Ликвидационный риск – это риск неспособности продать активы по приемлемой цене и в короткие сроки. Этот вид риска актуален для инвесторов, фондов и компаний, работающих с различными рисковыми активами. Частные инвесторы так же сталкиваются с этим риском. Об этом поговорим чуть позже. Ликвидационный риск может привести к убыткам, особенно в условиях финансового кризиса или изменений на рынке.
Наличие ликвидационного риска связано с ликвидностью активов. Ликвидные активы – это те, которые можно быстро и без значительных потерь обменять на деньги. Например, акции крупных компаний, торгующиеся на бирже, являются ликвидными. Низколиквидные активы, такие как недвижимость или акции маленьких компаний, сложнее продать быстро и без убытков.
Оценка ликвидационного риска зависит от рыночных условий и спроса на активы. Во время экономического спада или кризиса спрос на активы снижается, что увеличивает ликвидационный риск. Также ликвидационный риск может возрасти из-за внешних факторов, например, изменения законодательства или политической ситуации.
Для снижения ликвидационного риска используются различные стратегии. Одна из них – диверсификация портфеля. Инвесторы и фонды могут вкладывать средства в активы с разной степенью ликвидности, чтобы снизить вероятность невозможности продажи активов.
Еще одна стратегия – глубокое понимание механики рыночных рисков. Понимание рыночных условий и спроса на активы помогает определить уровень ликвидационного риска. Это позволяет выбирать активы с меньшим риском и адекватной ликвидностью.
Также существуют финансовые инструменты, направленные на снижение ликвидационного риска. Институциональные инвесторы используют репо-сделки (сделки с обратным выкупом) позволяет обеспечить ликвидность портфеля без необходимости продажи активов.
Ликвидационный риск важен для понимания стабильности портфеля и успешного управления инвестициями.
В некоторых случаях частный инвестор также может столкнуться с таким видом риска. Это может произойти в случае, если инвестор увлекается вторым или третьим эшелоном акций, где часто встречаются неликвидные активы. Таким образом, когда придет время продавать, инвестор не сможет продать актив по той цене, которую он видит в терминале, так как первый же лот опустит цену ниже, второй еще ниже и так далее. В зависимости от того, насколько неликвидной является позиция. В результате может быть получен убыток.
Три основных способа снизить ликвидационный риск для частного инвестора
Для частного инвестора существует несколько способов снизить ликвидационный риск при продаже активов. Первый способ до боли банальный. Да, да, снова диверсификация. Активы с различной степенью ликвидности позволяет сбалансировать риск и уменьшить вероятность невозможности продажи конкретного актива по приемлемой цене.
Второе – это ничего не делать. Как это ни покажется странным, но бездействие в случае рыночных шоков убирает ликвидационный риск. Инвестору просто плевать на огромные спрэды, проскальзывания и отсутствие ликвидности, если ничего продавать не надо.
Третий способ подойдет для долгосрочных инвесторов. Ведь можно планировать свой портфель так, чтобы не нацеливаться на вынужденную продажу активов. Кому может понадобиться что-то резко продавать в рынок? Тому, у кого доля актива в портфеле зашкаливает. Если придерживаться разумного баланса долей активов в портфеле – продавать ничего не нужно.
Также стоит учитывать, что инвестирование в акции второго и третьего эшелонов может значительно увеличить ликвидационный риск из-за низкой ликвидности таких активов. Поэтому частному инвестору следует быть особенно осторожным с низшими эшелонами.
Связь ликвидационного риска и ликвидности
Ликвидность и ликвидационный риск являются двумя сторонами одной медали в мире инвестиций. Ликвидность, как правило, описывает способность актива быть быстро и эффективно обмененным на деньги без значительного влияния на рыночную цену. С другой стороны, ликвидационный риск представляет собой опасность, что актив не сможет быть продан по приемлемой цене в нужный момент.
Чем выше ликвидность актива, тем ниже ликвидационный риск. Это особенно важно в периоды рыночной нестабильности или финансовых кризисов. Например, акции крупных, хорошо известных компаний обычно имеют высокую ликвидность, что снижает ликвидационный риск. В то время как акции малых и средних предприятий, особенно тех, которые не торгуются на основных биржах, имеют высокий уровень ликвидационного риска из-за низкой ликвидности.
Однако не стоит забывать, что ликвидность не является постоянной характеристикой актива. Она может изменяться в зависимости от множества факторов, включая экономические условия, рыночный спрос и даже новости или события, влияющие на восприятие актива. Это значит, что даже активы с высокой ликвидностью могут, в моменте, увеличить ликвидационный риск для инвестора.
В заключение, понимание связи между ликвидностью и ликвидационным риском может помочь инвесторам в принятии более обоснованных решений. Это также подчеркивает важность диверсификации и глубокого понимания рыночных условий для управления рисками эффективно.
Ликвидационный риск и низколиквидные активы
Низколиквидные активы представляют собой особую категорию, которая требует от инвесторов особого внимания в контексте ликвидационного риска. Эти активы, такие как недвижимость, коллекционные предметы или акции малых компаний, часто характеризуются ограниченным рыночным спросом и высокими затратами на сделку. К низколиквидным активам относятся акции третьего эшелона и некоторые виды облигаций.
Ликвидационный риск в случае низколиквидных активов значительно возрастает. Это связано с тем, что в отсутствие широкого рынка и активного спроса продажа таких активов может занять значительное время. Кроме того, из-за недостатка покупателей вероятность продажи актива по существенно заниженной цене увеличивается.
Владение низколиквидными активами также может привести к дополнительным финансовым затратам. Например, хранение коллекционных предметов может потребовать страхования, обслуживания и других расходов, которые увеличивают общий ликвидационный риск.
Однако низколиквидные активы не всегда негативно влияют на портфель. Поскольку ликвидационный риск возникает именно при совершении сделок. Если актив просто лежит в портфеле и ждет своего часа и у инвестора есть время – то этот вид риска не влияет на доходность портфеля.
