Экономический цикл – это периодические колебания экономической активности. Они проявляются в чередовании фаз роста и спада производства, занятости и доходов. Даже эмоции инвесторов подвержены смене фаз. Эти колебания являются естественной частью рыночной экономики и важным объектом исследования для экономистов и регуляторов. Это очень похоже на колебания цен на фондовом рынке (волатильность). Только в масштабах всей экономики это происходит медленнее. Экономический цикл оказывает огромное влияние на рыночный цикл (цикличность движения котировок на фондовом рынке).
Экономический цикл обычно включает следующие основные фазы:
- фаза экономического роста
- достижение пиков роста
- фаза рецессии
- депрессия в экономике.
В фазе роста наблюдается увеличение производства, инвестиций и занятости. Это сопровождается увеличением доходов населения. Пик – это максимальная точка развития экономики, после которой следует рецессия – период снижения бизнес активности. В условиях депрессии происходит глубокий и длительный спад производства, инвестиций и занятости. Далее начинается фаза восстановления. И все повторяется сначала.
В этой небольшой статье Вы получите базовую информацию о том, что такое экономический цикл и почему это важно для инвестора и повышения качества принимаемых инвестиционных решений!
Причины экономических циклов многообразны и достаточно изучены. Это могут быть изменения в спросе на товары и услуги, инновации, финансовые кризисы, политические факторы и др. Тем не менее, каждый “хайп” или же “спад” имеет свои уникальные признаки. Например, кризис доткомов 2000-2001 годов отличается от финансового кризиса 2008 года. Хотя, и в том и в другом случае рыночному кризису предшествовали схожие экономические стадии.
Центральные банки и правительства стремятся сглаживать колебания экономической активности, применяя инструменты монетарной и фискальной политики.
Понимание экономических циклов позволяет прогнозировать поведение экономики, принимать своевременные решения и разрабатывать адекватную политику в сфере экономики. Главная задача государства и финансовых регуляторов – поддержание устойчивого роста экономик и смягчение негативных последствий спада. А спады, кризисы и прочие неблагоприятные события для кошельков и инвесторов и простых граждан случаются регулярно.
Важно затронуть и психологию, ведь экономические и, тем более, рыночные циклы тесно связаны с эмоциями, протекающими в головах инвесторов. Когда рынок растет, большая часть инвесторов испытывает оптимизм, порой, эйфорию: инвестор готов действовать, вкладывать, покупать… Иногда это ведет к само сбывающимся пророчествам, когда экономика растет по раскручиваемой вверх спирали именно на оптимизме экономических агентов.
Когда наступает рецессия, эмоции участников экономического оборота (от бизнесменов и потребителей, до инвесторов и инвестиционных аналитиков) становятся депрессивными, порой, паническими.
Длительность экономического цикла
Экономический цикл — это как смена погоды: сначала солнечно, потом гроза, а в конце — радуга, которая намекает на то, что можно снова пойти погулять!
Краткосрочные циклы (2-4 года) чаще всего связаны с колебаниями спроса и предложения и нередко вызваны изменениями в потребительском поведении и бизнес-циклах.
Среднесрочные циклы (7-11 лет) это более глубокие циклы, которые часто связывают с изменениями в капитальных расходах компаний и уровнях занятости населения. Иногда среднесрочные циклы формируются при переходе к более совершенным технологиям производства и создания ценности, в результате чего вся экономика подстраивается.
Долгосрочные циклы (Кондратьевские волны, 40-60 лет) отражают структурные изменения в экономике, например, такие как переход от индустриальной эпохи к цифровой. Долгосрочные циклы в большей степени влияют на глобальные экономические тенденции и очень долгосрочные тенденции на фондовом рынке.
А благодарное ли это дело, экономические прогнозы?
Все мы знаем, что прогнозировать экономические циклы довольно сложно. А еще – это дело неблагодарное. Ведь эксперты и аналитики ошибаются. Как часто мы наблюдали тех, кто указывал вершину рынка или предсказывал кризис. Сколько таких прогнозов сбылось? Разумеется, не все. И все же, почему это так важно для нас, инвесторов?
Верно ли представлять экономический цикл как бесконечную спираль? Использование данных прошлых циклов для прогнозирования будущих может привести к упущенным возможностям или ошибочным инвестициям. Однако участие в игре фондового рынка без понимания основ цикличности – это как плавание в океане без навигации. Это наверняка было бы интересное приключение. Но кто знает, чем бы это все закончилось. Тем более, когда речь идет про деньги, нам важно на что-то опираться.
Здесь вступает в роль экономическая наука. Она позволяет нам анализировать и понимать тенденции. Это помогает сделать обоснованные и просчитанные решения. Инвесторы, которые понимают экономический цикл, более уверенно ориентируются в переменчивом мире фондового рынка. И могут лучше справиться с рисками, связанными с инвестициями.
В целом, на мой взгляд, понимание экономических циклов дает инвестору больше осознанности для принятия инвестиционных решений. Как минимум, если инвестор видит завершающую фазу роста, за которой неизбежно последует плато или спад (или уже последовали), было бы хорошо воздерживаться от чрезмерного оптимизма в покупках в такие моменты.
Влияние экономических циклов на циклы фондового рынка
Экономический цикл — это как будто финансовый маятник, который качается между “всё отлично” и “что-то пошло не так”, и который никогда не останавливает свой ход. Вы видели зависший только в одной стороне маятник? Если он исправен и не сломан – такое невозможно. Так вот, не стоит удивляться смене экономических циклов. Это естественный процесс!
Влияние экономических циклов на циклы фондового рынка тесно связано с фазами, через которые проходит экономика. В периоды роста экономической активности акции компаний, как правило, растут в цене. Это способствует бурному развитию фондового рынка. Однако достигнув пика, рынок сталкивается с переоценкой активов, что может привести к коррекции.
Ожидание рецессии, в свою очередь, часто сопровождается снижением котировок акций. Инвесторы ожидают уменьшения прибыли компаний. В фазе депрессии активы становятся недооцененными, что может представлять собой хорошую возможность для покупки ценных бумаг по более низким ценам.
Восстановление экономики после депрессии сигнализирует о начале нового цикла роста на фондовом рынке. Это время, когда все, кто в лонге – радуются постоянному долгосрочному росту активов в портфелях.
Экономический цикл: выводы
Экономический цикл — это дыхание рынка: вдох — рост, выдох — спад, и так продолжается, пока существует сама экономика.
Понимание взаимосвязи между экономическими и рыночными циклами позволяет инвесторам адекватно реагировать на изменения в экономике. Чувствовать эти изменения. Использовать их при формировании долгосрочных портфелей.
Для долгосрочного инвестора, который набирает позиции на 3-5-10 лет желательно делать это в нижней фазе цикла. Это улучшит показатели доходности. И добавит немного радости. Если Вы набираете позицию в начале десятилетнего бычьего цикла – это, безусловно, более комфортный вариант. Чем если бы Вы набирали позицию на хаях перед коррекцией на год-полтора.
Экономический цикл – это явление довольно стабильное, и в фондовом рынке и в жизни. Тайминг может быть разным. Но цикличность проявляется с завидной регулярностью. Грамотный инвестор, безусловно, может использовать это к своей выгоде.
Способы инвестирования с учетом фаз экономического цикла
Это самая базовая информация, как можно учитывать информацию об экономических циклах для принятия инвестиционных решений:
На фазе роста — активное инвестирование в акции, увеличение позиций в растущих секторах.
На пике — постепенная фиксация прибыли, снижение рисковых активов.
Во время рецессии — сохранение средств, переход в защитные активы, например, облигации.
В депрессии — поиск недооцененных активов для долгосрочных инвестиций.
При восстановлении — усиление позиций в акциях для участия в новом экономическом подъеме.
