Основная причина инфляции в предыдущие месяцы
Расходы на личное потребление (PCE) стали решающим показателем инфляции, и в настоящее время Федеральная резервная система предпочитает этот показатель. PCE — это комплексный показатель потребительских расходов на товары и услуги, публикуемый Министерством торговли США. В январе данные PCE показали рост цен на 5,4% в годовом исчислении, что выше, чем рост цен в годовом исчислении на 5,3% в декабре. Новые данные PCE привели к падению фондового рынка США и росту доходности государственных облигаций.
Подход Шапиро
Экономисты любят смотреть на цифры, стоящие за заголовком, чтобы лучше понять, что происходит в экономике. Например, Адам Шапиро из Федерального резервного банка Сан-Франциско классифицирует изменение цен на базовые компоненты PCE и измеряет, насколько на них влияют проблемы со стороны предложения или давление со стороны спроса. Работа Шапиро может служить ориентиром для политиков, поскольку она может информировать их о том, касается ли проблема предложения или спроса.
Согласно работе Шапиро, большая часть истории с инфляцией возникла из-за ограничений со стороны предложения, даже в последние месяцы. Проблемы с поставками могут возникнуть из-за нехватки рабочей силы, а проблемы со спросом вызваны тем, что потребители увеличивают свои расходы на товары и услуги. Сгруппировав компоненты PCE в корзины «предложения» и «спроса», можно лучше понять историю этого двухлетнего цикла инфляции. Обработка данных Шапиро может обеспечить лучшее статистическое понимание цен на товары и услуги.
Почему PCE стоит отслеживать
В заключение, политикам и инвесторам необходимо внимательно следить за данными PCE, так как это предпочтительный показатель инфляции Федерального резерва. Понимая динамику спроса и предложения различных компонентов, входящих в состав PCE, директивные органы могут принять соответствующие меры для сдерживания инфляции и поддержания экономики в нужном русле.
Разные точки зрения на проблему инфляции
Понимание причин инфляции является ключевым аспектом для любого инвестора. Одной из часто обсуждаемых теорий является связь между расходами на потребление и инфляцией. Вот различные точки зрения на эту тему:
По мнению сторонников кейнсианской школы, увеличение расходов на потребление приводит к увеличению спроса, что в свою очередь может привести к повышению цен, если предложение не может удовлетворить этот спрос. Это называется “инфляцией спроса”. Когда потребители тратят больше, это стимулирует экономический рост, но если рост слишком быстр, это может привести к инфляции.
Согласно монетаристскому подходу, увеличение денежной массы, а не расходы на потребление, является основной причиной инфляции. Если денежная масса увеличивается быстрее, чем экономический рост, это приведет к инфляции. Однако, увеличение расходов на потребление может привести к увеличению денежной массы, если это спровоцирует центральный банк увеличить кредитование.
Посткейнсианцы утверждают, что инфляция чаще всего вызвана ситуацией, когда затраты на производство товаров и услуг повышаются. В этой модели, расходы на потребление могут влиять на инфляцию, только если они приводят к увеличению затрат на производство, например, если они ведут к увеличению зарплат.
Все эти теории важны для понимания возможных связей между расходами на потребление и инфляцией, и инвесторы должны учитывать все эти факторы при анализе экономической ситуации и принятии решений о инвестициях.
