Всем привет! Сегодня обзор Infineon Technologies: это крупный европейский (Германия) производитель микроэлектроники и компонентов, которые широко используются при производстве промышленных и бытовых устройств. Сегодня разберемся, чем занимается Infineon Technologies, стоит ли инвестировать в IFNNY в долгосрок и стоит ли покупать акции Infineon Technologies.
Долгосрочный график
Компания пока что не сделала перехай уровня 2000 года, т.е. Великого кризиса доткомов. Хороший пример того, что “залетать в актив на хаях на всю котлету” может вылиться в 20 лет убытков и вялого флэта
Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост о том, как это делать – здесь.
Обзор Infineon Technologies. О компании
Комапания работает в секторе Information Technology
Индустрия: Semiconductors (полупроводники)
Германия, 50 000 + сотрудников
Infineon Technologies – проектирование, разработка, производство, продажа полупроводниковой продукции. Среди прочего, можно отметить:
- Различные виды датчиков: давления, магнитные, газа и т.д.
- Дискретные силовые полупроводники
- Микроконтроллеры и интегральные схемы
- Модули и регуляторы напряжения для электроники
- Схемы драйверов, управляющие схемы для бытовой и промышленной техники, робототехники, машин,
- Переключатели, транзисторы, контроллеры для мобильных систем, автомобилестроения, систем идентификации
- Топовые МДП транзисторы.
Таким образом, компания предлагает интегрированные и частные сложно-технические решения для производителей электроники всех уровней от бытового до промышленного.
Более 50 тысяч сотрудников. Прописка – Германия.
Текущее значение капитализации компании 59 миллиардов долларов. Это крупная компания по параметру маркет кап. Усредненное значение рыночной капитализации 30-40 миллиардов долларов. Очевидно, сейчас компания на фазе роста. После которой, скорее всего, наступит “разгрузка”. Она будет с высокой долей вероятности. Поэтому я бы здесь внимательно смотрел за долгосрочными средними, как ориентирами сбалансированной во времени цены
О том, какое значение имеет рыночная капитализация компании – можно почитать здесь
Основная деятельность
Компания в ТОП-10 мира производителей процессоров (9 место). И № 1 в мире в сфере power semiconducters
Структура выручки компании по сегментам (описания сегментов и сфера применения продукции – на слайде выше)
- ATV 44%
- PSS 29%
- CSS 13%
- IPC 14%
Выручка компании великолепно диверсифицирована!
Кстати, все необходимые данные по интересующей Вас компании можно найти, если загуглить, например “IR Microsoft”. Вы попадете в раздел Invest Relations компании. Все цифры есть в отчете по форме Q-10
Infineon Technologies. Динамика выручки и прибыли
Выручка Infineon Technologies показывает уверенный рост. Неважно, смотрим мы текущую выручку (синяя зона) или усредненную (желтая линия). Рост очевиден. Да, кризис 2008 года сильно потрепал компанию и мы, фактически, 12 лет восстанавливались. Тем не менее, динамика на графике понятна и это главное
На графике: сияя гистограмма – выручка. Зеленая гистограмма – прибыль. Желтые точки – это усредненная динамика (обычное среднее за период). Крестики – это коэффициент P/S на выручке. И P/E на прибыли.
Если Вам интересно, какими видами анализа я пользуюсь, то вот пост! А свои инструменты анализа я разобрал здесь!
Прибыльность и маржинальность
Маржинальность Infineon Technologies довольно низкая. В районе 10%. Это минимальные значения для индустрии. Среднее – 20%. Лучшие представители делают 30% и больше
На скрине выше:
Синим обозначена “грязная маржа”. Пост здесь
Зеленая гистограмма – “чистая маржа”. Пост здесь
Оранжевая линия – операционная маржа
Обзор Infineon Technologies. Волатильность
Infineon Technologies – более волатильна чем широкий американский индекс СНП 500. Примерно в 2 раза. Актив качается сильнее рынка. Причем в обе стороны.
У меня есть пост о том, что такое волатильность и как с ней работать
Оценка стоимости
По мнению Гуру фокус Infineon Technologies имеет переоценку в настоящий момент порядка 30%
P/S: сколько выручек стоит компания
У компании исторически низкие значения P/S. Текущий P/S Infineon Technologies составляет 4.5. Если взять усредненное значение, то здесь видим 4. У компании растет выручка (зеленая зона). Растет оценка выручки (желтая линия). Это нормально
У меня есть пост, что такое P/S простыми словами
P/E: сколько прибылей стоит компания
Средний диапазон P/E Infineon Technologies в районе 30-40. Текущее значение 43. Высоковато. Но не экстремально высоко, как у компаний, имеющих 40-70. По сути, что значит завышенный PE. Рынок ставит, что компания будет расти быстрее. Поэтому и значение допустимо более высокое. Но тут надо внимательно разбираться в том, будет ли сопоставимый рост. Иначе это хайп, а, следовательно, коррекция
Кстати, у меня есть подробный пост, который поможет разобраться в P/E
Обзор Infineon Technologies. Будущий рост
На графике Симпливолл по Infineon Technologies дает апсайд выручки, причем серьезный, более чем двукратное увеличение. А вот прибыль по прогнозам будет стагнировать
В то же время аналитики Сикинальфа считают, что у компании возможен апсайд прибыли на акцию в ближайшие пару лет порядка 70%. Хотелось бы понять, на чем это основано. Возможно на том, что компания входит в высокую фазу цикла? Но за этим, обычно, следует спад. Плю, вы видите, покрытие аналитикой здесь незначительное и по количеству лет, и по количеству привлеченных агенств. Пэтому слабенький это прогноз)
Актив vs S&P 500
Infineon Technologies выглядел чуть лучше на протяжении года по сравнению с индексом СНП 500.
Мое мнение
Обзор Infineon Technologies показал следующее: компания – крупный игрок в сфере полупроводников из Германии. Входит в десятку по производству микропроцессоров. В то же время, компания даже спустя 20 лет не восстановила котировки после Великого кризиса доткомов. Перехая не было. И на то у рынка есть несколько причин:
- очень низкая маржинальность
- высокая волатильность
- стагнация прибыли уже много лет
- отсутствие прогнозов по росту прибыли, возможно, компании предстоят какие-то расходы, которые могут препятствовать хорошей финансовой отчетности
Из плюсов я бы выделил отличную диверсификацию поставок продукции по отраслям и потребителям. Так же компания занимает значительное место в технологической цепочке производства микроэлектроники и, скорее всего, законтрактована
У меня сдержанная позциия по компании. Хотелось бы более понятных результатов по развитию, выручке, прибыли. Хотелось бы видеть более эффективное производство в плане маржи.
Берегите депозиты – инвестируйте с умом!
