Главная страница » Обзор Texas Instruments (TXN)

Обзор Texas Instruments (TXN)

Обзор Texas Instruments тикер TXN. Инвест Тоник

Всем привет! Обзор Texas Instruments: смотрим, чем занимается компания, стоит ли инвестировать в TXN в долгосрок и стоит ли покупать акции Texas Instruments. Отрасль полупроводников испытывает повышенное внимание инвесторов. В ряде компаний, как мы уже убедились из прошлых разборов, сформировались “ценовые хайпы”. Поэтому стоит очень внимательно смотреть на компанию “хайп сектора”, чтобы принимать взвешенные решения

🟢 Инвест Тоник (investonic) – это блог про долгосрочные инвестиции. Здесь я делюсь тем, как инвестирую, как изучаю фондовый рынок, какие инструменты использую, что получается, а над чем еще стоит поработать, чтобы инвестировать лучше. Подписывайтесь на мой Телеграм канал чтобы не пропустить новые интересные и полезные посты! Так же по ссылке доступна подробная информация по моему портфелю.

Долгосрочный график

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Догосрочный график TXN

Texas Instruments на долгосрочном графике мало чем отличается от своих собратьев, участников производственной цепочки полупроводников. Безумный рост в 90-е. Обвал. Флэт и восстановление. Компания выжила, нашла свое мести и возобновила рост, который продолжается до сих пор со дна кризиса 2008 года. Перехай уровня 2000 года состоялся несколько лет назад. И это означает, что рынок верит в компанию. 20 лет… Интересно, те кто сейчас на хаях инвестируют в новомодные компании, они понимают, что завязнуть там можно очень надолго? Ведь Texas Instruments – это представитель хайп индустрии 90-х. Тогда продукция компании воспринималась примерно так, как сейчас блокчейны, электрокары, кибербезопасность и биотехнологии.

💡 Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост о том, как это делать – здесь.

Обзор Texas Instruments. О компании

Комапания работает в секторе Information Technology

Индустрия: Semiconductor Equipment (оборудования и решения для полупроводниковых компаний)

Сотрудники: 30 000 человек.

Texas Instruments – разрабатывает, производит и поставляет полупроводниковую продукцию для компаний, производящих электронику.

Два сегмента деятельности компании:

  • Analog: управление током, контроллеры, регуляторы, управление батареями, переключатели мощности, продукция для сигнальных цепей (обработка сигналов), преобразование аналоговых сигналов в цифровые.
  • Embedded processing: микроконтроллеры для беспроводного подключения, автономные беспроводные устройства, чипы для вычислений, управляющие схемы (микроконтроллеры)

Основные потребители продукции: бизнес сегмент, в том числе: коммуникация, электроника, автомобили, промышленность. Продукция Texas Instruments служит составной частью конечных устройств как для промышленного применения, так и для персональной электроники

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Рыночная капитализация TXN

Texas Instruments, в среднем, стоит 146 мииллиардов долларов. В текущий момент цена 178 миллиардов. График роста рыночной оценки за 10 лет уверенный и устойчивый.

💡 О том, какое значение имеет рыночная капитализация компании – можно почитать здесь

Основная деятельность

Источник: www.ti.com

Структура продаж Texas Instruments выглядит следующим образом:

  • Аналоговые устройства до 75%. Лидирующий сегмент продукции компании
  • Встравиваемые устройства 18%. Здесь “цифровые мозги” самых рахных видов для электроники. Это под специфические задачи устройства
  • “Прочее” 7%. Здесь калькуляторы и DLP продукты

Конечные рынки:

  • Индустриальное применение 37%
  • Автомобильная промышленность 20%
  • Персональная электроника 27%
  • Коммуникации 8%

💡 Кстати, все необходимые данные по интересующей Вас компании можно найти, если загуглить, например “IR Microsoft”. Вы попадете в раздел Invest Relations компании. Все цифры есть в отчете по форме Q-10

Динамика выручки и прибыли

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Динамика выручки и прибыли TXN

На графике: сияя гистограмма – выручка. Зеленая гистограмма – прибыль. Желтые точки – это усредненная динамика (обычное среднее за период). Крестики – это коэффициент P/S на выручке. И P/E на прибыли.

💡 Если Вам интересно, какими видами анализа я пользуюсь, то вот пост! А свои инструменты анализа я разобрал здесь!

Прибыльность и маржинальность

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Прибыльность и маржинальность TXN

Texas Instruments показывает впечатлающий рост маржинальности. И это не может быть незамечено рынком. Чистая маржа выросла до 38. И это в 2 раза лучше средних представителей индустрии. И в 4 раза лучше, чем работают не очень “проворные” компании сектора полупроводников. Причем, рост показывает и чистая маржа, и операционная. Даже грязную умудрились нарастить. Хороший задел!

💡 На скрине выше:

Синим обозначена “грязная маржа”. Пост здесь

Зеленая гистограмма – “чистая маржа”. Пост здесь

Оранжевая линия – операционная маржа

Обзор Texas Instruments. Волатильность

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Волатильность TXN

Texas Instruments выглядит несколько более стабильно, чем многие представители “околопроупроводниковой” индустрии. Средняя волатильность 40%. Это не так много по сравнению с другими. Но почти в 2 раза выше, чем у американского широкого индекса

Синяя линия на грфике – это историческая волатильность за 1 год.

Желтая линия на графике – это усредненная историческая волатильность HV 1 year.

💡 У меня есть пост о том, что такое волатильность и как с ней работать

Обзор Texas Instruments. Оценка стоимости

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Оценка стоимости TXN / Gugufocus.com

Гуру фокус считает, что Texas Instruments переоценен примерно на 10-20%. Тем не менее, по сравнению с другими представителями индустрии переоценка здесь не такая радикальная. Просто в духе общего полупроводникового хайпа. Но не экстремально высоко

P/S: сколько выручек стоит компания

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. P/S TXN

Текущий PS Texas Instruments составляет 10. Медиана на уровне 9.6. Компания стоит по этому показателю “нормально”. В то же время, по сравнению со своими историческими значениями, нельзя сказать, что компания стоит дешево или недорого. Выручка Texas Instruments сейчас дорогая. Не экстремально дорогая, как в других компаниях отрасли. Тем не менее, надо искать подтверждения для такой рыночной оценки, чтобы быть уверенным, что не переплачиваешь при покупке компании слишком много

💡 У меня есть пост, что такое P/S простыми словами

P/E: сколько прибылей стоит компания

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. P/E TXN

Texas Instruments оценивается по прайс ту ернингз (капитализация к прибыли) на среднерыночном уровне в 24-25. На мой взгляд, подобная оценка выглядит обосновано

💡 Кстати, у меня есть подробный пост, который поможет разобраться в P/E

Обзор Texas Instruments. Будущий рост

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Будущий рост TXN / Simplywallst

Мы видим, что аналитики закладывают 50-60% й рост основных показателй компании в ближайшие несоклько лет. Да, мега динамики прибыли аналитики не ждут. Но какой-то новый для себя уровень, компания, возможно, возьмет и удержит

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Рост EPS (прогнозы) TXN /Seekingalpha

Аналитики Сикинальфа видят незначительный порядка 20% апсайд по прибыли на акцию Texas Instruments в ближайшие несколько лет. Ожидается, что уже с 2022 года динамика снизится с двузначных значений, на которые компания вышла в пандемию до 3-7% роста EPS в год. Это довольно скромный прогноз

Актив vs S&P 500

Обзор Texas Instruments – Инвест Тоник. Перформанс TXN против индекса S&P500

Texas Instruments проигрывает американскому широкому рынку по перформансу за год. С одной стороны, это оставляет потенциал для дальнейшего роста. С другой стороы, рынок не прайсит потенциал компании перед индексом. Возможно, на это есть причины

Мое мнение

Обзор Texas Instruments показал, что компания получает некоторые выгоды от пандемического времени в плане цен на свою продукцию и потенциал роста прибыли и выручки. В то же время, аналитики не закладывают в своих прогнозах существенного роста основных показателей

Компания не очень высоко оценена по своим основным показателям. Возможно, это связано с тем, что рынок не ждет чудес от компании. Кроме того, выручка компании концентрирована на производстве аналоговых устройств на 75%. И это, возможно, не лучшая диверсификация.

В то же время, у компании фантастически растет чистая маржинальность. Это создает подушку возможностей как для байбэков, так и для наращивания исследовательской базы и обновления парка оборудования. Другими словими, при выручке в 14-15 миллиардов долларов у компании больше 5 миллиардов долларов прибыли. И это серьезные деньги по любым меркам. Вопрос, сможет ли Texas Instruments распорядиться этой ситуацией и найти точки своего роста, которые аналитики пока не видят.

Мне нравится Texas Instruments именно из за своей более менее вменяемой оценки и потенциала развития, обеспечиваемого очень высокой маржинальностью.

💡 Не забудьте подписаться на мой Телеграм канал! Там всегда свежие анонсы важных для меня событий, ссылки на полезные посты и мои мысли по ходу дня за терминалом!

Долгосрочные инвестиции форевер 🤘

Ограничение ответственности. Блог Инвест Тоник ( investonic.ru ) – это частный инвест блог, представляющий из себя журнал инвестиций. Не является рекомендацией к покупке, продаже или совершении иных действий с любыми финансовыми активами. Подробнее об условиях использования здесь.

Поделиться ссылкой: