Всем привет! Продолжаем смотреть биржевые инструменты и все, что с ними связано. Сегодня разберем термин “бэквордакция”. Что такое backwardation простыми словами и где это используется. Давайте разберемся.
Что такое бэквордакция простыми словами
Представьте себе ситуацию, когда цена актива с немедленной поставкой (то есть его спот-цена) выше, чем цена фьючерса или другого производного инструмента на этот же актив, но с поставкой в будущем. Кажется, нелогично, да? Вроде бы, по идее, если ты готов подождать с получением товара, должен платить меньше (ожидание тоже стоит денег). Но рынок живет по своим правилам спроса и предложения, которые могут измениться в будущем. Рынок закладывает эти ожидания в цену фьючерсов. Поэтому и возникает такое явление как бэквордакция.
Бэквордакция (от английского “backwardation”) — это состояние рынка, при котором цена актива с немедленной поставкой (спот-цена) выше, чем цена фьючерса или другого производного инструмента на тот же актив с поставкой в будущем.
Иными словами, если инвесторы считают, что в будущем цена актива будет ниже текущей цены, рынок считается находящимся в состоянии бэквордации.
Почему это происходит?
Основная причина возникновения бэквордации — это ожидание участников рынка, что цены на актив в будущем упадут. Представим, что речь идет о нефти. Если все уверены, что через пару месяцев цена на нефть пойдет вниз, то и фьючерсы на этот актив будут торговаться дешевле, чем текущая цена на рынке. Зачем платить больше, если завтра можно купить дешевле? Или можно купить уже дешевле, но сегодня (купить фьючерсный контракт с поставкой товара попозже).
Как это влияет на рынок?
Бэквордация — штука интересная. Она часто указывает на нестабильность на рынке и может стать сигналом для тех, кто любит поиграть на волатильности. Например, если рынок нефти вошел в бэквордацию, это может быть звоночком к тому, что цены в ближайшем будущем пойдут вниз. И тут возникает поле для спекуляций — можно попытаться сыграть на разнице между текущими ценами и будущими фьючерсами. Но нужно понимать, что такие движения на рынке всегда связаны с повышенными рисками.
На бэквордации могут заработать трейдеры, которые понимают, что делают. Арбитражные стратегии здесь работают неплохо, но для этого нужно хорошо понимать рынок и уметь быстро реагировать на изменения. Для долгосрочных инвесторов бэквордация может быть сигналом, что стоит пересмотреть свои стратегии и, возможно, подготовиться к будущим колебаниям цен.
Бэквордация: зачем все усложнять?
Итак, если суть бэквордакции в том, что сейчас товар стоит дороже, чем он стоит в будущем, нужны ли специальные термины? С одной стороны, можно было бы обойтись и без сложного словечка. Но тут вступают в игру несколько факторов:
- Удобство и точность. Финансовые рынки полны нюансов. Специальные термины помогают быстро и точно описать конкретное состояние рынка. Когда трейдер или аналитик слышит этот термин, он сразу понимает, о каком именно рыночном явлении идет речь и какие это может иметь последствия. Это значительно ускоряет коммуникацию и снижает риск недопонимания.
- Рыночные сценарии. Бэквордация — это не просто разница между спот-ценой и ценой фьючерса. Она указывает на особые рыночные условия, такие как дефицит товара в текущий момент и ожидание преодоления дефицита в будущем. В других ситуациях, например, когда фьючерсы дороже спота, есть другой термин — контанго. Каждый из этих терминов описывает определенную динамику и настроение рынка. И это помогает участникам понимать, как и почему меняются цены.
- Стратегия. Бэквордация может указывать на возможность для арбитража или быть сигналом для изменения позиций. Если бы каждый раз приходилось объяснять “спот выше фьючерса, значит возможно снижение цен в будущем”.
- История и сила привычки. Термины, как и многие вещи на фондовом рынке часто закрепляются за счет исторической значимости. Бэквордация — это термин, который использовался десятилетиями. И он несет в себе контекстуальную нагрузку. Трейдеры просто так привыкли.
Вывод для долгосрочного инвестора
Для долгосрочного инвестора бэквордация может быть важным сигналом. Ведь если рынок показывает, что сейчас есть нехватка ресурса, но скоро это изменится, можно сделать выводы о продажах и доходах компаний, связанных с этим активом. А это уже напрямую влияет на прибыль или убытки компании. Так что, наблюдая за бэквордацией, мы получаем инструмент для прогнозирования будущих показателей бизнеса, что позволяет делать фундаментальные выводы о его перспективах. Не упускайте такие намеки рынка — они могут быть ключом к успешному долгосрочному набору позиций!
Берегите свои депозиты и не забывайте: на рынке, как и в жизни, все проходит. Даже бэквордация. Удачных инвестиций и до встречи на страницах блога!
