На протяжении нескольких дней средние значения по цене Сбербанка (SBER) колебались в районе 200-240 рублей за акцию. Традиционно, хорошим поводом для входа в Сбер считалась ситуация, когда стоимость акции на рынке ниже стоимости Сбера по балансу. Хорошей точкой выхода могла бы быть ситуация, когда Сбер стоит 1.3.- 1.4 баланса. Сейчас Сбербанк стоит непривычно дешево по отношению к своим среднесрочным значениям. На это есть ряд причин. И основной вопрос, который волнует рынок: если акции Сбербанка вырастут до 170-180 рублей за акцию, сможет ли цена пробить обозначенный выше коридор, чтобы вернуться к привычным для себя за много лет значениям?
Как инвестору использовать ситуацию со Сбером
То, что компания торгуется ниже своих многолетних уровней может означать как минимум две вещи:
- Во-первых, это может означать, что дела у компании значительно ухудшились. Это может быть связано с потерей доли рынка, с снижением маржинальности. С чрезмерной закредитованностью.
- Во-вторых, если ничего плохого с компанией не происходит, возможно речь идет про рыночную недооценку. Или рыночную неэффективность. Это означает, что если с компанией все в порядке, а она стоит нехарактерно дешево для своих же исторических средних уровней, возможно, это и есть шанс.
Вырастет ли Сбербанк?
Сбербанк по 160, на мой взгляд – это подарок. Да, сейчас так не кажется. Еще не утихли страсти. Еще помнят инвесторы, как Сбер лежал по 110 и рынок дружно обсуждал, уйдет ли цена на 80 рублей за акцию. Тем не менее, если смотреть на вопрос трезво, от чего зависит стоимость на рынке таких компаний, как Сбербанк? В первую очередь, от дивидендов. Для таких крупных и надежных компаний, как Сбер, нормальный уровень дивидендных выплат – это порядка 2% сверху от ключевой ставки. Поэтому очень многое будет зависеть от того, какую прибыль Сбер наметит на 2023й год. Если речь будет идти про уровень 2021 года, т.е. про 1.2 триллиона рублей, это могло бы стать основой для хороших дивидендных выплат. И уже это, в свою очередь, толкнуло бы котировки верх. Куда? Узнаем, как только появится подробная информация по дивидендам.
