Гугл – это крупная и успешная компания, известная тем, что зарабатывает много денег. Я держал ее в российском портфеле в Тинькофф брокере до тех пор, пока мне не пришлось дедолларизироваться из-за неприемлемых рисков. Но это тема другой статьи. Гугл, несмотря на то, что он крупный и мощный и очень прибыльный, тем не менее, сталкивается с некоторыми проблемами, которые могут нанести ущерб его бизнесу. Одна из проблем заключается в том, что новая программа искусственного интеллекта под названием ChatGPT от OpenAI заставляет людей задуматься о том, является ли Google по-прежнему лучшим в поиске вещей в Интернете. И нужен ли вообще сейчас поиск, если есть такой чудо робот для поиска информации? Еще одна проблема заключается в том, что новые правила Apple усложняют получение Alphabet денег от рекламы. Чтобы попытаться решить эти проблемы, Гуглу, возможно, придется изменить свой бизнес, что может иметь непредсказуемые последствия. Из-за всего этого люди, которые инвестируют в компанию с горизонтом 10-20 лет, должны очень внимательно оценить риски. Сегодня мы рассмотрим вопрос, стоит ли инвестировать в Гугл с точки зрения тех вызовов, с которыми сталкивается компания. Смогут ли нейросети пошатнуть бизнес модель Гугл?
Инвестировать в Гугл: почему да?
В прошлом Гугл действительно преуспевал, зарабатывая много денег и развивался на зависть конкурентам неприлично быстро. История Гугла – это потрясающая история успеха, основанная на высокой прибыли, выручке и маржинальности. Гугл, по сути, стал образцово-показательной компанией.
Alphabet — крупная компания, создавшая популярную поисковую систему Google. Google настолько популярен, что, когда люди ищут что-то в Интернете, они часто говорят “загугли”. По сути – родилось новое слово, которое стало нарицательным. Несмотря на то, что существуют другие поисковые системы, такие как DuckDuckGo или Bing, люди настолько привыкли к Google, что поисковик уверенно держит лидирующие позиции по мировому поиску.
Но из-за этих новых вызовов компании может быть труднее продолжать расти такими же темпами. Всему когда-то приходит конец. Несмотря на то, что дела у компании идут лучше, чем у большинства других, именно сейчас, с появлением подрывных технологий стоит задуматься, а так ли все гадко с будущим компании.
Диверсифицированный бизнес
Несмотря на то, что Alphabet в основном известен благодаря своему поисковику, у него есть и другие подразделения, которые пытаются изменить правила игры в самых разных областях, например в здравоохранении или создать более совершенные беспилотные автомобили. Эти так называемые “альтернативные изыскания” подобны экспериментам, которые могут не принести денег сразу, или вообще никогда не дать ценность или хотя бы отбить вложения. Но если они сработают, они могут быть очень ценными в будущем.
Стратегические риски для Гугл. Нейросети наступают
Тем не менее, те вызовы, с которыми сталкивается Гугл со стороны различных разработок в области нейросетей и искусственного интеллекта не позволяют сказать, что положение компании очень устойчиво и можно расслабленно продолжать “доить рынок” поиска и рекламы.
Поэтому у компании тоже есть различные наработки, в том числе и те, которые могли бы составить конкуренцию ChatGPT, например, движок под названием Bard. Вопрос в том, как интегрировать эту историю в поисковик, сделать так, чтобы такой вариант взаимодействия не “убил” рынок рекламы. Ведь тогда придется ограничивать его возможности (движка). Однако что делать с конкурентами, у которых нет ограничений (речь про ChatGPT?).
Алфабет вложилась в чат-бота под названием Bard, который использует технологию Language Model for Dialogue Applications (LaMDA) в том числе, чтобы присутствовать на этом новом и неизведанном рынке, который, в будущем, может не только подвинуть поисковики, но и стать самостоятельным рынком в дополнение к последним. Тем не менее, пока что Гугл выступает в роли догоняющего.
Несмотря на проблемы, ясно, что чат-боты на базе ИИ, такие как ChatGPT и Bard, — это будущее технологий. Они предлагают новые способы взаимодействия с технологиями и могут выполнять задачи, выходящие за рамки возможностей традиционных поисковых систем. Однако потребуется время, чтобы технология стала более точной и надежной, чтобы сети перестали галлюцинировать или же делали это в строго допустимых рамках.
Преодоление вызовов
Основной вопрос в том, смогут ли ChatGPT или Bard подвинуть традиционные поисковые системы? Даже если нет, само их появление – это значительный сдвиг в технологической отрасли в сторону искусственного интеллекта. Это новая эра технологий, и таким компаниям, как Google и OpenAI, придется вкладывать значительные средства в ИИ, чтобы оставаться конкурентоспособными. Реальной угрозой для поискового бизнеса Google может быть не ChatGPT, а собственная технология Google LaMDA, которая может нарушить ее основную бизнес-модель. И компании придется развивать новую бизнес модель, а на это могут уйти годы. Согласятся ли жать инвесторы? Смогут ли они правильно интерпретировать риски, которые создают нейросети бизнес модели компании Гугл?
Стратегические риски для Гугл. Ждет ли компанию снижение выручки?
Второй вопрос по Гугл – это тяжелые времена для компании из-за снижения доходов от рекламы. Частично это связано с инициативой Apple App Tracking Transparency (ATT), которая затрагивает компании, которые полагаются на Apple в плане доходов от рекламы, включая Google и YouTube. ATT изменила принцип работы цифровой рекламы и повлияла на платформы социальных сетей, такие как Facebook и Snapchat, среди прочих. Это вызвало распродажу акций высокотехнологических компаний.
ATT от Apple коренным образом разрушает экосистему цифровой рекламы, предотвращая разработку поведенческих профилей отдельных пользователей. По сути это означает, что рекламные роботы не могут как раньше полноценно использовать данные о поведении пользователей для очень точного “втюхивания” рекламы.
Одолеют ли нейросети Гугл?
Какие можно сделать из всего этого выводы? Гугл – это сильный бизнес. Очень качественный. Великолепно организованный. Я больше чем уверен, что бизнес Гугла – образцово показательный по всем возможным бизнес метрикам. Именно поэтому когда у меня была возможность – я держал акции компании причем в очень высокой доле, до 9% на портфель.
Сейчас я в поиски глобальных возможностей инвестирования. Но у меня возникает резонный вопрос. Справится ли Гугл с этими вызовами? Я считаю, что да. Несмотря на угрозу, технологии чат ботов пока что очень сырые. Они глючат, галлюцинируют, придумывают несуществующие факты и обстоятельства и на это нельзя полагаться.
Поэтому традиционный поиск в ближайшие несколько лет защищен и у Гугла будет все в порядке с этим. В то же время, технологии чат ботов, основанных на нейросетях, будут развиваться. И никто сейчас не скажет, к чему это приведет. Поэтому Гуглу стоит прилагать все возможные усилия, чтобы на всякий случай от греха подальше быть в теме и, в случае чего, выкатить достойный ответ!
Безусловно, нейросети влияют на Гугл, но это влияние, на сегодня, на мой взгляд, не является критичным.
Саммери
А) Если Гугл проигнорирует угрозы, то нейросети вроде чатGPT могут отрезать часть поискового трафика трансформируя его в трафик экспертный.
Б) Если Гугл будет не проигнорирует угрозу и будет развивать свой алгоритм – то он, с большой долей вероятности отожрет еще больше поискового траффика.
В) Традиционному поиску скорее всего придет кирдык в ближайшие 5 лет.
Г) У Гугла есть свой Language Model for Dialogue Applications (LaMDA), а именно, Бард (не путать с Бартом 🙂 Но он пока сильно уступает конкурентам.
Д) Apple App Tracking Transparency (ATT) откошмарила не только Лицокнигу, но и рекламные доходы Гугла и тренд продолжается.
Е) Из-за того, что нейросети галлюцинируют, горизонт рисков для поисковиков сдвигается на неопределенное время, но не исчезает.
Ж) Гуглу ничего не остается, как ввязываться в эту “драку” на всякий случай. Если вдруг действительно технология окажется прорывной.
Важно. Сейчас у Гугла с основными показателями все более чем в порядке (мой авторский мега слайд прикрепил).
На мой взгляд, на горизонте 3-5 лет для компании Алфабет нет реальных угроз со стороны подрывных технологий. Качественный поиск сейчас незаменим. По причине неготовности нейросетей составить ему достойную конкуренцию. А вот на горизонте 5-10-15 лет я бы очень сильно задумался.
Берегите депозиты – инвестируйте с умом!
