Майкл Бьюри – профессиональный инвестор и основатель хедж-фонда Scion Capital. Остал широко известен благодаря своему блестящему предсказанию финансового кризиса 2008 года. Но чтобы понять, как он достиг такого уровня точности и мастерства, следует обратить внимание на формирование его пути, как инвестора.
Майкл Бьюри: краткий обзор биографии, карьеры и достижений
Бьюри начал свою карьеру не как финансист, а как медик. Он закончил аспирантуру в медицинском вузе Vanderbilt University School of Medicine. Позже Майкл поступил в ординатуру Стэнфорда по неврологии и патологии, параллельно продолжая вести блог по инвестициям, который обрастал все более значимыми подписчиками (его читали и представители крупных хедж фондов, и инвест банкиры).Также он учился в Калифорнийском университете, где стал бакалавром по экономике.
Майкл Бьюри основал Scion Capital в начале 2000-х и быстро зарекомендовал себя как остроумный инвестор. Его фонд показал значительные результаты уже в первые годы работы. Инвесторы получили доходность, которая превосходила рыночную. Если мы посмотрим на результаты фонда после уплаты налогов (чистые результаты), и сравним их с индексом СНП 500, то получим следующую картину:
| ГОД | ЧИСТАЯ ДОХОДНОСТЬ | ДОХОДНОСТЬ СНП 500 |
|---|---|---|
| 2000 | 6.6% | -7.5% |
| 2001 | 44.7% | -11.9% |
| 2002 | 13.1% | -22.1% |
| 2003 | 40.8% | 28.7% |
| 2004 | 8.9% | 10.9% |
| 2005 | 6.5% | 4.9% |
| 2006 | – 18.2% | 15.8% |
| 2007 | 128.3% | 5.5% |
Но истинную известность Бьюри принесло его предсказание одного из самых разрушительных финансовых кризисов в истории.
Он разбирался в сложных структурированных деривативах, именуемых ипотечные облигации. Бьюри одним из первых увидел, что рынок недвижимости США перегревается из года в год. Но никто не замечает этот риск. Он предсказал, что это приведет к массовым дефолтам по ипотеке и, как следствие, к кризису в банковской системе. Бьюри сделал ставку против ипотечного рынка, используя кредитные дефолтные свопы.
Это предсказание принесло Бьюри мировую известность. Это показало и его способность видеть то, что не видят другие. Его анализ глубинных тенденций рынка выходил за рамки традиционных подходов к анализу финансовой сферы, который был распространен в то время. Это дало свои плоды: Майкл заработал более 100 миллиона долларов себе лично. И в 7 раз больше получили акционеры его фонда.
После кризиса 2008 года Бьюри не стал покоиться на лаврах. Он закрыл старый фонд, взял небольшую паузу, но продолжил искать недооцененные активы и потенциальные рыночные аномалии. Несмотря на то что он закрыл Scion Capital в 2008 году, чтобы сосредоточиться на личных инвестициях, его влияние на инвестиционный мир остается неоспоримым.
В 2013 году Майкл Бьюри открыл новый фонд – Scion Asset Management, и управляет им до сих пон.
Карьера Майкла Бьюри говорит о том, что успех в инвестировании требует не только глубоких знаний в финансах, но и умения видеть за пределами общепринятых взглядов. Кроме того, нужна непоколебимая уверенность в своих суждениях. Его история вдохновляет и предостерегает одновременно, напоминая, что на фондовом рынке нет ничего невозможного для тех, кто готов копать глубже и мыслить нестандартно.
Чем фигура Макйла Бьюри важна для современного инвестиционного мира
Бьюри был одним из первых инвесторов, кто активно использовал кредитные дефолтные свопы (CDS) для ставок против рынка ипотечных бумаг. Да, свопы были созданы в том числе для реализации подобных стратегий. Но Майкл Бьюри стал первым, кто сделал массивную ставку против непоколебимого, казалось бы, рынка ипотечных деривативов. Этот инновационный подход позволил ему не только заработать огромные суммы денег во время финансового кризиса, но и открыл новую стратегию инвестирования: возможность зарабатывать на падении тех активов, в падении которых никто не верил. Его способность использовать деривативы для защиты и прибыли до сих пор изучается в курсах финансов и инвестиций по всему миру.
Бьюри не только следовал своему пониманию рынка, но и оказал влияние на восприятие риска инвесторами. Его успех подчеркнул важность комплексного анализа экономических индикаторов, которые могут предвещать рыночные пузыри и кризисы. Это послужило напоминанием для инвесторов об опасности “мышления толпы” и значении самостоятельного анализа.
Бьюри доказал, что даже самые стабильные и надежные рынки могут скрывать в себе глубокие дисбалансы и риски. Его анализ и действия до кризиса 2008 года показали, что вдумчивый и глубокий финансовый анализ могут выявить потенциальные катастрофы задолго до их проявления.
Майкл Бьюри: взгляды на фондовый рынок и принятие инвестиционных решений
Бьюри не принимает решения на основе поверхностных индикаторов. Он погружается в фундаментальный анализ, изучая годовые отчеты, квартальные данные, финансовые коэффициенты и любую информацию, которая может дать представление о внутренней стоимости компании. Его цель – найти рыночные аномалии или неэффективности.
Бьюри специализируется на выявлении рыночных аномалий – ситуаций, когда рыночная цена актива не отражает его истинную стоимость из-за недооценки или переоценки рынком вызванной заблуждением всего рынка. Его знаменитая ставка против ипотечного рынка США была основана на выявлении такой аномалии, когда риск дефолта по ипотечным ценным бумагам был недооценен и не заложен в существующих инструментах.
Майкл Бьюри не боится идти против мнения рынка. Этот контрарианский подход подразумевает инвестирование в активы, которые большинство сочло бы спорными. Он верит, что “толпа” часто ошибается, и что истинные инвестиционные возможности лежат там, где другие не смотрят.
Бьюри готов ждать годами, пока его инвестиционные тезисы не реализуются. Он понимает, что рынок может быть иррационален долгое время. Однако, в конечном итоге качество его анализа и выбранных инвестиций должно проявить себя. Это требует значительного терпения и дисциплины.
Выводы для долгосрочного инвестора
Возможно, самый важный аспект подхода Майкла Бьюри – это его независимое мышление. Он не следует за популярными аналитиками или трендами фондового рынка. Он формирует свои собственные мнения на основе собственного анализа и убеждений, даже если это противоречит общепринятым взглядам, верит в свой анализ, делает ставку и следует ей.
