Логика развития котировок нефти с 2008 года – это широкий нисходящий канал. И в рамках этого канала мы имеем волатильность выше 250%. Другими словами, это не стандартная консолидация. Скорее, ход вещей. Где нефти на протяжении 15 лет отводилась незавидная роль в будущем (это отражает даунтренд). И что мы имеем? После коронакризиса мир с удивлением обнаружил, что нефть, есть полезный востребованный ресурс! Или, другими словами, “зима снова неожиданно подкралась”.
Что мне интересно на этом графике нефти?
Прежде всего, что это был за пробой? Что за явление 2022 года? См. график. И есть ли хоть микроскопический шанс того, что цена закрепится выше глобального сопротивления, берущего начало много лет назад? Если да, то в ближайшие 10 лет нефтегазовый сектор (в том числе, и наш) могут ожидать очень прибыльные времена. А вот если пробиваем вниз с целью на… 20 (поддержка), то нужно очень грамотно брать риск на нефтегаз.
Это базовые условия по нефти, оказывающие влияния на российский нефтегаз в целом. Что касается конкретных компаний, которые я сейчас держу – везде нюансы. Например, Роснефть считается, как говорится, “компанией на хорошем счету и хорошими связями”. Следовательно, она может рассчитывать на поддержку, субсидии, льготы. Вливания денег, если нужно. Поэтому даже в случае негативного сценария у компании будут причины оставаться на плаву. Если не ошибаюсь, то в доковидные времена из 250 миллиардов долларов для бюджета 200+ приходилось на нефть и 50 на газ. Роль нефти для страны сложно переоценить.
Что касается Лукойла. Это частная компания. И отсутствие, как мне кажется, “магии поддержки” аналогичной Роснефти приходилось компенсировать повышением эффективности. И вот вопрос, в условиях санкций, что даст больший эффект? Поддержка или умение преодолевать трудности и быть рыночными? Хороший вопрос. Посмотрим. Пока что Лукойл, вроде бы, справляется со сложностями с европейскими бизнесами. По крайней мере, в котировках этот негатив не находит значимого отражения. А может и нет этого негатива?
Газпром и влияние нефтяных котировок
Если убрать хайпы прошлого года, связанные, безусловно, с геополитическими событиями и посмотреть на газовые процессы с точки зрения отклонения от средних (сильные оказывающие влияния на события явления), то Европа приспосабливается к новым условиям. То же пытается делать и Газпром, повышая, как может, поставки газа в Азию. Но, как я понимаю, из всех экспортных объемов (200 ярдов кубов), а еще 500 это внутренний рынок), пока что сложно переформатировать потоки в Азию. Спасает только высокая цена. Которая не такая уж и высокая. Сегодня утром проверял на TTF, порядка 55 евро за сколько то там мегаватт (600 долларов за 1000 кубов). И это не 5 тысяч. И даже не 3. Что будет дальше – мы не знаем. Логично дождаться устаканивания цены. Понять новый порядок цен с учетом выпадающих объемов Газпрома.
Татнефть
Ситуация с компанией для меня загадка. Те, кто следит за каналом знают, что я довольно тепло относился к Татнефти, поскольку до коронакризиса у компании был выдающийся график. Впечатляющий график! Отмена льгот не дает котировкам подняться с “вирусного дна”. А ситуация 22 года отправляет акции в нокдаун. Сложно сказать, может ли компания рассчитывать на преференции, как Роснефть. Сложно сказать, настолько ли хорош менеджмент как в Лукойле. Я держу актив, тем не менее. Поскольку по фундаментальным показателям, такое ощущение, что дно пройдено. Посмотрим.
Сургутнефтегаз
Что бы не происходило с нефтью за последние 15 лет – по Сургуту картина всегда одна. Жесткий боковик. Поэтому не меняю свою стратегию здесь. Стараюсь брать от низа канала. Сокращать позиции, если мы где-то наверху. В этом году еще ничего не делал. Выжидаю момен
Новатэк
Компания, которая дала жару всему нефтегазу с 2008 года. Скрины выкладывал. Перформанс адский! Что-ж, ложка дегтя – повышенная волатильность и выдирание волос на инвесторской голове.
Так и живем. От кризиса к хайпу 🙂 Берегите депо!
