Низколиквидный актив на бирже, в простонародье “неликвид” (или трэшак, блудняк, и т.д.) – это инструмент, который трудно и быстро продать или купить без значительных потерь стоимости. Обычно такие активы менее популярны среди инвесторов и трейдеров, поскольку они представляют собой риски и не всегда гарантируют стабильный доход. Зачем держать неликвид, который сложно продать, из которого сложно выйти по приемлемой цене, если есть нормальные ликвидные активы?
Примерами низколиквидных активов могут быть акции малоизвестных компаний, облигации с низким рейтингом или иногда даже недвижимость. Основной особенностью низколиквидного инструмента является то, что его стоимость может колебаться в широком диапазоне, а спрос и предложение могут быть нестабильными. Неликвид легко двигать, так как ликвидности там мало, и манипуляторы и рыночные мошенники именно в низколиквидных активах часто устраивают свои “засады” новичкам.
Часто неликвид ассоциируется с третьим котировальным списком Мосбиржи. Но тут важно отметить: третий уровень листинга сам по себе не означает низкую ликвидность. Например, с 12 августа 2026 года туда переводятся Лента и FESCO, но причиной является корпоративное управление, а не слабые торги.
Один из факторов, влияющих на ликвидность активов, – это объем торгов на бирже. Если по инструменту есть объемы, он беспрепятственно покупается и продается, и, при этом, сильно цена не меняется, его можно считать высоколиквидным. Если даже незначительные покупки двигают цену, либо спрэды по акции очень высокие из за полупустого стакана – это неликвид. Таким образом низколиквидный фининструмент имеет меньший объем сделок, что затрудняет его покупку и продажу.
Инвесторы должны учитывать ликвидность активов при составлении инвестиционного портфеля. Низколиквидные активы могут предложить высокие доходы, но они также несут в себе риски. Важно помнить, что вложение средств в низколиквидные активы требует тщательного анализа и понимания ситуации на рынке. Самая частая ошибка начинающих – купить неликвид в неподходящий момент и надолго в нем застрять. Например, акции третьего эшелона часто бывают низколиквидными.
С другой стороны, низколиквидный актив на бирже может быть привлекателен для опытных инвесторов, способных выявить потенциал роста таких интрументов В этом случае, низколиквидные активы могут дать высокую доходность. Но платой за риск будет необходимость тщательно разбираться в неликвиде.
Легко войти и сложно выйти: жертвы неликвида
Главная проблема неликвида не в том, что его сложно купить. Купить как раз часто легко. Особенно когда акция внезапно летит, в телеграм-каналах начинается праздник, а инвестору кажется, что он нашел новую ракету. Ну и… мечты сбываются.
Проблемы начинаются позже. Когда приходит время выходить. Представим, что акция стоит 100 рублей. В стакане заявки покупателей стоят на 99, 97 и 94 рублях, а объемы маленькие. Если позиция небольшая – ничего страшного. Но если Вы хотите быстро продать крупный пакет, то сами начинаете толкать цену вниз. Даже своими небольшими позициями (на то он и неликвид). И внезапно выясняется, что цена на экране и цена, по которой Вы реально можете выйти из позиции, – это две разные вещи. Т.е. та цена, по которой вы хотели бы выйти значительно отличается от той, которую дают из-за того, что стакан пустой.
Особенно неприятно становится во время паники. Выходит плохая отчетность, отменяются дивиденды или появляется какой-нибудь корпоративный сюрприз – покупатели исчезают. Стакан пустеет. Продать можно только значительно дешевле. И инвестор внезапно превращается в долгосрочного не потому, что так планировал, а потому что выйти из неликвидного актива крайне сложно. А уж как третьи эшелоны по 5 лет лежат на дне и не шевелятся – все мы знаем.
Низколиквидный актив: выводы
В заключение, низкая ликвидность не делает компанию плохой. Среди небольших эмитентов бывают хорошие бизнесы. Но вместе с акцией Вы покупаете дополнительный риск – риск того, что выйти из позиции в нужный момент окажется сложно или дорого. Низколиквидный актив на бирже имеет свои особенности и риски, но может быть интересным инструментом для опытных инвесторов. Важно тщательно изучать ситуацию на рынке и оценивать свои возможности и ожидания перед вложением средств в такие активы прежде чем идти в неликвид.
