь, но и превысить свои финансовые показатели. Поскольку инвестор, который держится таргета, не скатится во все тяжкие в погоней за иксами.
Риски таргетирования доходности для начинающих инвесторов
Таргетирование доходности, несомненно, предлагает ряд преимуществ, особенно для опытных инвесторов. Однако для новичков этот подход может представлять собой ряд рисков, которые следует учитывать. Давайте разбираться.
Таргетирование доходности требует от инвестора активного участия в управлении портфелем. Это не просто выбор акций и ожидание дохода. Необходим постоянный мониторинг рынка, анализ компаний и корректировка портфеля в соответствии с изменяющимися условиями. Необходима жесткая дисциплина, чтобы избегать хайпожорства. В то же время, необходимо умение отсекать все те активы, которые не будут обеспечивать заданного уровня перформанса. Это, своего рода магия. Ведь рынок – это неопределенное будущее. Следовательно, важны как опыт, так и интуиция.
Для успешного таргетирования доходности необходимо глубокое понимание рынка и умение анализировать компании. Неправильный анализ может привести к покупке акций переоцененных компаний или пропуску потенциально выгодных инвестиций.
Один из ключевых принципов инвестирования – диверсификация. Она помогает снизить риски, распределяя инвестиции между различными активами. Однако при таргетировании доходности фокус часто делается на определенных активах, что может увеличить риски портфеля.
Для успешного таргетирования доходности требуется опыт. Начинающие инвесторы могут не обладать необходимыми знаниями и навыками для эффективного управления портфелем, что увеличивает риски потерь.
Активное управление портфелем может стать источником стресса для новичков. Если рынок волатилен, т.е. на дворе кризис или коррекция – это особенно важно. Эмоциональные решения, принятые под влиянием паники или жадности, могут привести к серьезным финансовым потерям.
Как правильно установить целевую доходность?
Установка целевой доходности – это ключевой этап в стратегии таргетирования доходности. Вот несколько шагов, которые помогут вам в этом.
Для начала нужно выполнить анализ рынка и определение реалистичных ожиданий. Прежде чем устанавливать целевую доходность, важно провести глубокий анализ текущих рыночных условий, исследовать исторические данные и определить, какие доходности являются реалистичными в данной экономической среде. Для американского рынка – это в пределах 7% в долларах. Для российского 12-14% в рублях. Это средние показатели доходности на горизонте 20-30 лет. И это не значит, что среднестатистический инвестор зарабатывает именно столько. Умные люди пишут, что 95% управляющих профессиональных фондов не переигрывает рынок. Это важно учитывать.
При установке целевой доходности необходимо учитывать инфляцию и налоги. Например, если инфляция составляет 7%, а ваша целевая доходность – 7%, то реальная доходность после учета инфляции должна учитывать этот фактор.
Каждый инвестор имеет свои уникальные финансовые цели и склонность к риску. А так же риск-терпимость. При установке целевой доходности важно учитывать эти фактор. Стратегия должна быть комфортной. Здоровый сон и цвет лица никто не отменял. Инвестор с обкусанными от стресса локтями – не является желаемым состоянием нормального, здорового образа жизни.
Таргетирование доходности – выводы
Эта стратегия для профессиональных инвесторов. Для тех, у кого есть опыт, знания и интуиция, основанная на богатом участии в торгах, в покупке и продаже активов. Необходимо обладать навыками эффективного анализа компаний, риск менеджмента и стойкой психологией, устойчивой к стрессу. В этом случае таргетирование доходности может быть эффективным инструментом в руках инвестора.
Здраствуйте, спасибо за статью. Скажите, почему нельзя целить в нужную доходность в начале. Опыта мало, действительно. И что, сколько рынок даст? Только так?
Читал что рынок не дает что просишь, рынок сам по себе.
А кто дает то, что просишь? Есть халява разве в жизни? Если только иногда, изредка. В основном же – труд, работа, преодоление, вера в себя итд
В этом и проблема. Потому что ты проводишь поиски как что работает. И понимаешь, что ничего не понимаешь. И чем больше тратишь время на изучение. Тем больше запутываешься.
Таргетирование доходности, как это уже было сказано в статье – это стратегия для инвесторов с опытом. Первая причина – необходимо понимать, какие инструменты и приемы в рынке влияют на доходность. На мой взгляд, тот, кто только что пришел в рынок – его результаты случайны. Будущее неопределено. Фондовый рынок непредсказуем. Как можно что-то таргетировать, если все ваши действия приводят к случайным результатам? Это просто хаотичное блуждание по разным инструментам и акциям. Со временем появляется понимание как и что здесь может работать. И понимание с какой вероятностью это может работать. И с этого этапа можно что-то таргетировать. Как-то так.