Обзор General Motors, Инвест Тоник. Тикер GM

Обзор General Motors Company (GM)

Всем привет! Сегодня обзор General Motors. Разбираемся, чем занимается General Motors, стоит ли инвестировать в General Motors в долгосрок и стоит ли покупать акции GM.

Напоминаю, что я смотрю автомобильную индустрию. Почему? Про это написал пост. Уже разобраны Форд и Фольксваген. Настало время еще одного мега игрока индустрии. Продолжаем!

🟢 Инвест Тоник (investonic) – это блог про долгосрочные инвестиции. Здесь я делюсь тем, как инвестирую, как изучаю фондовый рынок, какие инструменты использую, что получается, а над чем еще стоит поработать, чтобы инвестировать лучше. Подписывайтесь на мой Телеграм канал чтобы не пропустить новые интересные и полезные посты! Так же по ссылке доступна подробная информация по моему портфелю.

Обзор отрасли

Краткий обзор отрасли (индекса) я делал в обзоре Ford. А сводную оценку компаний отрасли мы смотрели в обзоре Фольксваген. Можно ознакомиться, если интересно.

https://think.ing.com/articles/car-market-outlook-recovery-to-resume-in-2022

На скрине выше общий объем продаж автомобилей в 2021 году. Как видите, динамика нисходящая, если смотреть в 2017 года. Сильнейший провал был в год начала пандемии.

Долгосрочный график

💡 Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост о том, как это делать – здесь.

Обзор General Motors. О компании

https://investor.gm.com/

Комапания работает в секторе Consumer Discretionary (потребительские товары не первой необходимости)

Индустрия: Automobile Manufacturers (производители автомобилей)

Страна: США. Количество сотрудников: 150 000+

Обзор бизнеса General Motors

Компания General Motors занимается разработкой, производством и продажей автомобилей и организована в три сегмента:

  • GM North America
  • GM International
  • GM Financial
Продажи GM 2021 https://investor.gm.com/

Компания продает свою продукцию под брендами: , Chevrolet, GMC ,Cadillac, Holden, Baojun, Wuling, Buick. В линейке продукции компании есть так же грузовые автомобили и кроссоверы.

Компания предлагает различные сервисы как для дилеров, так и для водителей, в том числе:

  • реагирование экстренных служб и помощь на дорогах
  • помощь при угоне
  • удаленное управление автомобилем через приложение
  • поиск зарядных станций
  • автоматическая диагностика и т.д.
Обзор General Motors – Инвест Тоник. Рыночная капитализация GM

В среднем, GM стоит 64 миллиарда. Не так давно состоялся пробой средних значений вверх. Насколько рост капитализации будет устойчивым зависит и от фундаментальных факторов, и от хайпа электроваров. Я бы ориентировался на первое. Поэтому, смотрим внимательно.

💡 О том, какое значение имеет рыночная капитализация компании – можно почитать здесь

Обзор General Motors. Основная деятельность

В виджете выше видны основные финансовые показатели компании. Пока что это традиционный производитель автомобилей. Но, судя по последней презентации, компания мечтает превратить свои авто в гаджет и ставит на рост выручки и прибыли от продажи сопутствующих услуг, связанных с софтом и софтовыми опциями. В общем, Тесла открыла ящик пандоры. Но, на самом деле, давно уже пора. Ведь те экранчики, которые стоят сейчас в стандартных Мерсах или Ауди, напоминают смартфоны 10-летней давности…

💡 Кстати, все необходимые данные по интересующей Вас компании можно найти, если загуглить, например “IR Microsoft”. Вы попадете в раздел Invest Relations компании. Все цифры есть в отчете по форме Q-10

В этом виджете Вы можете полистать презентацию компании GM. Она на английском, но интуитивно все понятно.

Ниже мы рассмотрим финансовые показатели и коэффициенты компании, которые могут повлиять на ее рыночную и справедливую оценку.

Динамика выручки и прибыли

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Динамика выручки и прибыли GM График Инвест Тоник

Пока что и по прибыли и по выручки мы видим боковичок. Тем не менее, среднесрочное значение прибыли в 7 миллиардов долларов в год – это приличный кэш.

На графике: сияя гистограмма – выручка. Зеленая гистограмма – прибыль. Желтые точки – это усредненная динамика (обычное среднее за период). Крестики – это коэффициент P/S на выручке. И P/E на прибыли.

💡 Если Вам интересно, какими видами анализа я пользуюсь, то вот пост! А свои инструменты анализа я разобрал здесь!

Прибыльность и маржинальность

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Прибыльность и маржинальность GM

Чистая маржа GM в 7.8% – это очень неплохо для автопроизводителя. Усредненная в 5.8% – так же выглядит неплохо. 5% это нормальная маржа для автомобильного бизнеса. В целом, намечается тренд на увеличение маржинальности (желтые линии)

💡 На скрине выше (сверху вниз)

Светло синяя линия – грязная маржа в %. Точки на синей линии – это усредненная грязная маржа.

Зеленая гистограмма – “чистая маржа”. Пост здесь. Желтые точки на зеленой гистограмме – это усредненное значение чистой маржи (я это в первую очередь смотрю)

Синяя линия снизу “грязная маржа”. Пост здесь

Оранжевая линия снизу – операционная маржа

Обзор General Motors. Волатильность

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Волатильность GM

Волатильность компании General Motors довольно высокая. Более того, произошел сдвиг волатильности, который я показал красной стрелой. Это может говорить и о начале хайпа. В целом, я всегда более осторожно отношусь к высоковолатильным компаниям. Стараясь подбирать их на скачке волотильности при падении цены. Когда волатильность резко растет на повышении цены – это может быть хороший момент, чтобы выйти. Но стоит ли выходить из компании на хайпе электрокаров, в котором она хочет поучаствовать? Смотрим дальше.

Синяя линия на грфике – это историческая волатильность за 1 год.

Желтая линия на графике – это усредненная (за 2 года) историческая волатильность HV 1 year.

💡 У меня есть пост о том, что такое волатильность и как с ней работать

Обзор General Motors. Оценка стоимости

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Оценка стоимости GM / Gugufocus.com

Сервис Гуру Фокус оценивает текущую стоимость компании GM значительно завышена. Примерно на 40%. Т.е. компания стоит дороже, чем должна была бы стоить исходя из ее фундаментальных показателей.

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Оценка стоимости GM / simplywall.st

Симпливолл, напротив, допускает некоторый апсайд по Дженерал Моторс. Модель, которую использует Сипмливолл немного отличается от Гуру фокуса. Здесь в основе дисконтированные денежные потоки. Что, впрочем, вносит неопределенность. Особенно на цикле повышения ставок, которые заставят учитывать более высокие ставки ЦБ, следовательно, доходность при тех же потоках будет меньше. В общем, внимательно здесь.

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Оценка стоимости GM /Seekingalpha

Если посмотреть оценку от Сикинальфа, то у компании приемлеый рейтинг для инвестиций исходя из оценки основных фундаментальных показателей. Но, при этом, компания не стоит дешево. Как она стоила до начала хайпа в цене.

P/S: сколько выручек стоит компания

Обзор General Motors – Инвест Тоник. P/S GM График Инвест Тоник

На графике зеленым обозначена падающая выручка Дженерал Моторс. Желтая линия – это PS.

Прайс ту сейлз (P/S) компании General Motors растет со средних 0.4 до текущих 0.6. И, Вы видите, исторически – это очень высоко. Почему инвесторы готовы все больше платить за падающую выручку? Возможно они ошибаются и компанию ждет сильная коррекция.

💡 У меня есть пост, что такое P/S простыми словами

P/E: сколько прибылей стоит компания

Обзор General Motors – Инвест Тоник. P/E GM График Инвест Тоник

Что касается прайс ту ернингз. Текущее значение в районе 7-8 выглядит сбалансированным в среднерсок. Компания обычно так и стоит. Но, обратите внимание, желтым кругом показал резкий рост прибыли. Который компенсировал резкий рост цены акций. Т.е. если компания не сможет поддерживать текущий уровень прибыли, текущая же цена разбалансируется. Но, в целом, исходя из текущих показателей компания не выглядит супер дорогой. Хотя и дешевой тоже не является.

💡 Кстати, у меня есть подробный пост, который поможет разобраться в P/E

Будущий рост

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Будущий рост GM / Simplywallst

Каковы же прогнозы по компании General Motors

Аналитики Симпливоллстрит считают, что GM вырастет по выручке в среднесрочной перспективе на 50%. Смелые ожидания. Учитывая, что автомобильный рынок, в целом, стагнирует и даже снижается на протяжении 5-6 лет.

Обзор General Motors – Инвест Тоник. Будущий рост GM

А вот детализированные цифры от Гуру фокус. Что-ж, посмотрим, сможет ли компания на сжимающемся рынке показать такие впечатляющие результаты продаж

Мое мнение

Обзор компании General Motors показал, что компания, все еще, серьезный и заметный игрок, который продает в год более 6 миллионов автомобилей (Фольксваген почти 9 миллионов, Форд продает около 4 миллионов авто).

Дженерал моторс имеет устойчивые параметры прибыли и выручки и неплохую, для отрасли, маржинальность в более чем 7%.

Компания стремится превратить авто в гаджет. И радикально увеличить прибыль до 2030 года, прибыль от продаж услуг и софта. А для этого автомобиль придется превратить в гаджет.

Риски здесь стандартные. Логистически проблемы, задержики в поставке чипов, огромный капекс, который нужен для строительства новых заводов. Плюс, цены на компоненты для батареек могут взлететь. Уже в этом году планируется, что продажи электричек могут достигнуть 7-10% от всех продаж абсолютно всех авто в мире.

Отдельный рикс – это все возрастающая конкуренция. А так же риск повышения ставок. Долги станут дороже. А автопроизводители долгов имеют немало.

Итак, стоит ли инвестировать в компанию General Motors. На мой взгляд, у американских автопроизводителей, в целом, есть сейчас шанс взять реванш у Японцев. Трансформировать отрасть и забрать часть рынка. Поэтому да, компания для инвестиций, пожалуй, интересна. В то же время, открытым отсается вопрос, по какой цене. Брать по любой – я не готов. А по ряду показателей, Дженерал Моторс сейчас стоит довольно дорого. Поэтому я, скорее всего, буду ждать более подходящий момент.

Берегите депозиты, инвестируйте с умом!

Олег (Invest Tonic)

💡 Не забудьте подписаться на мой Телеграм канал! Там всегда свежие анонсы важных для меня событий, ссылки на полезные посты и мои мысли по ходу дня за терминалом!

Долгосрочные инвестиции форевер 🤘

Ограничение ответственности. Блог Инвест Тоник ( investonic.ru ) – это частный инвест блог, представляющий из себя журнал инвестиций. Не является рекомендацией к покупке, продаже или совершении иных действий с любыми финансовыми активами. Подробнее об условиях использования здесь.

ПОЛЕЗНО!

Обзор компании Газпром. Инвест Тоник
Прокрутить наверх