Капитальные затраты (CAPEX) – это деньги, которые компания тратит на покупку, улучшение или обслуживание долгосрочных активов. Это может включать оборудование, недвижимость, транспортные средства и другие материальные активы. Основная цель – повышение производительности и обеспечение роста бизнеса.
Чтобы определить размер капитальных затрат, необходимо учесть все долгосрочные активы, включая строительство новых зданий, модернизацию оборудования, исследования и разработки. Затраты на текущую деятельность, такие как зарплата и аренда, не входят в CAPEX.
Капитальные затраты обычно требуют больших инвестиций, и компании должны тщательно планировать их расходы. Оценка стоимости и доходности проекта, требующего капитальных вложений, проводится с помощью таких инструментов, как срок окупаемости, внутренняя норма доходности и чистая приведенная стоимость.
Инвесторы внимательно следят за капитальными затратами компании, так как они могут сигнализировать о стратегии развития и готовности к долгосрочному росту. Большие затраты могут указывать на активное развитие, но также могут негативно повлиять на краткосрочную прибыль.
Капитальные затраты могут быть финансированы различными способами, такими как акционирование, займы, использование собственных средств или государственные субсидии. Оптимальный способ финансирования зависит от множества факторов, включая текущее состояние рынка и финансовые показатели компании.
Для долгосрочного инвестора объем капитальных затрат компании имеет огромное значение. Дело в том, что капексы уменьшают свободный денежный поток. А мы же знаем, что компании платят дивиденды именно из потока реальных денег (а не из бумажной прибыли). Поэтому тем, кто рассчитывает на дивиденды и строит свою стратегию инвестирования исходя из этого важно отслеживать динамику капитальных затрат компаний в портфеле.
Сравнение с Операционными Затратами (OPEX)
Капитальные затраты (CAPEX) и операционные затраты (OPEX) являются двумя основными категориями расходов, с которыми сталкивается компания. Они играют ключевую роль в финансовом планировании и отчетности, но имеют различные характеристики и цели.
Различия капекс и опекс
- Капитальные Затраты (CAPEX) – это долгосрочные инвестиции в основные активы компании, такие как оборудование, недвижимость и технологии. CAPEX направлен на создание основы для будущего роста и развития бизнеса.
- Операционные Затраты (OPEX) – это текущие расходы, необходимые для поддержания ежедневной деятельности компании. Они включают зарплату, аренду, коммунальные услуги и другие расходы на обслуживание.
Влияние капекс и опекс на финансы компании
- CAPEX амортизируется на протяжении срока службы актива, в то время как OPEX отражается в отчетности как текущий расход.
- CAPEX может быть предметом налоговых льгот и амортизации, что снижает налоговую базу. OPEX, с другой стороны, обычно вычитается из дохода в том же налоговом периоде.
- Операционные затраты напрямую влияют на операционную прибыль, в то время как капитальные затраты влияют на прибыль постепенно через амортизацию.
- CAPEX влияет на свободный денежный поток и может оказывать влияние на способность компании платить дивиденды. Это мы уже проговорили выше. OPEX же является регулярным расходом и влияет на операционный кэш-флоу.
Высокий капекс у компании: хорошо или плохо для инвестора в акции
Когда речь идет о высоких капитальных затратах у компании, может возникнуть вопрос: это хороший признак или нет. С одной стороны, высокий капекс может указывать на амбициозные планы компании по расширению и модернизации. Если все получится, то, в будущем, это даст результат. Вырастут доходы. Это отразится на котировках. Компании быстрорастущих отраслей, где, инновации и технологическое развитие играют ключевую роль, тратят значительные средства на разработки.
С другой стороны, высокий капекс может стать причиной снижения выплат дивидендов. Ведь большая часть свободных денежных потоков уходит на финансирование долгосрочных проектов. Значит, деньги будут заморожены надолго, прежде чем начнут отбиваться, давать экономический эффект. Это может быть не на руку инвесторам, предпочитающим стабильные и регулярные дивиденды. Но адептам стретигии роста высокий капекс должен нравиться. Кроме того, высокие капитальные затраты увеличивают финансовые риски, особенно если проекты оказываются неудачными или сроки реализации проекта затягиваются.
