Облигации – это ценные бумаги, выпускаемые компаниями или государством, например, ОФЗ. Покупая их, вы, фактически, одалживаете деньги эмитенту, который выпустил эти бумаги. Взамен Вы рассчитываете на проценты и возврат суммы в конце срока. Но иногда компания сталкивается с финансовыми трудностями и не может обслуживать долги. Бизнес больше не может платить купон. Наступает дефолт облигации. Это означает, что эмитент не выплатил проценты или не вернул деньги в срок.
Дефолт облигации – это плохая новость для инвесторов. Они не только не получат прибыль, но и могут потерять размещенные в этой бумаге средства. К тому же, дефолт влияет на репутацию эмитента. Если это случается с государственными облигациями, это может вызвать кризис в экономике и отразиться негативно потребительском спросе, выручке и прибыли компаний и так далее.
Инвесторам важно учитывать риск дефолта. Стоит проверять кредитные рейтинги эмитентов и следить за новостями. Не лишним будет сказать, что старая добрая диверсификация облигационного портфеля – это очень разумная стратегия для работы с подобным риском.
Признаки дефолта облигации
Обычно дефолту по ценным бумагам предшествуют ему некоторые признаки.
Плохие финансовые показатели компании-эмитента. Если у компании возникают проблемы с кеш-флоу, рентабельностью или платежным балансом, это может указывать на возможные проблемы с обслуживанием долга.
Снижение рейтинга облигаций. Рейтинговые агентства постоянно анализируют финансовое состояние эмитентов и оценивают вероятность дефолта. Снижение рейтинга облигаций может быть предвестником проблем.
Высокие процентные ставки. Если эмитент вынужден выпускать облигации под высокую процентную ставку, это может свидетельствовать о высоком уровне риска дефолта.
Повышение стоимости страхования долга (CDS). CDS – это финансовый инструмент, который представляет собой страхование от дефолта облигаций. Рост стоимости CDS может указывать на то, что рынок считает дефолт эмитента более вероятным.
Негативные новости и отчеты. Часто в СМИ просачиваются сведения о делах компании, которые идут не очень хорошо. Это может иметь основания. И, как следствие, отразиться на рисках дефолта.
Как инвестору избежать риск дефолта по облигациям
Избежать дефолта облигаций можно, следуя некоторым стратегиям и рекомендациям:
Изучайте эмитента. Понимание бизнес-модели компании, ее финансового положения и перспективы роста помогут оценить риск дефолта.
Следите за рейтингами облигаций. Рейтинги, которые дают рейтинговые агентства, являются полезным индикатором кредитоспособности эмитента.
Диверсифицируйте портфель. Не вкладывайте все средства в облигации одного эмитента или одной отрасли.
Помните о страховании. Для институциональных инвесторов существуют инструменты, позволяющие защититься от риска дефолта. Они могут быть дорогими, но обеспечивают защиту в случае дефолта эмитента.
Выводы
Если Вы частный долгосрочный инвестор, то денег на покупку страховки от дефолта по облигациям у Вас, скорее всего, не будет. Поэтому лучшая стратегия для индивидуального инвестора – не гнаться за повышенной доходностью по облигациям. Помните: высокодоходные облигации – это всегда дополнительный риск. Балансируйте свой облигационный профиль по риску. Держитесь за высоконадежные бумаги эмитентов с высоким кредитным рейтингом!
