Стоимость акций – это ключевой показатель для инвесторов и трейдеров. От того, как меняется цена акции, зависят прибыль и успех инвестиционной стратегии. Считается, что первый инвестор, который найдет этот “Волшебный Грааль” – раскроет секрет формирования стоимости акций, обретет невиданные богатства… и власть! Конечно же это чьи-то фантазии! Тем более с учетом скорости развития нейросетей в 2024 году… не удивительно, если именно искусственный интеллект будет тем самым… первым трейдером на деревне! Но пока этого не произошло, давайте рассмотрим факторы, которые влияют на стоимость акций.
Стоимость акций определяется балансом спроса и предложения на фондовом рынке, который формируется под воздействием фундаментальных факторов (прибыль компании, дивиденды, экономические показатели) и настроений инвесторов.
Так от чего же зависит цена акции?
Финансовые результаты компании. Фундаментальные факторы – это то, что определяет котировки компаний в долгосрочной перспективе. Самые главные показатели бизнеса, такие как прибыль, выручка, дивиденды, влияют на привлекательность акций для инвесторов. Если компания показывает стабильный рост бизнеса, продаж, доли рынка, цена акций, скорее всего, тоже будет расти.
События в экономике. Макроэкономические показатели, как процентные ставки, инфляция, динамика ВВП, могут влиять на инвестиционный климат, потребительский спрос, положение дел в компании и, следовательно, на стоимость акций. Высокая ключевая ставка, кроме того, побуждает инвесторов перекладываться в облигации и продавать акции. Это явление носит название “переток из акций в облигации” и наоборот (в зависимости от того, насколько привлекательными для инвесторов являются ставки по депозитам и какова конкуренция этих ставок с ожидаемой доходностью по акциям). Но это тема отдельной статьи.
Глобальные события. Войны, политические кризисы, пандемии и другие факторы могут сильно повлиять на рынок и стоимость акций. В условиях нестабильности, инвесторы могут переключиться на безопасные активы. Происходит переток акций из риска в сторону меньшего риска. Традиционно, защитными активами считаются золото или короткие (с небольшим сроком погашения в районе 1 года) государственные облигации.
Спрос и предложение. Если много инвесторов хотят приобрести акции компании, цена акций растет. Наоборот, когда многие хотят продать акции, цена снижается. Этот очевидный, на первый взгляд, фактор требует пояснения. Дело в том, что спрос на акции не всегда оправдан логическими обоснованными умозаключениями. Иногда спрос образуется спонтанно из за эмоциональных факторов.
Отраслевые новости. Успехи и провалы в отрасли, технологические прорывы и законодательные изменения могут повлиять на стоимость акций всех компаний в этой отрасли. Есть даже специальная стратегия в трейдинге, которая основана на торговле новостного фона. Например, хайп нейросетей 2023-2024 года очень оказывает очень сильное влияние на стоимость акций тех компаний, которые хоть какое-то отношение имеют к искусственному интеллекту.
Психология инвесторов. Мнение инвесторов и трейдеров о стоимости акций также играет важную роль. Негативные новости или слухи могут вызвать панику, а позитивные – создать стадный эффект, когда все покупают акции, опасаясь пропустить возможность заработать.
Рыночные настроения. Бычий рынок способствует росту цен акций, в то время как медвежий рынок может вызвать снижение стоимости. Да, да, Вы не ослышались: сам по себе восходящий тренд на фондовом рынке может являться самостоятельной причиной для того, чтобы и другие инвесторы начали покупать. Участники рынка, во многом, народ стадный!
Иррациональные факторы влияния на фондовый рынок
Стоимость акций зависит от того, насколько сильно инвесторы хотят “жареного” и разных горячих новостей или, наоборот, если они готовы прятаться от рисков под одеялом с головой.
В дополнение к рассмотренным аспектам, на фондовый рынок могут влиять и иррациональные факторы, которые зачастую уходят за рамки логики. Одним из таких факторов является социокультурный контекст, т.е. определённые убеждения и стереотипы, влияющие на инвестиционные решения. Например, вера в “счастливые” и “несчастливые” дни для совершения сделок, или же приметы, связанные с определёнными числами. В трейдинге этого полно. Последняя пятница марта, третий понедельник юня…, “Сэлл ин мэй энд гоу эвэй” (продавай в мае и вали) – вся эта околорыночная магия – это и есть иррациональные факторы влияния на цену акций.
Также стоит отметить влияние массовой психологии, которая может порождать необоснованные тренды на основе слухов или недостоверной информации. В эпоху социальных сетей и информационного шума, инвесторы могут быть подвержены влиянию избытка информации.
Кроме того, на рынке акций действует феномен самоисполняющегося пророчества. То есть, если большинство участников рынка верит в рост акций определённой компании, это увеличивает спрос и, как следствие, стоимость акций действительно растёт.
Не менее важным является фактор эмоционального влияния. Инвесторы и трейдеры, действуя под влиянием эмоций, могут принимать неоптимальные решения, отклоняясь от рациональной стратегии инвестирования. Эмоциональные решения могут быть вызваны как персональными факторами, так и общим климатом в той или иной группе инвестора.
Что влияет на стоимость акций: выводы для долгосрочного инвестора
Стоимость акций — это отражение ожиданий людей, их страхов и надежд, воплощённых в цифрах.
Зная, что влияет на стоимость акций, разумный и осознанный инвестор принимать более обоснованные решения, а также лучше понимать поведение рынка и свои возможности для заработка на колебаниях цен акций. Конечно, само знание не гарантирует результата. Нужна практика, инструменты анализа, управление рисками, навыки работы с отчетностью компаний. В этом случае стратегия долгосрочного инвестирования имеет больше шансов быть успешной.
Из этой статьи, надеюсь, становится понятно, что существует множество факторов, которые оказывают непосредственное влияние на стоимость акций. И умножайте это число на 100, чтобы получить количество косвенных факторов, которые тоже оказывают давление на котировки. Рынок многослоен и глубок. Важно понять это как можно раньше, чтобы у долгосрочного инвестора не было иллюзии легкого и безоблачного пути: биржа – это сложная, высококонкурентная и непростая для заработка сфера!
Тем не менее, моя мысль в том, что факторы, которые оказывают цену на акции они прежде всего связаны с самими бизнесом. Да, спекулянты могут разогнать цену, но это надбавка (или скидка) она всегда идет к справедливой стоимости. Есть скидка – покупаем. Есть надбавка – продаем. Или просто держим и наслаждаемся правильно сформированным портфелем. Суть для долгосрочного инвестора все равно в определении этой самой справедливой цены. А тут востребованность технологии, глубина рынка, объем продаж, маржинальность, прибыль, выручка, конкуренты… Поэтому долгосрочник прежде всего смотрит на фундаментальные факторы, опеределяющие цену акций. А их не более двух десятков. Поговорим в следующий раз более подробно!
Итак, можно ли разобраться в этом многообразии факторов? Прежде всего дайте себе ответ на вопрос: а какой Ваш личный горизонт инвестирования? Может быть это 3 года или 5 или даже 10 лет. Может быть Вы действительно долгосрочный инвестор и формируете свой портфель на 15-20 лет или даже дольше?
Давайте сразу на примере. Считаете ли Вы, что определять цену компании Нвидиа через год и через 20 лет будут совершенно разные факторы? Определенно да. Во-первых мы должны предположить, что Нвидиа выживет как минимум эти самые 20 лет. Во-вторых, мы же догадываемся, что чем более длинный горизонт инвестирования мы рассматриваем, тем больше мы заинтересованы понимать фундаментально обоснованную цену, а не увлекаться нарративами спекулянтов…
Что это значит на практике. Сейчас идет хайп нейросетей. GPT, генеративные модели и прочее заставляет глаза инвесторов, трейдеров и аналитиков гореть от восторга! Но будет ли это продолжаться 10 лет? Или же 20 лет? А может быть рынок насытится и все увлекутся биопротезами или путешествиями на Марс?