Экономический цикл – это смена фазы роста и спада в экономике. Здесь мы говорим про ВВП, занятость, инфляцию, инвестиции в развитие компаний. Экономические циклы – это про смену фаз на макро уровне во всей экономике. Такие колебания являются естественной частью рыночной экономики и важным объектом исследования как для экономистов, так и для частных инвесторов. Ведь в различных фазах экономического цикла акции компаний ведут себя по разному. Сегодня мы посмотрим что такое экономический цикл и как эту информацию может использовать простой инвестор для повышения результатов инвестирования.
Экономический цикл – общая информация
Экономический цикл — это естественная смена взлётов и падений в экономики страны. Простыми словами – это чередование периодов роста (иногда бурного), замедления, кризиса и последующего восстановления. Все это происходит в любой экономике раз за разом и это совершенно нормальное явление.
Смена настроений в экономике очень похожа на колебания цен на фондовом рынке (волатильность). Только в масштабах всей экономики это происходит медленнее. Экономический цикл оказывает огромное влияние на рыночный цикл (цикличность движения котировок на фондовом рынке). Статью по рыночным циклам можно посмотреть по ссылке выше.
Как развивается обычный экономический цикл
Взлеты и падения в экономике происходят постепенно. Есть основные этапы, через которые проходит любая экономика в совершенно любой стране.
- фаза экономического роста
- достижение пиков роста, возможно выход на плато
- фаза рецессии, замедления
- депрессия в экономике (все плохо, спасите-помогите)
В фазе роста наблюдается увеличение производства, инвестиций и занятости. Это сопровождается увеличением доходов населения. Пик – это максимальная точка развития экономики, после которой следует рецессия – период снижения бизнес активности. В условиях депрессии происходит глубокий и длительный спад производства, инвестиций и занятости. Далее начинается фаза восстановления. И все повторяется сначала. Подробная статья по фазам экономического цикла здесь.
Почему экономика циклична
Причины экономических циклов многообразны и достаточно изучены. Поводами могут быть изменения в спросе на товары и услуги, и внедрение инноваций, и финансовые кризисы, политические факторы и др. Если говорить о базовых причинах, то люди эмоциональны. Компании – это все те же люди. Иногда кажется, что будущее безоблачно и рост бесконечен. Инвестиции, вложения в расширение мощностей, новые рынки, снова инвестиции… люди покупают, больше прибылей, больше инвестиций…
Но рано или поздно настает такой момент, когда экономика производит гораздо больше товаров и услуг, чем люди могут приобрести. Более того, экономика готова производить еще больше, еще… еще… Под это все взяты кредиты, по ним надо платить проценты…
И вот, наступает такой момент, когда потребление (по разным причинам), замедляется. Изменяется потребительское поведение. Люди меньше покупают. Компании меньше зарабатывают. Склады начинают затовариваться. Компании снижают цены. Но объемы продаж продолжают снижаться… Где-то начинаются неплатежи, сокращения, урезание зарплат, увольнения, люди покупают еще меньше… все идет по кругу.
Если говорить про рыночные циклы, то каждый “хайп” или же “спад” имеет свои уникальные признаки. Например, кризис доткомов 2000-2001 годов отличается от финансового кризиса 2008 года. Хотя, и в том и в другом случае рыночному кризису предшествовали экономические и рыночные фазы.
Что дает понимание экономических циклов
Центральные банки и правительства стремятся сглаживать колебания экономической активности, применяя инструменты монетарной и фискальной политики.
Понимание экономических циклов позволяет прогнозировать поведение экономики, принимать своевременные решения и разрабатывать адекватную политику в сфере экономики. Главная задача государства и финансовых регуляторов – поддержание устойчивого роста экономик и смягчение негативных последствий спада. А спады, кризисы и прочие неблагоприятные события для кошельков и инвесторов и простых граждан случаются регулярно.
Для частного инвестора важно знать, что фазы в экономике напрямую связаны с тем, сколько и как зарабатывают компании. Если мы глобально в фазе роста – то у инвестора есть надежда, что рынок, бизнесы, в целом, будут расти. Можно позволить себе больше акций. В периоды спадов компании будут зарабатывать меньше. Инвесторам это не нравится, они продают… котировки падают. Возможно в стадии экономического спада было бы правильно держать больше надежных облигаций.
Важно поговорить и про психологию, ведь экономические и, тем более, рыночные циклы тесно связаны с эмоциями, протекающими в головах инвесторов. Когда рынок растет, большая часть инвесторов испытывает оптимизм, порой, эйфорию: инвестор готов действовать, вкладывать, покупать… Иногда это ведет к самосбывающимся пророчествам, когда экономика и акции растут по раскручиваемой вверх спирали именно на оптимизме экономических агентов.
Когда наступает рецессия, эмоции участников экономического оборота (от бизнесменов и потребителей, до инвесторов и инвестиционных аналитиков) становятся депрессивными, настроения сменяются на грустные, порой, панические. Потом все повторяется снова и снова. Так и живем!
Длительность экономического цикла
Экономический цикл — это как смена погоды: сначала солнечно, потом гроза, а в конце — радуга, которая намекает на то, что можно снова пойти погулять!
Краткосрочные циклы (2-4 года) чаще всего связаны с колебаниями спроса и предложения и нередко вызваны изменениями в потребительском поведении и бизнес-циклах.
Среднесрочные циклы (7-11 лет) это более глубокие циклы, которые часто связывают с изменениями в капитальных расходах компаний, запасах (затоваривание складов) и уровнях занятости населения. Иногда среднесрочные циклы формируются при переходе к более совершенным технологиям производства и создания ценности, в результате чего вся экономика подстраивается.
Долгосрочные циклы (Кондратьевские волны, 40-60 лет) отражают структурные изменения в экономике, например, такие как переход от индустриальной эпохи к цифровой. Долгосрочные циклы в большей степени влияют на глобальные экономические тенденции и очень долгосрочные тенденции на фондовом рынке.
Можно ли предсказать смену фаз экономического цикла?
Все мы знаем, что прогнозировать экономические циклы довольно сложно. А еще – это дело неблагодарное. Одно дело знать, что экономический цикл есть, другое – дать точные временные ориентиры того, когда начнется спад. Зксперты и аналитики ошибаются. Как часто мы наблюдали тех, кто указывал вершину рынка или предсказывал кризис. Сколько таких прогнозов сбылось? Разумеется, не все. И все же, почему это так важно для нас, инвесторов?
С одной стороны, экономические циклы – это бесконечная спираль. Использование данных прошлых циклов для прогнозирования будущих может привести к неточностям и, как следствие, к ошибочным инвестициям (например, инвестор опасаясь рецессии слишком рано переходит в защитные активы, а экономика, тем временем, продолжает рост). С другой стороны, события во времени повторяются, но происходить это может в изменённом виде. Поэтому исторические данные в предсказании экономических циклов важны. Вместе с тем, важно опираться и на видение будущего, т.е. закладывать в прогнозирование экономических циклов и те возможные события, которые еще не произошли.
В целом экономическая наука позволяет инвестору анализировать и понимать тенденции смены фаз в экономике. Инвесторы, которые понимают экономический цикл, более уверенно ориентируются в том, что происходит на фондовом рынке. Понимание экономических взаимосвязей и сменяемости фаз в экономике помогает более уверенно инвестировать.
Другими словами, понимание экономических циклов дает инвестору больше осознанности для принятия инвестиционных решений. Как минимум, если инвестор видит завершающую фазу роста, за которой неизбежно последует плато или спад (или уже последовали), было бы хорошо воздерживаться от чрезмерного оптимизма в покупках в такие моменты. И, возможно, стоило бы снизить общий риск портфеля, например, сократить количество активов в портфеле с высоким риском (третий эшелон, компании с невысоким кредитным рейтингом, закредитованные компании).
Влияние экономических циклов на циклы фондового рынка
Экономический цикл — это как маятник между “все отлично” и “что-то пошло не так”. Вы видели зависший только в одной стороне маятник? И не увидите. Если он исправен и не сломан – такое невозможно. Так вот, не стоит удивляться смене экономических циклов. Это естественный процесс!
Влияние экономических циклов на циклы фондового рынка тесно связано с фазами, через которые проходит экономика. В периоды роста экономической активности бизнесы расширяются, активно и недорого кредитуются, растет прибыль, выручка, акции компаний, как правило, растут в цене. Это способствует бурному развитию фондового рынка. Однако достигнув пика, рынок сталкивается с переоценкой активов, что может привести к коррекции.
Ожидание рецессии, в свою очередь, часто сопровождается снижением котировок акций. Инвесторы ожидают уменьшения прибыли компаний. В фазе депрессии активы становятся недооцененными, что может представлять собой хорошую возможность для покупки ценных бумаг по более низким ценам.
Восстановление экономики после депрессии сигнализирует о начале нового цикла роста на фондовом рынке. Это время, когда все, кто в лонге – радуются постоянному долгосрочному росту активов в портфелях.
Экономический цикл: выводы
Экономический цикл — это дыхание рынка: вдох — рост, выдох — спад, и так продолжается, пока существует сама экономика.
Понимание взаимосвязи между экономическими и рыночными циклами позволяет инвесторам адекватно реагировать на изменения в экономике. Чувствовать эти изменения. Использовать их при формировании долгосрочных портфелей.
Для долгосрочного инвестора, который набирает позиции на 3-5-10 лет желательно делать это в нижней фазе цикла. Это улучшит показатели доходности и создает так называемую маржу безопасности. И добавит немного радости. Если Вы набираете позицию в начале десятилетнего бычьего цикла – это, безусловно, более комфортный вариант. Чем если бы Вы набирали позицию на хаях перед коррекцией на год-полтора.
Экономический цикл – это явление довольно стабильное, и в фондовом рынке и в жизни. Тайминг может быть разным. Но цикличность проявляется с завидной регулярностью. Грамотный инвестор, безусловно, может использовать это к своей выгоде.
Способы инвестирования с учетом фаз экономического цикла
Это самая базовая информация, как можно учитывать информацию об экономических циклах для принятия инвестиционных решений:
На фазе роста — активное инвестирование в акции, увеличение позиций в компаниях роста (если вся экономика растет, то бизнес расширять легче).
На пике — постепенная фиксация прибыли, снижение рисковых активов, возможно, увеличение доли инструментов с фиксированной доходностью (облигации).
Во время рецессии — сохранение средств, переход в защитные активы, увеличение доли облигаций.
В депрессии — поиск недооцененных активов для долгосрочных инвестиций.
При восстановлении — усиление позиций в акциях для участия в новом экономическом подъеме.
Берегите депозиты – инвестируйте с умом! Оставайтесь с Инвест Тоник: здесь всегда полезная и честная информация о фондовом рынке и инвестициях!
