Муниципальные облигации – это ценные бумаги, выпускаемые местными органами власти для финансирования инфраструктурных и социальных проектов определенного города. Вкладываясь в такие облигации, инвесторы помогают городам и районам развиваться, обеспечивая средства для строительства школ, больниц, дорог и других нужд.
Особенность муниципальных облигаций заключается в том, что они обычно имеют более низкий уровень риска по сравнению с корпоративными облигациями. Регион или город имеет низкие шансы на банкротство. А его обязательства перед гражданами заставляют его выполнять обязанности и перед инвесторами.
В теории облигаций муниципальные облигации могут быть двух типов: обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченные облигации гарантируют возврат средств инвесторам, так как они обеспечены определенным активом или источником дохода. Необеспеченные облигации рассчитывают на добросовестность местной власти и ее способность погасить долг.
В зависимости от страны и юрисдикции, у на фондовом рынке присутствуют различные типы муниципальных облигаций. Поэтому конкретные условия по ним и доходности очень разнятся в зависимости от страны.
Выгоды муниципальных облигаций для инвесторов состоят в их относительной безопасности и стабильности. Также стоит отметить, что в некоторых странах доход от муниципальных облигаций освобождается от налогов, что делает их еще привлекательнее.
Однако есть и некоторые минусы. Муниципальные облигации, как правило, предлагают более низкий доход по сравнению с корпоративными облигациями и акциями. Кроме того, их ликвидность может быть ниже, что затрудняет продажу облигаций на вторичном рынке.
В целом, муниципальные облигации являются хорошим вариантом для инвесторов, предпочитающих безопасную стратегию инвестирования.
Риски муниципальных облигаций
Несмотря на то, что муниципальные облигации обычно считаются относительно безопасными инвестициями, они, как и любые другие инвестиции, несут в себе определенные риски. Пробежимся по списку.
Хотя муниципальные облигации редко становятся предметом дефолта, это все же возможно. Местные органы власти могут столкнуться с финансовыми трудностями, которые могут затруднить своевременную выплату процентов или возврат основной суммы долга.
Муниципальные облигации могут быть менее ликвидными, чем другие виды облигаций, такие как государственные облигации. Это означает, что может быть сложно продать облигацию, если вам понадобятся деньги. Точнее, продать то Вы сможете, но не факт, что по желаемой цене.
Как и все облигации, муниципальные облигации подвержены риску изменения процентных ставок. Если процентные ставки поднимутся после того, как вы купили облигацию, ее рыночная стоимость упадет. Не стоит думать, что муниципальные облигации защищены от этого эффекта. Цена тела облигации пойдет вслед за ставками.
Если кредитный рейтинг муниципалитета понижается, стоимость его облигаций может упасть. Это означает, что рынок обязательно отреагирует если почувствует, что регион может не расплатиться по обязательствам.
Инфляция может снизить реальную доходность облигации. Если инфляция превышает процентную ставку облигации, реальная стоимость ваших инвестиций уменьшится. Поскольку муниципальные облигации считаются менее рисковыми, ставки по ним буду ниже. Следовательно, запас “прочности” по доходности в случае инфляции будет меньше.
Стоит ли держать муниципальные облигации для диверсификации облигационного портфеля
Диверсификация портфеля – ключевой принцип в инвестировании, который помогает снизить общий уровень риска. Вопрос о том, стоит ли включать муниципальные облигации в диверсифицированный облигационный портфель, это хороший вопрос.
С одной стороны, муниципальные облигации – это относительно безопасно. Они могут служить хорошим “анкером” для портфеля, особенно в периоды экономической нестабильности. К тому же, в некоторых юрисдикциях доход от этих облигаций может быть привлекателен с точки зрения налогов.
С другой стороны, муниципальные облигации часто предлагают более низкие доходы по сравнению с другими видами облигаций, такими как корпоративные или государственные. Кроме того, как уже упоминалось, ликвидность муниципальных облигаций может быть ниже, что может создать проблемы при необходимости быстрой продажи.
Также не стоит забывать о риске изменения процентных ставок и инфляции. Хотя муниципальные облигации считаются относительно стабильными, они не застрахованы от этих факторов. В случае роста процентных ставок или инфляции, стоимость муниципальных облигаций может значительно упасть. И это уменьшит и без того невысокую доходность муниципалок.
