Цена на бирже формируется в результате взаимодействия между инвесторами на основе спроса и предложения на различные активы. Биржа является местом, где покупатели и продавцы встречаются, чтобы совершать сделки с акциями, облигациями, валютами, товарными фьючерсами и другими финансовыми инструментами.
В период “ковидного кризиса”, сложной геополитики 2022-2026 годов российский инвестор столкнулся с экстремальными факторами ценообразования на фондовом рынке. И если в стабильные спокойные времена у частного инвестора могло сложится впечатление, что цена на бирже формируется исключительно по фундаментальным факторам, то предыдущие годы – лучший пример того, как резко и непредсказуемо могут себя вести активы на бирже.
Базовые биржевого ценообразования
Спрос и предложение определяются действиями инвесторов, которые продают или покупают активы на основе своих ожиданий относительно будущих цен. Если инвесторы ожидают рост стоимости, они могут начать активно покупать активы, что повышает спрос и, следовательно, котировки. Если, наоборот, ожидается снижение цен, инвесторы могут начать продавать активы, что увеличивает предложение и снижает котировки.
Торговые объемы играют важную роль в формировании цен на бирже. Если на рынке много активных участников, и они совершают много сделок, это создает ликвидность и стабильность цен. В отсутствие ликвидности котировки могут стать более волатильными, и найти покупателя или продавца может быть сложнее. Это хорошо видно на примере низколиквидных акций третьего эшелона, где даже незначительный всплеск интереса со стороны рынка может спровоцировать значимые ценовые изменения.
Огромное влияние на формирование биржевых цен играют новости и события напрямую или косвенно связанные с той или иной акцией. Экономические данные, корпоративные отчеты, политические события и прочие новости могут изменить ожидания инвесторов и повлиять на спрос и предложение. Здесь важно проговорить и интерпретацию новостей под воздействием тех или иных нарративов в СМИ, у финансовых блогеров, а брокерской аналитике. Все эти рыночные мнения влияют на то, как широкий рынок воспринимает те или иные новости.
Технический анализ, основанный на изучении графиков цен и объемов торгов, также используется для прогнозирования движения стоимости актива на бирже. Трейдеры анализируют исторические данные, чтобы выявить повторяющиеся паттерны и применять их для прогнозирования будущих цен. Как это влияет на цену активов на бирже? Да очень просто: если очень много людей видят один и тот же паттерн (например, треугольник по тренду), то инвесторы могут купить.
Помимо этого, психологический фактор также влияет на формирование стоимости. Эмоции и настроения инвесторов, такие как жадность, страх или эйфория, могут приводить к иррациональным решениям и создавать временные искажения на рынке.
Формирование цены на бирже: выводы
Долгосрочному инвестору важно понимать, что иногда котировки формируются под воздействием реальных бизнес факторов. Иногда – спонтанно, когда верх берут спекулянты. Есть мнение, что цены на бирже всегда формируются спонтанно. Но, в долгосрочной перспективе, цена актива всегда будет стремиться к своему справедливому значению, сколько бы времени это не заняло. А потом снова от этих справедливых значений отклоняться и так далее, цикл за циклом.
Хороший способ отсечь рыночный шум и спекулятивный интерес – это использование долгих средних, таких как скользящее среднее на недельном или месячном таймфрейме. Можно использовать 10 или 12 периодов. В теории теханализа используется и 200 дневная средняя. Но никто не запрещает инвестору брать 500, 1000 или 1500 дней. Ведь что такое 1500 дней на 20 летнем горизонте инвестирования!
Исследуйте цену, наблюдайте за тем, как она меняется во времени, если Вы активный инвестор. Если же Вы придерживаетесь пассивной стратегии, то стоимость не имеет решающего значения. Поскольку фокус, в этом случае, будет на распределение активов в портфеле (например, баланс акций и облигаций).
