Производители процессоров и микрочипов играют ключевую роль в современном мире, так как именно они создают основу для работы всех электронных устройств, от смартфонов до автомобилей и серверов облачных вычислений. Как же анализировать акции полупроводниковых компаний?
Основа основ
Прежде всего, стоит обратить внимание на финансовые показатели. Изучите доходы, прибыль, чистые активы, долговую нагрузку и прочие ключевые метрики. Да, это может занять немного времени (или много, здесь все зависит от опыта), но именно так вы сможете понять, есть ли у конкретной полупроводниковой компании потенциал, а также оценить финансовую устойчивость бизнеса. Это универсальный совет вне зависимости от отрасли. Да, технологические бизнесы имеют свои особенности и мы поговорим об этом ниже. Но не стоит забывать, что выручка, прибыль, маржинальность – это основа любого анализа.
В полупроводниковой индустрии важны технологические прорывы. Следите за новостями о новых продуктах и технологиях, которые разрабатывает компания. Это поможет вам понять ее способность конкурировать на рынке. Здесь можно отслеживать капитальные затраты технологических бизнесов. Можно смотреть расходы на исследования и разработки. Это все будет сигнализировать о том, что бизнес готов инвестировать в инновации.
Конечно, не у всех полупроводниковых компаний все идет по плану. Достаточно вспомнить кейс Intel, с его многомиллиардным капексом. И то, как компания AMD, которая тратит намного меньше на исследования и разработки, несколько лет назад получила преимущество над “синими”, выбив с рынка частных покупателей.
Полупроводниковые компании важны для многих отраслей. Поэтому при изучении таких акций стоит анализировать и рынок в целом. Наблюдайте за общими трендами, следите за новостями о поставках и спросе на полупроводники. Например, спрос на полупроводники сейчас определяется развитием искусственного интеллекта: генеративные нейросети всколыхнули спрос в 2023-м – 2024 году. До этого чипы были сильно востребованы в майнинге (криптовалютный хайп). Безусловно, есть отрасли, которые обеспечивают стабильный спрос на полупроводники, например, это автомобильная отрасль.
В общем, анализ полупроводниковых компаний неразрывно связан с пониманием основных потребителей полупроводников. Надо понимать кто и зачем покупает процессоры, микрочипы, контроллеры и прочее, поскольку это формирует спрос и, как следствие, продажи.
С чего начать анализ производителя процессоров
“А что если я не знаю, как анализировать акции полупроводников? С чего начать?” – спросите Вы.
И ответ будет такой: начните с изучения бизнеса. Читайте ее отчеты, изучайте ее историю, руководство, стратегию. Знание актива – первый шаг к успешному анализу ее акций. Еще Баффет говорил: не покупай то, что не понимаешь. Ну, или что-то в этом духе. Поэтому для начала неплохо было бы просто почитать, что пишет пресса про ту или иную компанию. В этот момент Вы поймете, интересуют ли Вас на самом деле полупроводниковые компании, или же увлечение было сиюминутным
На что еще обратить внимание при анализе полупроводниковых компаний
Также стоит упомянуть, что отрасль полупроводников может быть очень волатильной. Это делает анализ акций полупроводниковых компаний сложной задачей. Отклонения в ценах на акции могут быть значительными. А долгосрочные тренды могут меняться в зависимости от технологического прогресса, геополитических обстоятельств и изменений в законодательстве. Вы видели, как “колбасило” акции Нвидиа после ковида. За мощнейшим подъемом шел спад. В 2023 году снова безумное ралли, которое продолжается и в 2024 году, теперь уже на нейросетевом хайпе. Да, такие движения здесь не редкость и надо быть готовым к тому, что волатильность – это один из ключевых факторов анализа полупроводников.
Глобальные тренды
Глобальная природа полупроводникового бизнеса означает, что инвесторы должны учитывать международные тренды, влияющие на отрасль. Например, торговые войны и тенденции к локализации производства могут сильно повлиять на производителей полупроводников. По сути, в современном мире полупроводниковая отрасль имеет глобальных игроков (предложение) и транснациональный спрос на высокотехнологичную продукцию. Поэтому хорошо бы понимать геополитические расклады в мире и уметь связывать происходящее с формированием возможных дефицитов или, наоборот, профицитов полупроводниковой продукции.
Также следует помнить о важности участия в акциях производителей полупроводников институциональных инвесторов. Их участие может служить признаком доверия к бизнесу и устойчивости ее акций. Поэтому стоит присмотреться к тому, какие крупные фонды или инвесторы входят в число акционеров интересующей вас компании. Есть специальные сервисы, например, Гуру Фокус, которые позволяют отслеживать спрос на акции полупроводников со стороны инсайдеров. Это может помочь в формировании мнения при анализе полупроводниковых компаний.
От чего зависит прибыль производителей процессоров
При анализе акций полупроводниковых компаний важно понимать, как они зарабатывают. Прибыль полупроводниковых компаний – это результат сочетания различных факторов. Сначала стоит понимать, что эти компании действуют в сфере высоких технологий, и инновации являются ключевым элементом их успеха.
Поэтому, прежде всего, прибыль полупроводниковых компаний тесно связана с их способностью к инновациям. Новые технологии и усовершенствования процессов могут снизить затраты и улучшить качество продукции. Предприятия, которые активно исследуют и разрабатывают новые решения, обычно оказываются в лидерах рынка. И снимают сливки. Даже несмотря на высокий капекс.
Также важен уровень спроса на полупроводниковые продукты. Он во многом зависит от состояния глобальной экономики, поскольку электроника и полупроводники широко используются во многих отраслях. Взлеты и падения экономики, а также внезапные изменения в потребительских трендах могут оказывать существенное влияние на прибыль производителей полупроводников. Ковид тому пример. Как и 2022й год. Не менее яркий взнос в прибыль Нвидиа в 2023-2024 годах сделал спрос на мощности для генеративных нейросетей.
Безусловно, фактором, влияющим на прибыль, является управление предприятием. Компетентное управление ресурсами, оптимальное планирование и стратегическое мышление во главе компании помогают максимизировать прибыль и справляться с возникающими вызовами. Обычно, купные “техи” – это серьезные ответственные бизнесы с широким пулом акционеров и высокими стандартами корпоративного управления. Тем не менее, важно понимать тренды и тенденции, которые складываются в той или иной технологической компании в плане управления. Неверные шаги могут привести к тому, что ценные сотрудники просто разбегутся к конкурентам.
Наконец, нельзя забывать о геополитическом аспекте. Политические решения и торговые войны могут оказывать прямое влияние на деятельность полупроводниковых компаний, влияя на доступ к ресурсам, рынкам и технологиям.
Вопросы, которые должен задать себе инвестор перед покупкой акций технологической компании
Давайте подумаем о том, какие ответы надо иметь, прежде чем вкладывать деньги в полупроводники? Этот небольшой чеклист поможет Вам не упустить важного при анализе полупроводниковых компаний.
1. Каковы основные направления деятельности компании и ее рыночная позиция?
Понимание того, чем занимается компания, ее основных продуктов и услуг, а также ее положения на рынке имеет решающее значение. Инвестор должен оценить, насколько устойчиво ее место среди конкурентов и насколько инновационна ее деятельность.
2. Каковы финансовые показатели компании?
Важно анализировать финансовые отчеты полупроводниковых компаний, чтобы оценить доходность, прибыльность, долговую нагрузку и общее финансовое состояние бизнеса. Это позволит понять, есть ли у компании деньги на развитие и удержание технологического преимущества.
3. Каковы текущие и будущие технологические тренды в отрасли?
Инвестор должен быть в курсе текущих и предполагаемых технологических трендов, чтобы понимать, насколько хорошо компания адаптирована к будущим изменениям и инновациям. Если адаптация идет среднерыночными темпами или быстрей – это хороший кандидат на покупку.
4. Каковы основные риски для бизнеса?
Необходимо идентифицировать и оценить ключевые риски, связанные с бизнесом, включая рыночные, технологические, геополитические и регуляторные факторы. Это поможет понять потенциальные угрозы для стабильности и роста компании. В свое время российские инвесторы активно увлекались европейскими производителями полупроводников. Но реальность 2022 года внесла свою правку в эти планы.
5. Какова корпоративная стратегия и качество управления?
Изучение корпоративной стратегии и качества руководства может дать представление о долгосрочных перспективах компании. Насколько эффективно руководство реализует стратегические планы и адаптируется к изменениям рынка, имеет большое значение.
6. Какова политика компании в отношении дивидендов и реинвестирования прибыли?
Инвестору следует понимать, как компания распределяет свою прибыль. Это включает политику выплаты дивидендов и стратегии реинвестирования в развитие и исследования. Не все техи платят прибыль. Поскольку это сфера обычно ассоциируется с компаниями роста. Поэтому при анализе акций технологической компании важно понимать, что если уж она не платит дивиденды, то, хотя бы должна активно вкладываться в технологическое преимущество, чтобы обеспечить внутреннюю ценность для инвестора.
7. Каковы долгосрочные перспективы отрасли и компании?
Оценка долгосрочных перспектив отрасли и конкретной компании поможет определить потенциал для долгосрочного роста. Это особенно важно для инвесторов, стремящихся к долгосрочным инвестициям.
8. Каков уровень конкуренции и барьеров для входа в отрасль?
Понимание уровня конкуренции и барьеров для новых игроков на рынке поможет оценить стабильность и перспективы роста компании.
Акции полупроводниковых компаний: выводы
Подводя итог анализу акций полупроводниковых компаний, стоит отметить, что ключ к успеху здесь – в глубоком понимании специфики отрасли и бизнеса, в которые Вы планируете инвестировать. Такие факторы, как инновационная активность, уровень спроса на полупроводниковые продукты, эффективность управления и внешняя геополитическая обстановка, играют важную роль в формировании прибыльности этих бизнесов.
В этом контексте важно не просто следовать текущим трендам рынка, но и осуществлять свой анализ, учитывая все доступные данные и информацию. Такой подход позволит вам с большей уверенностью принимать решения об инвестициях и увеличивать потенциальную доходность вашего портфеля акций полупроводниковых компаний.
Для долгосрочного инвестора сфера полупроводников представляет особый интерес. Представители этой отрасли – это компании роста, которые обеспечивают прирост капитала (портфеля). Поэтому стоит обратить внимание на этот сектор экономики и научиться его анализировать.
Для российского инвестора, который стремится к диверсифицированному портфелю, важно быть представленным в глобальных активах. Это означает, что при наличии возможностей глобального международного инвестирования, держать акции полупроводниковых компаний было бы хорошей идеей. Разумеется, с пониманием всех геополитических рисков, возникших в 2022-2024 году и того, как это все влияет на инфраструктурные риски в связи с удержанием тех же американских или европейских полупроводниковых компаний.
